Створення захисного портфеля ETF: три рішення Vanguard для захисту від краху фондового ринку

Фінансові ринки за останні кілька років принесли вражаючі доходи, але зростає кількість доказів, що ралі може вичерпати свій потенціал. Коли настане крах фондового ринку — а історія свідчить, що він рано чи пізно настане — інвестори, які зосередили свої статки в акціях, можуть зазнати руйнівних втрат. Головне — вчасно визначити захисні стратегії, поки ринкові умови ще не погіршилися.

Дві критичні сигнали тривоги заслуговують уваги. Коєфіцієнт Шиллера CAPE, який враховує інфляцію та циклічні коливання прибутків, досяг рівнів, історично пов’язаних із піками ринку. Тим часом, індикатор Бъєфета — що вимірює загальну ринкову капіталізацію акцій відносно ВВП — також сигналізує про потенційний ризик. Ці метрики не дають точних прогнозів краху, але свідчать про підвищену ймовірність ризику за поточних оцінок.

На щастя, Vanguard пропонує кілька біржових фондів, спеціально створених для пом’якшення наслідків серйозних сповільнень. Ось як виглядають три з цих захисних опцій:

Vanguard Short-Term Treasury ETF: Перегляд безпеки облігацій

Традиційно вважалося, що довгострокові казначейські облігації США забезпечують безпеку під час продажу акцій. Це припущення було піддано сумніву. Аналіз інвестицій від State Street показав, що «довгострокові казначейські облігації більше не надійно компенсують зниження цін акцій», що підтверджується зменшенням володінь казначейських облігацій Китаєм (ниже рівня 2008 року) та оголошенням Данії про продаж усіх своїх облігацій, посилаючись на погіршення фіскальної ситуації США.

Короткострокові державні цінні папери демонструють іншу картину. ETF Vanguard Short-Term Treasury (NASDAQ: VGSH) тримає 92 окремі казначейські облігації з середньою тривалістю всього 1,9 року. Це зменшує чутливість до змін ставок, зберігаючи стабільність під час волатильності.

Фонд стягує лише 0,03% щорічно — один із найнижчих у галузі. Його 30-денний SEC-дохід близько 3,6%, що забезпечує скромний дохід без ризику тривалості. Хоча цей ETF не принесе значних прибутків при краху акцій, він навряд чи знизиться разом із ринковою катастрофою, що робить його ефективним опорним елементом портфеля.

Vanguard Total Bond Market ETF: Диверсифікована оборона фіксованого доходу

Крім державних облігацій, корпоративний борг інвестиційного рівня історично рухався у зворотному напрямку до цін на акції — тобто вартість облігацій часто зростає, коли акції падають. ETF Vanguard Total Bond Market (NASDAQ: BND) об’єднує цю динаміку в одному фонді.

Цей диверсифікований фонд об’єднує в собі вражаючі 11 444 цінних папери з фіксованим доходом, з середньою тривалістю 5,7 року. Близько 69% припадає на випуски уряду США, решта — на корпоративні облігації з рейтингом BBB і вище — якісні цінні папери з помірним кредитним ризиком.

Порівняно з короткостроковими казначейськими облігаціями, цей підхід має дещо вищий ризик. Водночас, компенсація виглядає вагомою: 30-денний SEC-дохід приблизно 4,2%. Для інвесторів, що прагнуть поєднати стабільний дохід із захистом від зниження цін, цей фонд виконує обидві функції. Його широка диверсифікація також допомагає утримуватися від спокуси залишити стратегію захисту під час ринкових турбуленцій.

Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF: Вклад у акції з меншим рівнем турбулентності

Хоча облігації традиційно виступають страховкою портфеля, деякі інвестори віддають перевагу збереженню значущої частки у акціях, а не повній відмові від них. ETF Vanguard U.S. Minimum Volatility (NYSEMKT: VFMV) заповнює цю прогалину за допомогою кількісного відбору, що обирає лише найменш волатильні акції.

Фонд має у своєму портфелі 186 акцій із 10 секторів, з провідними позиціями у Lam Research, Johnson & Johnson, Keysight Technologies та The Coca-Cola Company. Важливо, що жодна позиція не перевищує 1,6% портфеля, що забезпечує справжню диверсифікацію й зменшує ризик концентрації.

Річний коефіцієнт витрат становить 0,13%, що є цілком розумним порівняно з більшістю широкомасштабних фондів. Бета цього фонду — 0,56, що означає, що він має зменшуватися приблизно у два рази менше, ніж S&P 500 під час серйозної корекції — не беззбитковий, але значно більш стійкий, ніж ринок у цілому.

Прийняття рішення: коли і як впроваджувати

Створення справжнього захисту від зниження вимагає сприймати ці фонди не як спекулятивні можливості, а як страховки. У бичачих ринках вони, ймовірно, будуть поступатися акціям — це компроміс за їхні захисні властивості. Реальна цінність проявляється під час неминучих періодів, коли крах ринку змінює лідерство і випробовує дисципліну інвесторів.

Інвестори, які стурбовані поточними оцінками, можуть поступово нарощувати позиції в одному або кількох з цих фондів Vanguard, застосовуючи стратегію dollar-cost averaging, щоб зменшити ризик таймінгу. Поєднання короткострокових казначейських облігацій і широкого ринкового боргу вирішує різні ризикові горизонти, тоді як фонд мінімальної волатильності для акцій пропонує тим, хто не може повністю відмовитися від акцій, більш стійкий варіант.

Історія показує, що спади рано чи пізно приходять у кожному бичачому циклі. Питання не в тому, чи готуватися до краху ринку, а як найкраще позиціонувати портфелі, коли він настане.