Щоб точно зрозуміти значення мемкоіну, потрібно почати з розуміння сутності цінності

Чи справді має цінність мемкоін із ринковою капіталізацією понад 1 мільярд доларів? Щоб відповісти на це питання, спершу потрібно чітко зрозуміти, що таке мемкоін. Деякі вважають його простим інструментом спекуляції, інші — новою формою економіки спільноти. Різниця між цими двома поглядами стала однією з найгарячіших дискусій у всій криптоіндустрії.

Швидкоплинний ландшафт ринку криптовалют: зростання мемкоінів

З початку цього року криптовалютний ринок переживає безпрецедентний бум мемкоінів. Успіх платформи для випуску токенів Pump.fun найкраще ілюструє цю тенденцію. Щодня випускається понад 20 000 нових токенів, і створюються мільйони доларів прибутку. Блокчейн Solana у центрі цієї хвилі перевершив Ethereum і Bitcoin за обсягами торгів на децентралізованих біржах.

Зростання Phantom Wallet підтверджує цю тенденцію. У піковий момент кількість активних користувачів (MAU) досягла 700 мільйонів на місяць. Цей гаманець став не просто технологічним проривом, а індикатором стрімкого зростання інтересу користувачів, викликаного мемкоінами. Однак за цим стоять і побоювання критиків. Постійно піднімаються питання високої волатильності, відсутності внутрішньої цінності та спекулятивної природи.

Три основні компоненти цінності токена

Усі токени в криптоекосистемі фактично базуються на трьох фундаментальних елементах.

По-перше, функція збереження цінності. Це здатність зберігати купівельну спроможність з часом, як золото або Bitcoin. Це вимагає широкого консенсусу та довіри користувачів, тому є найпростішою, але й найскладнішою формою цінності.

По-друге, потоки готівки та попит на транзакції. Це виникає через комісії за транзакції (Ethereum, Solana), доходи від DeFi-протоколів, механізми спалювання токенів тощо. Оцінюється здатністю створювати стабільний грошовий потік, подібно до традиційних акцій.

По-третє, мемна культура, наративи та економіка уваги. Цей компонент безпосередньо залежить від зацікавленості та участі спільноти. У криптовалютному ринку важливу роль відіграє сильне сторітелінг та здатність формувати спільноту.

Чому з тисяч токенів виживає лише кілька

З тисяч існуючих токенів менше 20 мають справжню цінність зберігача або здатність створювати стабільний попит. Решта здебільшого базуються на третьому компоненті — мемній позиції, нарративі та здатності привертати увагу ринку.

Ця реальність змушує переосмислити значення “мемкоін”. Мемкоін уже не просто інструмент спекуляції, а культурний актив, токенізована форма спільноти та новий тип економіки. Від протоколів DeFi до ораклів і ролапів — усі інновації у блокчейн-екосистемі прагнуть побудувати інцентивну мережу на основі токенів.

Перша умова успіху мемкоіну: сильний наратив

Меми та спільноти поширюються як вірус. Чим більше людей вірить у один і той самий вигаданий сценарій, тим реальнішим він стає. Це пояснює історія, яку описує Юваль Ной Харарі.

На початку 2023 року, коли ринок криптовалют був у стані спаду, PEPE дав саме те, що потрібно. Юмор і легковажність. Це стало ключовим фактором, що змінив ринковий настрій і спричинив нову хвилю популярності мемкоінів.

Після краху FTX BONK став символом відновлення спільноти Solana. Послання про опір централізованій владі збіглося з ринковим настроєм. Останнім часом GOAT створив новий наратив — AI-базований мемкоін, що відкрив для себе окрему нішу.

За цим успіхом завжди стоять впливові особи. DOGE і Ілон Маск, WIF і Ansem, SPX і Murad — ключові фігури формують наратив токена і є опорою спільноти. Однак лише переконливий сюжет і сильне лідерство не гарантують довгострокового успіху.

Згадаймо початок 2024 року — суперцикл мемкоінів. Попри початковий ентузіазм, більшість нових токенів швидко втратили актуальність. Ціни, викликані FOMO, не трималися довго. Як тільки імпульс згас, інвестори намагаються швидко вийти. Власники, що купили раніше, намагаються не залишитися останніми, і в результаті цінність токена падає до нуля.

Друга умова успіху мемкоіну: спільнота і брендинг

Розглянемо токени, такі як Bonk, WIF, а також NFT, наприклад Pudgy Penguins, CryptoPunk, Milady. Вони перетворилися з мемів у культурні ікони. Як люксові бренди асоціюються з певним стилем життя, так і ці цифрові активи надають власникам унікальну ідентичність і відчуття приналежності.

Люди тримають ці токени не для спекуляції, а для культурного споживання. Візьмемо Degen: цей токен безпосередньо винагороджує створення контенту та участь у спільноті Farcaster. Учасники стають не просто споживачами, а творцями цінності. Чим активніше вони беруть участь, тим більше отримують нагород.

Це стимулює раннє прийняття і формує довгострокову лояльність спільноти. Саме тому блокчейн відрізняється від традиційних сервісів.

Третя умова успіху мемкоіну: справедливість і прозорість

Бенджамін Грем казав: “Короткостроковий ринок — це голосувальна машина, а довгостроково — ваги”. Це правило застосовне не лише до акцій, а й до всіх активів, у тому числі й до мемкоінів.

Щоб перетворити початковий ажіотаж у довгострокову цінність, потрібен органічний ріст і справедливість. Саме цим і називають “надійна нейтральність” Віталік Бутерін.

Люди дуже чутливі до привілеїв для окремих груп. Саме тому Pump.fun вдалося — вони не лише знизили поріг для випуску токенів, а й відповідали очікуванням ринку щодо чесної та прозорої емісії.

Аналізатори, такі як Murad, наголошують на важливості оцінки справедливого розподілу токенів за допомогою таких показників, як медіанова кількість власників і індекс концентрації HHI (індекс Херфіндаля-Хіршмана). HHI спочатку розроблявся для вимірювання монополії на ринку, але тепер його застосовують для аналізу концентрації власності токенів.

Еволюція значення “мемкоін”: від спекуляції до культурної економіки

Знову поставимо питання: що таке справді “мемкоін”?

Критики мають рацію: мемкоіни дуже волатильні, і спекулятивний попит суттєво впливає на ціну. Але під поверхнею криється глибша структура.

Те, що справді робить блокчейн можливим, — це не технологічні інновації чи розподілена система, а здатність перетворювати участь спільноти у безпосередню економічну цінність. На основі доступних технологій культура довіри та соціальна увага перетворюються у токени.

Саме тому мемкоіни демонструють найчистішу форму децентралізації та справедливості у блокчейн-екосистемі. Вони доводять, що без складних технологій, лише за допомогою прозорої участі спільноти, можна створювати сталу цінність.

Майбутнє: епоха еволюції та відбору

Більше мемкоінів з’явиться і зникне. У цьому циклі інновацій і невдач ми поступово вчимося. Що потрібно для процвітання цифрових спільнот і як токенна економіка може гармонізуватися з людською поведінкою і соціальними динаміками.

Розуміння справжнього значення “мемкоін” — це як розуміння майбутнього криптовалют. Спекулятивний попит завжди буде. Але довгострокові проєкти виживуть, якщо вони базуються на справедливості, участі спільноти і сильних наративів.

Ця безперервна еволюція є нестабільною, але веде нас до більш досконалих і сталих моделей ціннісного створення, орієнтованих на спільноту. Мемкоіни — це не лише об’єкт спекуляцій, а й найважливіше поле експериментів у криптоекосистемі.