Яка акція найкраща для купівлі між Nike та TJX? Глибокий аналіз двох компаній у сфері споживчих товарів

Коли економічна невизначеність охоплює ринок — що характеризується стійкою інфляцією та занепокоєнням щодо ринку праці — інвестори часто звертають увагу на компанії, орієнтовані на споживача. Однак багато споживчих акцій значно поступаються більш широкому ринку. За минулий рік до кінця січня 2026 року сектор споживчих товарів за вибором у S&P 500 приніс лише 4,8% доходу, поступаючись загальному зростанню індексу у 15,1% суттєво. Однак така недосяжність може стати привабливою можливістю для терплячих інвесторів. Серед різних компаній, що варто оцінити, виділяються дві: Nike та TJX Companies. Розглянемо, яка з них може бути найкращою акцією для купівлі для тих, хто має довший інвестиційний горизонт.

Чому акції споживчого сектору варто розглядати, незважаючи на недавні труднощі

Недавня слабкість сектору споживчих товарів відображає справжні перешкоди. Зі звуженням бюджетів домогосподарств і зростанням невизначеності на ринку праці споживчі витрати значно зменшилися. Ця динаміка створила тиск на компанії, що залежать від необов’язкових покупок. Однак історія свідчить, що ринкові спади часто створюють привабливі інвестиційні можливості для тих, хто має переконання і терпіння.

Питання стає: які компанії, орієнтовані на споживача, мають стійкість і потенціал зростання, щоб винагородити довгострокових інвесторів? Дві компанії з явно різними бізнес-моделями є цікавим кейсом: Nike, гігант спортивного взуття та одягу, та TJX Companies, оператора роздрібної торгівлі за знижками.

Виклик продажів Nike: чи зможе керівництво змінити курс?

Nike колись домінувала у сфері спортивного взуття з майже непереборним імпульсом. Зірки спорту, що підтримують її продукти, домінування на ринку та постійні інновації забезпечували десятиліття зростання. Близько 65% продажів компанії припадає лише на взуття, що історично було її ключовою силою.

Однак останні квартали показали тривожні тенденції. Імпульс продажів значно зупинився. Компанія стикається з багатогранними викликами: посилення конкуренції з боку нових гравців, таких як Hoka (належить Deckers) та On Holding, роздрібний ринок розділився; інновації у продукції сповільнилися, не викликаючи попиту споживачів; і стратегічний поворот керівництва до прямих продажів споживачам через власні канали відчужив важливих оптових партнерів.

Під час останнього фінансового третього кварталу фінансові результати Nike підкреслили ці труднощі. Після коригування на валютні ефекти загальні продажі залишилися майже без змін. Хоча оптовий дохід зріс на 8%, сегмент прямих продажів скоротився на 9% — тривожний знак того, що стратегічний поворот компанії ще не приніс очікуваних результатів. Зобов’язання керівництва наприкінці 2024 року відновити оптові зв’язки свідчить про визнання цієї помилки, але реалізація залишається під питанням.

TJX Companies: захисний переможець у часи економічної невизначеності

На відміну від цього, TJX Companies працює за принципово іншим бізнес-моделлю, оптимізованою саме для таких економічних умов. Через бренди, такі як TJ Maxx, Marshalls і HomeGoods, компанія застосовує стратегію роздрібної торгівлі за знижками: купує надлишковий товар у виробників за значними знижками і передає заощадження споживачам, що цінують ціну.

Ця модель процвітає під час економічних сповільнень. Коли виробники накопичують зайві запаси, а споживачі стають обережнішими у витратах, цінність TJX стає дедалі більш привабливою. Компанія може закуповувати бажаний товар — одяг, ювелірні вироби, косметику та меблі — за привабливими цінами і пропонувати значні знижки.

Останні фінансові показники підтверджують цю тезу. У третьому кварталі, що закінчився на початку листопада, TJX досягла зростання продажів у тих самих магазинах на 5% — особливо позитивно в епоху, коли багато ритейлерів борються. Вражаюче, що ця сила поширилася на всі операційні підрозділи компанії, що свідчить про широкомасштабний імпульс, а не про ізольовану силу.

Оцінка та недавня динаміка акцій: різні шляхи

Динаміка цін акцій розповідає багато. За минулі 12 місяців до січня 2026 року акції Nike знизилися на 9,5%, суттєво поступаючись зростанню S&P 500 у 15,1%. Це розчаровуюче зростання може натякати на привабливу оцінку, але навпаки — сталося навпаки. Мультиплікатор ціни до прибутку Nike зріс з 24 до 38 — багатий на оцінку, що суперечить операційним труднощам компанії. Сплачувати преміальні мультиплікатори за компанію з проблемами у виконанні виглядає недалекоглядно.

Акції TJX, навпаки, зросли на 26,7% за той самий період — значно випереджаючи як Nike, так і більш широкий ринок. Показник P/E компанії зріс з 29 до 34, створюючи оцінку, що перевищує 31-кратний показник S&P 500. Однак ця преміальна оцінка здається виправданою з огляду на продемонстроване зростання продажів, операційну досконалість і характеристики, що витримують рецесію.

Висновок: чому TJX стає найкращою акцією для купівлі

Для інвесторів, які намагаються визначити найкращу акцію у споживчому секторі, порівняння дає чіткого переможця. TJX Companies пропонує більш переконливу інвестиційну можливість за кількома параметрами.

По-перше, виконання компанії було кращим. Сильне зростання продажів у тих самих магазинах у складних умовах демонструє компетентність керівництва і стійкість її бізнес-моделі. Nike, навпаки, стикається з кількома перешкодами і невизначеними перспективами turnaround.

По-друге, бізнес-модель TJX має захисні характеристики, необхідні під час невизначеності економіки. Коли споживачі зменшують витрати, цінність TJX зростає. Nike більше залежить від необов’язкового попиту і прагнення досягти мрій, що зменшується при зростанні економічної тривоги.

Нарешті, хоча преміальна оцінка TJX щодо широкого ринку очевидна, вона виправдана з огляду на траєкторію зростання і операційну ефективність компанії. Зростання оцінки Nike попри погіршення продажів виглядає більш сумнівною співвідношенням ризику і нагороди.

Замість чекати, поки Nike покаже успіх у turnaround — що є невизначеним у все більш конкурентному ринку — інвестування капіталу у доведену модель TJX з її високою виконавчістю і стійкістю до рецесії пропонує кращий потенціал з урахуванням ризиків для терплячих довгострокових інвесторів.