Йєн Фед ймовірно утримає ставку незмінною цього тижня… подальше зниження може бути відкладено ще більше

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: Йен Федрезерв цього тижня ймовірно залишить ставку без змін… «Додаткове зниження може бути відкладено ще більше» - MarketWatch Оригінальне посилання: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1035892 Федеральна резервна система(Fed) ймовірно залишить основну ставку на цьому тижні без змін, і увага ринку зосереджена на тому, наскільки довго буде відкладено додаткове зниження ставки. У ситуації, коли темпи сповільнення інфляції не відповідають очікуванням, зростає ймовірність того, що ФРС триматиме монетарну політику в режимі очікування протягом певного часу.

За даними провідних закордонних ЗМІ, на засіданні Комітету з відкритого ринку(FOMC) 27-28 числа ймовірно збережуть поточний рівень ставки в діапазоні 3.5–3.75%. За даними CME FedWatch, ймовірність збереження ставки на цьому засіданні переважає з високою ймовірністю. Ринок фактично сприймає збереження ставки як належне.

З вересня минулого року ФРС тричі знижувала ставку, знизивши її загалом на 75 базисних пунктів. Тоді основними факторами були уповільнення економіки та ослаблення ринку праці. Однак оприлюднені згодом економічні показники демонструють більш стабільний розвиток, ніж очікувалося, і терміновість додаткового пом’якшення знизилася.

Відповідно, час для додаткового зниження ставки поступово відсувається. Фінансові ринки оцінюють ймовірність наступного зниження не раніше липня, і з довшим періодом очікування зростає ймовірність того, що цього року додаткове зниження не відбудеться. Один із провідних економістів зазначив: «Чим довше затримується зниження ставки, тим вищі будуть економічні критерії для обґрунтування додаткового пом’якшення».

Прогнози Уолл-стріт також розходяться. Один із провідних економістів прогнозує, що ФРС залишить ставку без змін протягом усього року, а наступна зміна політики може статися у другій половині 2027 року. Водночас деякі економісти вважають, що при підтвердженні зниження інфляції у другій половині року можливе додаткове зниження ставки.

Обережна позиція ФРС пов’язана з неоднорідними економічними умовами. Інфляція все ще перевищує цільовий рівень у 2%, але ринок праці, який минулого року був слабким, останнім часом стабілізувався. У грудні минулого року рівень безробіття знизився до 4.4%, а нещодавні економічні показники демонструють переважно кращі за очікування результати.

Політичні фактори також впливають на рішення ФРС. Політика тарифів додає невизначеності щодо інфляції та економічних тенденцій, і існує побоювання, що поспішне зниження ставки може спричинити повторне зростання інфляції. Один із провідних економістів зазначив: «ФРС перебуває у складному балансі між тиском з боку інфляції та ризиком уповільнення економіки».

Колишні представники ФРС також виступають за обережність щодо додаткового зниження. Колишній голова ФРС заявив: «ФРС не зробить нових кроків, доки не отримає чітких сигналів, що інфляція йде на спад». Також можливий тимчасовий підйом цін у першому кварталі через коригування цін, що ускладнює прийняття політичних рішень.

Ринок також стежить за можливими змінами у політиці після заміни голови ФРС. Однак ринок облігацій сигналізує, що агресивне зниження ставок у майбутньому може призвести до зростання довгострокових ставок. Тому короткострокові очікування щодо зниження ставок будуть залежати від економічних показників та динаміки інфляції, які визначатимуть подальший курс ФРС.