Новий крипто- та податковий каркас Казначейства відкриває можливості для корпоративних володінь Bitcoin

Багато років компанії, які розглядали Bitcoin як актив казначейства, стикалися з серйозною податковою головоломкою: правила бухгалтерського обліку США вимагали від них «mark-to-market» цифрових активів у їхніх фінансових звітах, що створювало фантомні прибутки, які викликали податкові зобов’язання. Це змінилося, коли Міністерство фінансів США опублікувало нові рекомендації, підтвердивши, що нереалізовані прибутки від криптовалютних активів більше не підлягатимуть корпоративному мінімальному податку (CAMT). Зміна політики усуває основну перешкоду, яка утримувала інституційних інвесторів від участі, і захищає компанії, такі як MicroStrategy, від потенційних мільярдів несподіваних податкових рахунків на основі паперових прибутків.

Як нові правила оподаткування криптовалют змінили гру для компаній

Ця різниця може здаватися технічною, але має величезні наслідки. За CAMT — мінімальним податком у 15%, запровадженим у 2022 році для корпорацій, що заробляють понад $1 мільярд на рік — компанії повинні платити податки на основі доходу з фінансових звітів, а не оподатковуваного доходу. Це створювало незручний розрив: хоча нереалізовані прибутки від акцій явно виключені з розрахунків CAMT, криптоактиви, такі як Bitcoin, ні. Для компанії, як MicroStrategy, яка публічно заявила про намір накопичити $1 трлн у резерві Bitcoin, ця неоднозначність становила загрозу. Без ясності компанія могла б стикнутися з десятками мільярдів доларів у річних фантомних податкових зобов’язаннях, пов’язаних із коливаннями ціни Bitcoin.

Рішення Мінфіну тепер поширює той самий регуляторний підхід до цифрових активів, що й до акцій і облігацій. Підкреслюючи, що криптовалютні активи звільнені від зобов’язань CAMT, уряд фактично усунув одну з найспірніших перешкод для корпоративного впровадження Bitcoin як казначейського активу.

Відмітка нереалізованих прибутків: що означає ця перемога у крипто та податковій сферах

Логіка цієї відмітки проста: оподаткування нереалізованих прибутків — прибутків, що існують лише на папері до фактичної продажу активу — суперечить стандартним податковим принципам і створює перверзні стимули. Компанії, що тримають зростаючий Bitcoin, не повинні стикатися з зростаючими податковими рахунками просто тому, що ринкова вартість активу зросла. Це звільнення вирівнює гру між цифровими активами і традиційними інвестиціями, усуваючи те, що багато учасників галузі вважали несправедливим ставленням.

Рішення Мінфіну прийшло після місяців наполегливого тиску галузі. MicroStrategy і Coinbase спільно звернулися до департаменту навесні, стверджуючи, що оподаткування нереалізованих криптовалютних прибутків є не лише економічно неефективним, а й конституційно сумнівним. Вони попереджали, що без ясності американські компанії можуть перевести свої Bitcoin-казначейства за кордон, щоб уникнути непередбачуваних податкових зобов’язань. IRS, здається, серйозно поставився до цих побоювань, і отримані рекомендації забезпечують регуляторну впевненість, якої потребують корпоративні казначейства.

Підтримка ширшої податкової реформи у крипто-сфері з боку Конгресу

Рішення Мінфіну прийшло на тлі зростаючої підтримки у Конгресі щодо комплексної реформи криптовалют і оподаткування. Сенаторка Сінтія Луміс (R-Wyo.), одна з найпослідовніших прихильниць криптовалют у Capitol Hill, наполягала на додаткових податкових реформах, що модернізують ставлення до цифрових активів. Її пропонований законопроект включає виключення — де мінімум — криптовалютних транзакцій на суму менше $300 з оподаткування, а також положення, що забезпечують нерозгляд позик цифрових активів як оподатковуваної подією. Луміс похвалила рішення Мінфіну щодо нереалізованих прибутків як «загальноприйнятну політику», зазначаючи, що це дозволяє американським компаніям створювати резерви Bitcoin без страху перед регуляторним покаранням.

Комітет Сенату з фінансів запланував слухання щодо оподаткування цифрових активів для розгляду цих ширших політичних питань, що свідчить про намір Capitol Hill продовжувати формувати ставлення до криптовалют у податковому кодексі США.

Що далі: як компанії реагують на нове податкове середовище у крипто

Зі забезпеченням виключення CAMT, MicroStrategy та інші піонери казначейства Bitcoin тепер можуть діяти з набагато меншими регуляторними перешкодами. Генеральний директор Майкл Сейлор позиціонує свою довгострокову стратегію щодо накопичення великих резервів Bitcoin як переважну альтернативу зберіганню готівки або облігацій. Це рішення Мінфіну усуває критичну юридичну перешкоду, яка могла б порушити цю стратегію накопичення. Надалі інші корпорації, що розглядають Bitcoin як актив казначейства, ймовірно, зіткнуться з більш сприятливим розрахунком: менше несподіванок, чіткіші правила і зменшений ризик податкових втрат.

Цей крок Мінфіну сигналізує про ширший зсув у підході Вашингтона до криптовалют і податків. Замість того, щоб розглядати цифрові активи як винятки, що потребують карального ставлення, уряд інтегрує їх у існуючі податкові рамки разом із традиційними цінними паперами. Для компаній, що тримають або розглядають Bitcoin як актив казначейства, ця остання рекомендація є переломним моментом — вона перетворює регуляторну невизначеність у операційну ясність.