Як приватні оборонні підрядники перемагають у битві за комерційну перевагу у космосі у 2026 році

Ландшафт американських досліджень космосу зазнає сейсмічних змін. Більше не лише урядові агентства, такі як NASA, керуватимуть космічними програмами виключно. Замість цього приватні компанії виходять на передній план, оскільки федеральний уряд приймає підхід «комерційний перш за все» до розвитку космосу. Це фундаментальне переформатування моделей закупівель являє собою рідкісну можливість на ринку — один, де усталені оборонні підрядники з доведеною репутацією мають шанс досягти безпрецедентної переваги у здобутті цих вигідних контрактів.

У грудні 2025 року адміністрація Трампа підписала Виконавчий наказ, який кардинально змінює спосіб, яким уряд США закуповує космічні послуги. Замість володіння супутниками, реакторами та обладнанням для досліджень напряму, федеральні агентства все більше купуватимуть космічні можливості «як послугу» — платитимуть за дані, транспорт або енергію, залишаючи приватним компаніям право власності та операційний контроль. Ця модель створює передбачувані довгострокові потоки доходів, які є незаперечними для венчурних капіталістів та інституційних інвесторів. Указ також встановлює амбітні терміни: повернути астронавтів на Місяць до 2028 року та створити постійне місячне поселення з ядерними енергетичними системами до 2030 року.

Для інвесторів, які прагнуть скористатися цією трансформацією, дві компанії вже виступають основними бенефіціарами: Lockheed Martin та Leidos Holdings. Обидві вже зайняли позиції незамінних партнерів у космічних амбіціях Америки, але пропонують різні цінні пропозиції для різних профілів інвесторів.

Lockheed Martin: закріплене лідерство у космічних системах

Lockheed Martin є золотим стандартом у американських космічних можливостях. З офісом у Бедфорд, Меріленд, гігант оборонних технологій має спеціалізований підрозділ Space, який проектує, виробляє та тестує засоби і системи, необхідні для досліджень глибокого космосу. Портфель компанії включає космічний корабель Orion для місій NASA, місячні дослідницькі апарати, глибококосмічні зонди, комерційні та військові супутники, а також інфраструктуру протиракетної оборони. Поза космосом, Lockheed підтримує ще три операційні підрозділи, що охоплюють авіацію, ракетні системи та платформі з роторними крилами.

Домінування на ринку відображається у фінансових показниках. Ціни акцій зросли більш ніж на 18% за останні дванадцять місяців, тоді як доходи за третій квартал склали 18,6 мільярдів доларів — зростання на 9% у річному вимірі. Прибуток на акцію піднявся на 2% до 6,95 долара. Ще більш вражаюче, що сам підрозділ Space приніс у кварталі 3,36 мільярда доларів доходу, порівняно з 3,08 мільярда у попередньому році. Це зростання було зумовлене додатковими контрактами на стратегічні та протиракетні системи на суму 160 мільйонів доларів, а також 70 мільйонів — з ініціатив у сфері космічної безпеки. Операційний прибуток у космічному сегменті зріс на 22% до 331 мільйона доларів.

Справжнім показником конкурентної переваги Lockheed є його портфель замовлень: вражаючі 179,1 мільярда доларів у сумі контрактної роботи, з яких 38,4 мільярда — саме для космічних проектів. Ця багаторічна перспектива доходів дає впевненість учасникам ринку і демонструє структурний захист великих, усталених авіакосмічних компаній. Конкуренти позбавлені історичних зв’язків, технічної експертизи та допусків до безпеки, необхідних для конкурування з цими гігантами.

Для акціонерів, що шукають стабільний дохід, Lockheed зробив ще один крок, дозволивши викуп акцій на суму додаткових 2 мільярдів доларів (загалом дозволи на викуп становлять 9,1 мільярда) і підвищивши квартальну дивідендну ставку на 5% до 3,45 долара за акцію — приблизно 2,25% доходності. Компанія підтримує послідовне зростання дивідендів вже 23 роки поспіль, що робить її привабливою для портфелів, орієнтованих на дохід.

