Mastercard розглядає стратегічні інвестиції в Zerohash після невдалих переговорів щодо поглинання

План Mastercard щодо купівлі Zerohash не відбувся, оскільки компанія інфраструктури блокчейну обрала залишитися незалежною. Зараз платіжний процесор розглядає інший підхід — стратегічне інвестування замість прямого поглинання — щоб залишатися зв’язаним із зростаючою екосистемою криптовалют.

Минулого року Mastercard перебувала на фінальній стадії переговорів щодо придбання Zerohash у рамках угоди, яка могла коштувати до $2 мільярдів. Амбітна оцінка відображає стратегічну цінність платформи, яка пропонує зберігання, розрахунки та fiat on/off-рампи для фінтех-компаній і брокерських фірм. Але компанія вирішила залишитися незалежною і оголосила про власний раунд фінансування Series D.

Зміна стратегії: від поглинання до партнерства

Mastercard змінює підхід до партнерства. За словами трьох осіб, обізнаних у ситуації, переговори щодо поглинання вже завершилися, але дискусії щодо стратегічних інвестицій продовжуються. Ця зміна відображає ширший тренд у галузі — коли цільова компанія для поглинання починає активно відмовлятися, стратегічні інвестори швидко переходять до міноритарних часток і операційних партнерств.

Mastercard відмовилася надати детальні коментарі, тоді як Zerohash опублікувала офіційну заяву: «Ми не підтримуємо купівлю Mastercard. Ми прагнемо розширювати комерційні партнерства і вважаємо, що залишатися незалежними — найкраща позиція для подальших інновацій і обслуговування клієнтів.»

Інфраструктура блокчейну: новий центр активності M&A

Ринок M&A у криптовалюті кардинально змінюється. Поки спекулятивні протоколи отримують менше уваги, перевірені інфраструктурні проєкти із доходами та регуляторною відповідністю стають дуже бажаними активами. CoinDesk повідомляє, що нещодавно крипто-платформа CoinGecko шукає потенційного покупця з оцінкою приблизно у $500 мільйонів.

Mastercard не єдина у пошуках стратегічних можливостей у секторі. Coinbase також розглядає можливість купівлі BVNK, лондонської фінтех-компанії, яка створює інфраструктуру для стабількоін-платежів, з потенційною оцінкою до $2.5 мільярдів. Такі транзакції демонструють колективний стратегічний зсув гігантів платіжної сфери у бік інфраструктури цифрових активів.

Найбільш привабливими об’єктами M&A вже не є протоколи «місячних» цілей, а ті, що вже приносять цінність: ліцензовані біржі, провайдери зберігання з інституційними клієнтами та компанії з даними/відповідністю, що мають високі маржі прибутку. Zerohash відповідає цьому профілю — це ядрова інфраструктура, яка не зосереджена на спекуляціях, а на практичних платіжних рішеннях.

Момент Zerohash: раунд фінансування і позиціонування на ринку

Zerohash залучила $104 мільйони у раунді Series D-2 минулого року, очоленому Interactive Brokers. Оцінка компанії склала $1 мільярд, що свідчить про довіру ринку до їхньої моделі. У раунд увійшли відомі валідатори, такі як Morgan Stanley, фонди під управлінням Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures та інші провідні гравці.

Платформа пропонує API та інструменти для розробників, що дозволяє фінансовим установам і фінтех-компаніям інтегрувати криптовалюти, стабількоіни та токенізаційні послуги. Її екосистема підтримує клієнтів, таких як Interactive Brokers, Stripe, фонд BUIDL від BlackRock, Franklin Templeton і DraftKings — понад 5 мільйонів користувачів у 190 країнах.

Що далі: модель партнерства проти поглинання

Стратегічне інвестування пропонує гнучкість для обох сторін. Для Mastercard це прямий доступ до інфраструктури без необхідності поглинати всю компанію або змінювати корпоративну культуру. Для Zerohash це означає незалежне виконання з інституційною підтримкою від лідера платіжної сфери.

Ця модель стає все більш поширеною у високоризикових проєктах криптоінфраструктури. Замість повних поглинань, усталені гравці віддають перевагу стратегічним часткам, що дають опціональність і водночас зберігають операційну незалежність портфельних компаній. Такі угоди зазвичай швидше закриваються і мають менше труднощів із інтеграцією.

Зараз Mastercard обережно розглядає свої наступні кроки. У той час як поглинання відходить у минуле, стратегічне партнерство стає більш прагматичним способом брати участь у революції блокчейн-платежів і залишатися гнучким у швидко змінюваному ландшафті.