Зростання CMS Energy у сфері переходу на відновлювані джерела енергії та модернізації інфраструктури

CMS Energy Corporation орієнтується на стабільне зростання на основі стабільності регульованих комунальних підприємств у поєднанні з агресивним розширенням відновлюваної енергетики. Стратегічний підхід компанії — використання передбачуваної діяльності у Мічигані для фінансування масштабних інфраструктурних та чистих енергетичних інвестицій — пропонує переконливу модель для інвесторів, які шукають експозицію до енергетичного переходу при одночасному захисті від ризиків, пов’язаних із регульованими доходами.

Створення стабільності: як регульовані комунальні підприємства підтримують довгострокове зростання у сфері чистої енергії

Базовий бізнес CMS Energy забезпечує фінансову основу для її амбіцій у сфері відновлюваної енергетики. Більше ніж 95% доходів компанії походить від регульованих електро- та газових підприємств у Мічигані, що забезпечує стабільні, з низькою волатильністю потоки доходів, які дозволяють терпляче вкладати капітал у багаторічні інвестиційні цикли.

Ця стабільність доходів дозволяє CMS спрямовувати значні ресурси на модернізацію застарілої інфраструктури та прискорення переходу до відновлюваних джерел енергії. Компанія окреслила капітальні витрати у розмірі 20 мільярдів доларів до 2029 року, спрямовані на оновлення мереж розподілу, заміну застарілої інфраструктури та масштабування потужностей чистої енергії. Наразі Consumers Energy — дочірня компанія CMS, — отримує понад 15% електроенергії з відновлюваних джерел, але це лише початок значущої трансформації.

Розширення портфеля відновлюваної енергетики підкреслює цю прихильність. З 2020 року Consumers Energy придбала три проекти вітрової генерації загальною потужністю 517 МВт. У майбутньому компанія планує створити змішану генерацію, яка включатиме до 9 ГВт сонячних потужностей і 4 ГВт вітрової енергії протягом наступних двох десятиліть, а також понад 850 МВт акумуляторних систем до 2030 року. Ці інвестиції відображають галузеве визнання того, що зростання у рамках енергетичного переходу вимагає створення запасів та відновлюваних потужностей для заміни вийшли з ладу вугільних та природних газових генерацій.

Стратегічне розміщення капіталу: дорожня карта CMS на 20 мільярдів доларів щодо інфраструктури та відновлюваної енергетики

Масштаб витрат CMS демонструє масштаб трансформації, що відбувається. Окрім додавання відновлюваних потужностей, програма капіталовкладень комунального підприємства фінансує модернізацію мереж і підвищення стійкості систем — критично важливі інвестиції у зв’язку з посиленням екстремальних погодних явищ. Оновлений план компанії щодо відновлюваної енергетики передбачає зокрема 9 000 МВт сонячних ресурсів (як власних, так і куплених) і 2 800 МВт вітрових ресурсів, значно розширюючи низьковуглецевий слід портфеля генерації.

Ця інтенсивність капіталовкладень відображає ширший зсув у галузі. Комунальні підприємства, які можуть одночасно фінансувати зростання за рахунок модернізації та розгортання відновлюваних джерел, отримують конкурентні переваги у забезпеченні надійності та досягненні цілей щодо зменшення викидів вуглецю. Регуляторна база у Мічигані історично підтримувала відшкодування витрат на інфраструктурні інвестиції, що дозволяє цій стратегічній політиці бути реалізованою.

Вугільна зола: фінансові перешкоди, що компенсують зростання на шляху до відновлюваної енергетики

Незважаючи на історію зростання, CMS стикається з суттєвими перешкодами, пов’язаними з застарілими вугільними операціями. Компанія має управляти закриттям і рекультивацією об’єктів з утилізації вугільної золи, з оцінюваними капітальними витратами у 240 мільйонів доларів з 2025 по 2029 роки для відповідності екологічним нормам. Ці витрати — хоча й керовані відносно загального обсягу у 20 мільярдів доларів — створюють тягар для доходів акціонерів і є борговими зобов’язаннями, пов’язаними з історичним портфелем генерації компанії.

Ця проблема підкреслює реальність, з якою стикається багато комунальних підприємств: зростання у рамках енергетичного переходу часто вимагає поглинання витрат на «застряглі активи», одночасно фінансуючи нові проекти чистої енергії.

Галузевий тренд: як колеги захоплюють зростання у сфері енергетичного переходу

CMS далеко не єдине, хто реалізує цю стратегію. Інші комунальні підприємства також інвестують у зростання відновлюваної та модернізацію мережевої інфраструктури.

Alliant Energy планує капітальні витрати у розмірі 13,4 мільярдів доларів у період з 2026 по 2029 рік, зосереджуючись на зміцненні мереж розподілу електроенергії та газу і додаванні відновлюваних активів. Компанія має намір додати 1 000 МВт акумуляторних систем і 1 100 МВт нових відновлюваних потужностей до свого портфеля, що відповідає систематичному підходу CMS до модернізації мереж.

PPL Corporation ставить за мету зменшити викиди вуглецю на 70% до 2035 року та на 80% до 2040 року (від рівнів 2010 року), прагнучи досягти вуглецевої нейтральності до 2050 року. Компанія планує впровадити нові технології захоплення вуглецю поряд із розгортанням відновлюваних джерел, що є більш диверсифікованим підходом до чистої енергетики, ніж просто розширення відновлюваних джерел.

Dominion Energy інвестує майже 50 мільярдів доларів до 2029 року, готуючись до значного зростання у сфері відновлюваної енергетики та акумуляторних систем. Компанія планує додати значні потужності сонячної, вітрової (як на суші, так і в морі), гідроенергетики та акумуляторних систем, прагнучи збільшити потужності відновлюваної енергетики більш ніж на 15% щороку в середньому до 2036 року.

Ці галузеві колеги демонструють, що зростання у модернізації інфраструктури та переході до відновлюваної енергетики стало домінуючною стратегічною темою у регульованих комунальних підприємствах. Компанії, здатні керувати цим переходом і підтримувати стабільність доходів, що забезпечує виплату дивідендів і кредитний рейтинг, ймовірно, залучать тривале інвесторське зацікавлення у процесі структурної трансформації енергетичного сектору.