Чому Ethereum залишається недооціненим криптоактивом

Згідно з аналізом, опублікованим криптоінфлюенсером rip.eth у X та повідомленим Odaily, Ethereum є переконливим кандидатом на роль недооціненого криптовалюти у порівнянні з його колегами, коли оцінювати через призму загальної заблокованої вартості (TVL) у відношенні до ринкової капіталізації. Дані виявляють значний розрив між домінуванням Ethereum у екосистемі децентралізованих фінансів та його представленістю на ринку криптовалют у цілому, що свідчить про потенційне неправильне ціноутворення на ринку.

Домінування TVL vs Розрив у ринковій оцінці

Позиція Ethereum у блокчейн-екосистемі здається чітко відокремленою від його ринкової вартості. Мережа контролює вражаючі 59% від загальної заблокованої вартості всього крипторинку у своїх смарт-контрактах та протоколах, проте токени ETH становлять лише 11,45% від загальної ринкової капіталізації криптовалют (з поточною ринковою капіталізацією $360,50 млрд). Ця різниця у 48 пунктів між часткою TVL і часткою ринкової капіталізації створює незвичайний сценарій оцінки, що відрізняє Ethereum від подібних блокчейнів.

Ця різниця стає ще більш очевидною при аналізі фундаментальної економіки. Вищий TVL свідчить про те, що значно більше капіталу розгортається та використовується у екосистемі Ethereum — що відображає справжню активність користувачів, забезпечення ліквідності та розгортання активів. Коли ця суттєва корисність перетворюється у відносно меншу ринкову оцінку, це може свідчити про те, що ринок недооцінює фундаментальну важливість Ethereum для криптоінфраструктури.

Порівняльний аналіз: Як інші блокчейни виглядають у порівнянні

Контраст стає ще більш виразним при порівнянні показників Ethereum з іншими великими блокчейнами. Наприклад, Solana має співвідношення TVL до ринкової капіталізації 7% до 2,48%, Tron показує 3,7% TVL проти 0,88% ринкової капіталізації, а BNB Chain підтримує 5,5% TVL проти 3,88% ринкової капіталізації. Ці порівняння підкреслюють, чому розподіл 59%-до-11,45% у Ethereum є винятковим.

Такі розбіжності між концентрацією TVL і ринковою оцінкою можуть дати уявлення про те, як ринок сприймає корисність у порівнянні з спекулятивною або інвестиційною привабливістю різних блокчейнів. Коли TVL блокчейну значно перевищує його представлення у ринковій капіталізації, це часто сигналізує про те, що внутрішня корисність активу може бути недооцінена у ціні.

Що означає цей розрив у оцінці для Ethereum

Наявність цього розриву у оцінці підкреслює важливе спостереження: історія недооціненої криптовалюти для Ethereum базується на припущенні, що співвідношення TVL з часом вплине на ринкову капіталізацію. Якщо розгортання капіталу є основним драйвером цінності екосистеми, домінуюча частка TVL Ethereum у 59% теоретично заслуговує на більше представлення на ринку, ніж його поточна 11,45%.

Чи цей розрив є справжньою можливістю недооціненої криптовалюти або просто відображає різні механізми оцінки корисності та спекуляції, залишається предметом постійних дискусій у криптоспільноті. Тим не менш, сирі дані аналізу rip.eth пропонують цікаву перспективу щодо поточного ринкового положення Ethereum у порівнянні з його важливістю для екосистеми.