Чому біткоїн залишається відносно під тиском під час рекордного зростання дорогоцінних металів?

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: Золота сокира, срібна сокира, біткоїн… Хто стане наступним героєм ралі дорогоцінних металів? Оригінальне посилання: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1035634

Рекордне зростання дорогоцінних металів, біткоїн відносно під тиском

Зниження відсоткових ставок і побоювання девальвації фіатних валют сприяють зростанню дорогоцінних металів

З початку року ціни на дорогоцінні метали продовжують стрімко зростати. Існує думка, що світові фінансові ринки увійшли у величезний “суперцикл” під керівництвом дорогоцінних металів.

23 січня за місцевим часом ціна на золото на ф’ючерсному ринку Нью-Йорка наблизилася до позначки 5000 доларів за унцію, встановивши новий історичний рекорд; ціна на срібло історично прорвалася понад 100 доларів за унцію, зафіксувавши значне зростання.

Паралельно з рекордним зростанням традиційних активів-укриттів, таких як золото і срібло, біткоїн, який називають “цифровим золотом”, здається, залишається відносно осторонь, і увага ринку до його подальшого руху зростає.

Головним драйвером цього ралі без сумніву є ймовірність зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою і побоювання девальвації долара. Хоча наступного тижня ФРС може залишити базову ставку без змін, тиск на зниження ставок з боку адміністрації Трампа є безпрецедентним.

Зниження ставок зменшує вартість утримання активу без відсоткової ставки — золота (альтернативна вартість), що сприяє зростанню цін.

Крім того, “торгівля на девальвацію” (ставки на девальвацію валюти) також підпалює ентузіазм ринку. Загрози тарифів з боку адміністрації Трампа, побоювання щодо незалежності ФРС, а також величезний державний борг США підривають довіру до долара, і значні кошти спрямовуються у збереження вартості — золото.

Срібло прорвалося понад 100 доларів, сигнал розповсюдження ліквідності

Варто звернути увагу, що після зростання ціни на золото, срібло продемонструвало вибуховий реакцію. Ціна на срібло на спот-ринку перевищила 100 доларів за унцію, встановивши новий історичний рекорд. Взаємозв’язок цін на срібло і золото дуже високий, зростання цін на золото спричиняє інвестиційний попит і збільшення промислового споживання, а також тривала нестача пропозиції, що разом підвищує ціну на срібло.

Експерти інтерпретують запізніле зростання срібла як сигнал розповсюдження ліквідності. Попередні покупки, зосереджені на золоті, через зростання цін відчували тиск і переключилися на відносно недооцінені альтернативні активи, формуючи “рух” у ринку. Це також має важливі уроки для інших альтернативних активів, таких як біткоїн.

Біткоїн у відносному низькому рівні щодо золота

Паралельно з активним зростанням ринку дорогоцінних металів, біткоїн залишається відносно слабким. Співвідношення ціни біткоїна до золота (BTC/XAU) вже опустилося до приблизно 17.9.

З урахуванням того, що у періоди сильного зростання біткоїна та у пікових точках 2024–2025 років це співвідношення становило 30–40 разів, нинішній рівень відносної недооцінки біткоїна щодо золота є очевидним.

З 2024 року золото демонструє вражаючий прибуток у 27%, а у 2025 році — 65%, і цей тренд зберігається, тоді як біткоїн не встигає за цим зростанням, що посилює явище “відв’язки”.

Біткоїн потрібно позбавитися залежності від технологічних акцій і довести свою роль “довірчого укриття”

Аналітики ринку зазначають, що у майбутньому біткоїн може показати “відновлювальний” ріст, що скорочує різницю з золотом. Основні фактори, що підвищують ціну золота — “ліквідність (зниження ставок)” і “недовіра до системи фіатних валют” — є також головною логікою зростання біткоїна.

Як і срібло, що слідує за зростанням золота, біткоїн також створює умови для купівлі за низькою ціною.

Однак, щоб отримати справжнє визнання як “цифрового золота”, біткоїн має подолати ще один бар’єр. Останнім часом інвестори переводять кошти з переоцінених ринків акцій (зокрема, технологічних гігантів “Великої сімки”) у золото.

Якщо біткоїн залишатиметься високозалежним від технологічних акцій і класифікуватиметься як ризиковий актив, він не зможе повністю скористатися перевагами безпечних активів.

Зрештою, перспектива відновлення біткоїна залежить від його здатності стати “довірчою альтернативою” і поділити статус золота. За сприятливих макроекономічних умов, якщо біткоїн зможе позбавитися залежності від технологічних акцій і відновити свою роль інструменту захисту від інфляції, нинішнє низьке співвідношення BTC/XAU стане привабливою можливістю для відскоку.