Leidos: надійний партнер NASA, що розширюється за межі уряду

Leidos Holdings, з головним офісом у Рестоні, Вірджинія, обирає інший шлях до домінування у космічному секторі. Замість спеціалізації виключно на виробництві обладнання, Leidos працює як повноцінний підрядник уряду США, пропонуючи інженерні послуги, системну інтеграцію, біомедичні дослідження та критично важливі місії. Найбільший актив компанії — її двотижневе партнерство з NASA, яке значно поглибилося.

У третьому кварталі 2025 року Leidos отримала підряд на 760 мільйонів доларів від NASA для критичних робіт із дослідження космосу як для місій на низькій орбіті Землі, так і для місячної програми Artemis. Більша частина цієї роботи стосується розробки та інтеграції лазерних систем моніторингу атмосфери — обладнання, яке постійно вимірює рівень кисню, водяної пари та вуглекислого газу для забезпечення безпеки астронавтів під час орбітальних операцій. Ця спеціалізована експертиза створює високий бар’єр для входу для конкурентів.

Фінансові показники підкреслюють зростаючу динаміку Leidos. Акції зросли на 29% за останній рік, перевищуючи зростання Lockheed Martin у 18%. Ще важливіше, що доходи за третій квартал сягнули рекордних 4,5 мільярда доларів, що становить 7% річного зростання, а прибуток на акцію досяг 2,82 долара — зростання на 5% у порівнянні з минулим роком. Квартальний дивіденд у розмірі 0,43 долара за акцію був підвищений на 7,5%, але його доходність становить лише 0,87% для інвесторів, що орієнтовані на дохід.

Крім контрактів NASA, Leidos реалізує стратегічну диверсифікацію. Компанія погодилася придбати ENTRUST Solutions Group у приватної інвестиційної компанії Kohlberg за 2,4 мільярда доларів, розширюючи свою присутність як постачальника системної інженерії для американських комунальних компаній. Цей крок зменшує залежність від доходів, орієнтованих на оборону, і позиціонує компанію у секторі модернізації інфраструктури з високим потенціалом зростання.

Порівняння двох: різні шляхи до переваги у космічному секторі

Обидві компанії добре підготовлені до буму комерційного космосу, але пропонують різні інвестиційні профілі. Lockheed Martin має вищу ринкову капіталізацію і працює з усталеними урядовими зв’язками, сформованими протягом десятиліть. Його космічний підрозділ демонструє найвищі маржі і має величезний портфель замовлень. Для інвесторів, орієнтованих на дохід, дивідендний дохід Lockheed та його безперервна 23-річна історія зростання дивідендів створюють привабливий потенціал загальної доходності.

Leidos, навпаки, здається, рухається швидшими темпами зростання. Його 29% зростання акцій за рік перевищує 18% Lockheed. Ще важливіше, що Leidos успішно диверсифікуєся від чисто оборонного контрактування через придбання ENTRUST, що зменшує ризик концентрації. Для інвесторів, що шукають зростання понад дохід і зацікавлені у нижчих оцінках, Leidos заслуговує на серйозну увагу.

Загальний ринковий контекст свідчить, що обидві компанії отримають значну вигоду від зсуву адміністрації у бік закупівель у космічному секторі на комерційних засадах. Модель «як послуга», що відповідає ціллям постійного місячного поселення, створює багаторічну перспективу доходів, яка має підтримувати стабільне зростання. Структурні бар’єри, що захищають обидві компанії — технічна експертиза, допуски до безпеки та урядові зв’язки — забезпечують їхню конкурентну перевагу навіть у разі значного розширення космічного сектору.

Для інвесторів, готових скористатися амбіціями США у комерційному космосі, ці два підрядники пропонують доведену реалізацію та видимі каталізатори зростання, що виходять далеко за межі 2026 року.