1 унція золота перевищила 4,930 доларів, порівняння з Біткойном показало істину ринку

Останнім часом ринкове середовище демонструє найяскравіше протистояння. Золото, яке встановило новий рекорд у 4930 доларів за унцію, продовжує активно купуватися, тоді як біткойн залишається на рівні приблизно 87 990 доларів, що розширює розрив із початковими очікуваннями. За цим контрастом стоїть зміна ринкової психології, яка є більш ніж просто коливанням цін.

Ювелірні метали та криптовалюти: 14 місяців протистояння

У торговий час у США у четвер золото зросло ще на 1,7%, досягнувши 4930 доларів. У той самий день срібло піднялося на 3,7%, до 96 доларів за унцію, що свідчить про незмінний попит на всі ювелірні метали.

З іншого боку, помітне відставання біткойна. За останні 14 місяців з моменту перемоги президента Трампа у листопаді 2024 року, біткойн майже не випереджає більшість основних активів. Зокрема, біткойн знизився на 2,6%, тоді як срібло виросло на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, S&P 500 — на 17,6%.

З вересня ціновий максимум близько 126 000 доларів знизився приблизно на 30%, і багато учасників ринку починають ставити питання.

Чи справді історія прийняття біткойна закінчилася

Керівник Bianco Research Джим Б’янко стверджує, що фактори, що підтримували прийняття біткойна, починають зникати. «Оголошення щодо прийняття вже не мають сили рухати ринок», — зазначає він у пості на X. Він висловлює побоювання, що біткойн стає об’єктом фіксації прибутків для довгострокових інвесторів.

У відповідь старший аналітик ETF у Bloomberg Ерик Бальчунус пропонує інший погляд. Враховуючи рівень у 16 000 доларів — мінімум криптовалютної зими 2022 року — і поточний рівень, за його словами, за 20 місяців біткойн виріс приблизно на 300%. «Чи очікуєте ви безперервну річну дохідність у 200%?», — заперечує він і вважає, що нинішня корекція є природною частиною цінового процесу.

На листопад 2024 року біткойн показав зростання на 122% порівняно з минулим роком, значно перевищуючи показники золота. Бальчунус підкреслює, що за останні кілька місяців металевий сектор наздогнав ситуацію.

Тиша первинних інвесторів: «тихий IPO»

Одним із факторів, що стримують ціну біткойна, є рухи довгострокових інвесторів. Бальчунус називає це «тихим IPO біткойна» — коли інвестори, які тримали позиції понад 10 років, починають фіксувати прибутки.

Прикладом є кілька довгострокових власників, які за останні місяці продали великі обсяги активів. Наприклад, Galaxy у липні продала понад 9 мільярдів доларів біткойнів, що прискорює процес фіксації прибутків серед інституційних інвесторів. Ця «тиха хвиля продажів» може суттєво стримувати зростання біткойна.

Б’янко зазначає: «Біткойн залишається у болоті, і триває очікування нових тем для руху ринку», — натякаючи на зростаючу готовність учасників ринку чекати нових драйверів.

Психологічний розрив між золотом і біткойном: екстремальний оптимізм і глибокий страх

У психологічному плані протистояння золота і біткойна очевидне. Індекс страху та жадібності JM Bullion для золота демонструє екстремальний оптимізм, тоді як аналогічний індекс для криптовалют залишається у стані страху.

Золото традиційно вважається «реальним активом» — засобом збереження цінності, що активізується під час інфляційних очікувань і зростання ризиків. У той час як біткойн, який позиціонується як «цифровий актив», наразі торгується як високоризиковий актив з високим бета.

Зростання ціни золота понад 5000 доларів також може вважатися ознакою перегріву, але психологічний оптимізм на ринку і водночас глибока обережність інвесторів у цифрових активах відображають сутність цієї ситуації.