Значні коливання дорогоцінних металів: який вплив на ринок?

Спершу — висновок: ця різка волатильність є частиною "виплеску бульбашки + очищення левериджу" у бичачому ринку, подібно до багатьох історичних корекцій (наприклад, після 2011 року), короткостроково створює тиск (збільшення коливань, ймовірність переоцінки), але довгостроковий тренд зростання залишається незмінним. Інвесторам потрібно підвищити рівень ризик-усвідомлення: уникати купівлі на хайпі, контролювати леверидж, слідкувати за політикою ФРС/динамікою долара. Фізичне золото і срібло або ETF підходять для довгострокового портфеля, короткостроковим трейдерам рекомендується почекати, поки ситуація стабілізується (можливо, сигнал до дна з’явиться у лютому-березні).
Основна причина короткострокового падіння: номінація Трампа "яструбового" Кевіна Вершу на посаду голови ФРС, що ринок інтерпретував як посилення незалежності ФРС, скорочення балансу та помірне зниження ставок (а не надмірно м’яку політику), що сприяло швидкому зміцненню долара, зростанню реальної ставки та зниженню привабливості безпроцентних активів — золота і срібла. Також, передноворічне різке зростання (RSI золота досягла 40-річного максимуму), накопичення прибутків і левериджова спекуляція (особливо срібло з високим бета-коефіцієнтом) сприяли формуванню паніки, що викликала ланцюгові реакції зупинки збитків і маржин-колів, а також посилила волатильність через виснаження ліквідності.
Вплив:
①Короткостроково (на найближчі кілька тижнів — 1-3 місяці): волатильність продовжить зростати, можливо навіть повторне "заглиблення" до дна.
②Довгостроково (2026 рік і далі): більшість інституцій залишаються оптимістичними, різкі коливання не руйнують логіку бичачого ринку, навпаки — це "здорове коригування".
Фактори підтримки: постійні покупки золота центробанками (де-доларизація), глобальний борг і фіскальний дефіцит, стійка інфляція, структурні геополітичні ризики (неоднаразові події), відновлення фізичного попиту (зниження цін стимулює купівлю ювелірних виробів і інвестицій). Goldman Sachs прогнозує ціну золота на кінець 2026 року — 5400 доларів, Heraeus — у діапазоні 3750-5000 доларів, а J.P. Morgan — до 6300 доларів. Попит на срібло в промисловості (фотовольтаіка, воднева енергетика, AI-центри даних) та дефіцит пропозиції залишаються сильними, хоча волатильність велика, але гнучкість вища.
Ризики зниження: якщо ФРС несподівано посилить політику, економічна рецесія пригнітить промисловий попит (срібло постраждає ще більше), або леверидж повністю зійде нанівець, викликавши кризу ліквідності, то короткостроковий медвежий тренд триватиме. Але основний нарратив (зниження кредитоспроможності долара, переоцінка активів-укриттів) залишається незмінним, і після корекції багато інвесторів знову повернуться до ринку.