Від PlusToken до державних резервів: як Китай став другим за величиною власником біткойнів у світі

Здається, протиріччя, яке виходить на поверхню: Китай у політичному плані повністю заборонив торгівлю та майнінг криптовалют, але на державному рівні тихо накопичує близько до масштабів США резервів біткоїнів. За останніми даними, уряд Китаю контролює приблизно 194 000 біткоїнів, наближаючись до 198 000 у США, що достатньо для переписування нашого уявлення про “державне розподілення активів”.

Протиріччя між забороною політики та державною володінням

Порівняння резервів біткоїнів у Китаї та США

Це порівняння виявляє глибоку логіку: обмеження уряду щодо публічної торгівлі криптовалютами не означає заперечення цінності біткоїна. У Китаї насправді застосовується стратегія “заборона на передньому плані, володіння за зачиненими дверима”, що підкреслює особливе становище біткоїна у державному розподілі активів.

Випадок PlusToken: від ризикової події до державних активів

Справа PlusToken сталася у 2019 році і стосувалася масштабного незаконного обігу криптоактивів. Після цього правоохоронні органи об’єдналися і взяли під контроль ці активи, і Китай несподівано став одним із найбільших у світі державно контрольованих володінь біткоїнів. Це не було стратегічним кроком, а результатом судового розслідування, але саме воно ілюструє реальність: коли великі обсяги криптоактивів переходять у державну власність, уряд стикається з вибором — знищити їх чи зберегти і управляти.

На відміну від цього, більша частина біткоїнів у США походить із конфіскацій у рамках кількох міжнародних розслідувань. Обидві країни отримують свої активи різними шляхами, але обидві обрали один і той самий варіант — зберегти ці біткоїни як стратегічний резерв.

Зміна стратегічного статусу біткоїна

Від інвестиційного активу до резервного активу

За аналізами експертів, ці біткоїни більше схожі на стратегічний резерв, функціонально близький до золота або валютних резервів, що використовується для хеджування та забезпечення ліквідності у екстремальних фінансових умовах. Це дуже важливий висновок: він свідчить про те, що біткоїн у державному масштабі розглядається як цифровий актив із довгостроковим потенціалом збереження вартості, а не лише як спекулятивний інструмент.

Поточна ціна біткоїна становить 87 977.81 доларів, а резерв у 194 000 біткоїнів у Китаї оцінюється приблизно у 170 мільярдів доларів. Хоча цей масштаб і не є величезним у порівнянні з валютними резервами країни, він достатній, щоб показати, що статус біткоїна у державних активах вже піднявся з “ризикового активу” до “стратегічного резерву”.

Новий фактор у структурі пропозиції на ринку

Це явище також змінює структуру пропозиції біткоїна на ринку. За даними, обсяг циркулюючих біткоїнів становить 19,98 мільйонів (95.15% від загальної емісії), а ринкова капіталізація — 1.76 трильйонів доларів, що становить 59.01% ринку. Якщо врахувати, що уряди Китаю та США разом володіють приблизно 400 000 біткоїнів (за консервативною оцінкою), це означає, що значна частина циркулюючих біткоїнів заблокована на рівні держав, і не може бути виведена на ринок.

Це має подвійний вплив: з одного боку, державні володіння створюють психологічний рівень підтримки цін; з іншого — довгострокове блокування цих активів зменшує ефективний обсяг пропозиції на ринку.

Реакція ринку

Інвестори все більше звертають увагу на кількість біткоїнів, якими володіють уряди різних країн, оскільки це не лише впливає на структуру пропозиції, а й у певній мірі відображає неявне визнання цифрових активів з боку держав. Постійне скорочення розриву між резервами біткоїнів у Китаї та США посилає сигнал: глобальний стратегічний статус біткоїна стає все більш очевидним.

Варто зазначити, що такі державні володіння не змінюють політику Китаю щодо регулювання криптовалют, але вони підтверджують один факт — біткоїн як цифровий актив вже отримав визнання з боку державних рішень.

Висновок

Розкриття 194 000 біткоїнів у Китаї руйнує стереотип: заборона політики не означає заперечення цінності. Ці 194 000 біткоїнів походять із судового розслідування PlusToken і вже стали стратегічним резервом країни, наближаючись до обсягів США. Це явище свідчить про те, що біткоїн переходить від спекулятивного активу до стратегічного резерву, і визнання з боку держави набагато важливіше за офіційні заяви. Для ринку важливо розуміти вплив державних володінь на структуру пропозиції та те, яку довгострокову позицію займає країна щодо цифрових активів.