MSTR слайди на тлі агресивного накопичення Біткоїна, перевищуючи рубіж у 700 000 BTC

Акціонерна компанія Strategy продемонструвала значний спад у своїй акційній цінності цього тижня, зниження більш ніж на 7% під час ранкових торгів, незважаючи на досягнення історичного рубежу у 700 000 BTC. Стратегія постійного накопичення, зосереджена на Біткоїні, не показує ознак уповільнення, навіть коли інвестори борються з зростаючим розмиванням через емісії акцій. Остання покупка, завершена 20 січня, збільшила казну Strategy у Біткоїнах на 22 305 монет за середньою ціною $95 284 за одиницю, довівши загальні активи до приблизно 709 715 BTC — що становить понад 3% від усього обігу Біткоїна та закріплює позицію компанії як найбільшого корпоративного власника цифрового активу у світі.

Капітал для цього агресивного розширення був залучений через програми компанії з емісії акцій на ринку (ATM) та преференційних акцій, які принесли приблизно $2.125 мільярда чистого доходу з 12 по 19 січня. Це включає продаж 2.95 мільйонів преференційних акцій STRC з плаваючою ставкою, 10.4 мільйонів звичайних акцій класу A MSTR та додаткові доходи від пропозицій преференційних акцій STRK. Таке масштабне розмивання капіталу створює перешкоди для короткострокової динаміки акцій, навіть коли базові активи накопичуються на рекордних рівнях.

Чому волатильність ціни Біткоїна продовжує впливати на слабкість MSTR

Недавнє зниження акцій безпосередньо пов’язане з тиском на ціну Біткоїна. За 36 годин раніше цього тижня Біткоїн зазнав різкого падіння, опустившись нижче $90 000 на тлі макроекономічної невизначеності та посиленої уваги до корпоративних казначейств Біткоїна. Особливо різке зниження на $4 000 сталося у неділю ввечері, викликане ліквідаціями на понад $500 мільйонів на ринках криптовалютних деривативів. Зараз торгується приблизно за $88 350, волатильність Біткоїна продовжує створювати хвилі впливу на ціну акцій Strategy.

Аналітики пояснюють слабкість MSTR поєднанням розмивання через емісію акцій та більш м’яким настроєм на ринку криптовалют. TD Cowen нещодавно знизив цільову ціну до $440, посилаючись на «слабший прогноз для доходності Біткоїна». Це відображає зростаючу стурбованість тим, що хоча Strategy тримає більше Біткоїнів, ніж будь-яка інша структура, вартість цих активів — тепер у середньому понад $95 284 за монету проти історичного середнього рівня $75 979 — викликає питання щодо оптимального розподілу капіталу за високих цін.

Підтримка інституцій та технічний імпульс сигналізують про новий інтерес

Незважаючи на короткострокові перешкоди, інституційний капітал продовжує демонструвати довіру до довгострокової стратегії Strategy. Минулого тижня Vanguard Group оголосила про значну інвестицію у $505 мільйонів у MSTR, що стало першим входом інвестиційного гіганта у акції компанії. Це інституційне схвалення свідчить про те, що великі інвестори позитивно ставляться до стратегії накопичення Біткоїна, незважаючи на циклічну волатильність.

Технічні аналітики виявили формування інвертованої голови та плечей на щоденному графіку MSTR, що традиційно асоціюється з бичачими розворотами. Успішний прорив вище $175 може спричинити значний зростаючий імпульс, тоді як невдача утриматися вище $168 ризикує спричинити додаткове ослаблення до $160. Такі технічні сигнали вказують на можливі сценарії відновлення, якщо ринковий настрій стане більш сприятливим.

Загальна картина: еволюція філософії капітальних ринків Strategy

Основою безперервної стратегії накопичення Біткоїна Strategy є складна стратегія капітальних ринків, яку багато разів викладав генеральний директор Майкл Сейлор. У виступі на конференції Bitcoin MENA минулого року Сейлор окреслив трансформаційне бачення: Біткоїн як базовий рівень нової цифрової системи капіталу та кредиту, а не просто спекулятивний актив. Він підкреслив, що великі американські банки перейшли від обережних спостерігачів до активних учасників, тепер пропонуючи послуги з зберігання та кредитування Біткоїна для інституційних клієнтів.

Теза Сейлора проводить історичну паралель із роллю золота у підтримці глобальних кредитних систем. Виступаючи за позицію, що Біткоїн може стати цифровим еквівалентом — засобом збереження цінності, який може підтримувати міжнародні кредитні угоди — Strategy позиціонує своє масштабне накопичення як довгострокову ставку на те, що Біткоїн стане вбудованою інфраструктурою для глобальних фінансів. Готовність компанії продовжувати масштабувати активи за високих цін відображає цю багаторічну стратегічну впевненість, навіть коли квартальні показники акцій викликають увагу.