#黄金白银再创新高 Золото та срібло разом зростають і оновлюють історичні рекорди

З початку 2026 року світовий ринок дорогоцінних металів переживає сильний бичий тренд, ціни на золото та срібло стрімко зростають, послідовно пробиваючи ключові рівні, 23 січня відбувся історичний момент — спотове золото в процесі торгів досягло 4967.37 доларів США за унцію, залишаючись лише крок від позначки 5000 доларів; одночасно ф'ючерси на золото на Нью-Йоркській біржі піднялися до 4960 доларів за унцію. Спотове срібло вперше піднялося вище за 100 доларів за унцію, ф'ючерси на срібло COMEX склали 103.26 доларів за унцію, з початку року їхній приріст склав понад 40%, золото та срібло разом оновлюють історичні рекорди, а ринок дорогоцінних металів досяг нових висот.

Цей зростаючий тренд не є короткостроковим імпульсом, а є результатом стабільного підйому з Нового року 2026. За три тижні золото послідовно пробило кілька важливих рівнів — 4400, 4600, 4800 доларів, і прагне до 5000 доларів; срібло демонструє ще більшу цінову гнучкість, швидко зростаючи з початку року, не лише пробивши ключову позначку 90 доларів, а й піднявшись вище за 100 доларів, ставши найяскравішим активом на ринку дорогоцінних металів цього періоду. Попит на ці метали швидко поширився і всередині країни: багато брендових золотих виробів наближаються або вже перевищують ціну 1500 юанів, а золоті прикраси з старовинних майстерень зростають у ціні більш ніж на 50 юанів за грам за один день, що сприяє зростанню споживчого та інвестиційного попиту.

Множинні позитивні фактори сприяють зростанню цін на золото і срібло. З макроекономічної точки зору, очікування зниження ставок Федеральною резервною системою у 2026 році зростають, у поєднанні з глобальним пом’якшенням ліквідності, слабкішим доларом, що знижує альтернативні витрати на утримання золота і срібла, що сприяє масовому притоку капіталу у ринок дорогоцінних металів. Одночасно, геополітична напруженість зростає: конфлікти в Гренландії, торгівельні війни між Європою та США — все це підвищує рівень ризиків і збільшує попит на активи-укриття. Золото і срібло, як традиційні активи-укриття, стають важливим інструментом хеджування ризиків, а центральні банки продовжують нарощувати запаси: Goldman Sachs прогнозує, що у 2026 році центральні банки купуватимуть у середньому 60 тонн золота на місяць. Попит приватних інвесторів і центральних банків на золото конкурує за обмежені запаси фізичного золота, що додатково підвищує ціну.

Сильне зростання срібла зумовлене його фінансовими та промисловими характеристиками. З одного боку, срібло слідує за бичим трендом дорогоцінних металів, отримуючи вигоду від попиту на активи-укриття і очікувань зниження ставок; з іншого — швидкий розвиток нових галузей, таких як сонячна енергетика, електромобілі, 5G, штучний інтелект, створює величезний промисловий попит на срібло. Зростання обсягів у сонячних панелях стимулює попит на срібний пасту, а споживання срібла у нових електромобілях значно перевищує традиційні моделі. Світовий дефіцит срібла у 2025 році склав 3660 тонн, а обмежена здатність шахт збільшувати видобуток ще більше підсилює цінову волатильність.

Ринок залишається оптимістичним щодо подальшого розвитку дорогоцінних металів, багато аналітичних центрів підвищують цільові ціни. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на золото на кінець 2026 року до 5400 доларів за унцію, вважаючи, що зростання попиту приватних інвесторів і центральних банків підтримуватиме довгострокове зростання цін; наразі зростання золота — це довгостроковий тренд, а не короткостроковий сплеск. Citigroup раніше підвищила цільову ціну на срібло до 100 доларів за унцію, точно передбачивши прорив ціни. Більшість аналітиків вважають, що до поки не зміниться політика ФРС щодо зниження ставок і поки не зменшиться геополітична напруженість, бичий тренд на золото збережеться.

Хоча срібло демонструє сильне зростання, слід бути обережним щодо короткострокових коливань. Поточні індикатори цін на срібло свідчать про перенасичення ринку, чистий відтік коштів з ETF триває, а промисловий попит зменшується через високі ціни, у сонячній енергетиці вже почали розробляти технології зменшення використання срібла. Аналітики зазначають, що наступний тиждень, ймовірно, стане ключовим моментом для руху срібла, оскільки засідання ФРС може змінити монетарну політику, що викличе короткострокове коригування цін. Однак у довгостроковій перспективі, за умов незмінного дефіциту пропозиції і попиту та загального бичого тренду на ринку дорогоцінних металів, срібло зберігатиме підтримку для зростання.

Історичне зростання цін на золото і срібло не лише підкреслює їхню роль у глобальній економіці та політиці як активів для диверсифікації портфеля, а й відображає переоцінку ринком системи світової кредитної валюти та ланцюгів постачання. Для інвесторів довгострокова цінність дорогоцінних металів залишається підтвердженою, але короткостроково слід бути обережним через можливі коливання на високих рівнях; для реального сектору важливо враховувати ризики зростання цін на сировину і використовувати можливості, що виникають у процесі трансформації галузі.