Розуміння замінних платежів замість дивідендів: податковий аспект

Коли ви тримаєте акції через брокерський рахунок, отримані дивіденди зазвичай мають бути простими — гроші від компанії надходять до вас. Однак ваші податкові документи на кінець року можуть виявити ускладнення: частина вашого доходу з’являється як замінні платежі замість дивідендів, а не справжні дивіденди. Ці замінні платежі в заміну дивідендів виникають через практику, яка може суттєво впливати на ваш податковий рахунок, іноді несприятливо. Розуміння причин цього та способів запобігання є важливим для інвесторів, орієнтованих на дохід.

Коли виникають замінні платежі: механізм позики акцій

Основна причина замінних платежів у заміну дивідендів походить від угод позики акцій між вашим брокером і короткими продавцями. Ось як відбувається цей процес: ваш брокер позичає акції, якими ви володієте, трейдерам, які ставлять на падіння ціни акції. Ці короткі продавці продають позичені акції на відкритому ринку, плануючи викупити їх пізніше за нижчою ціною та повернути вам.

Проблема виникає, коли компанія оголошує дивіденд у період, коли акції залишаються позиченими. Оскільки короткий продавець тимчасово володіє вашими акціями, він отримує платіж дивіденду замість вас. Щоб компенсувати вам втрачені доходи, короткий продавець відшкодовує вашому брокеру цю суму, а брокер передає вам цю суму як замінний платіж. Хоча ви отримуєте еквівалент готівки, замінний платіж у заміну дивідендів має інші податкові наслідки, ніж отримання прямого дивіденду від компанії.

Чому важливе податкове оподаткування замінних платежів

Саме тут проявляється справжній фінансовий вплив. Кваліфіковані дивіденди від американських корпорацій отримують преференційне оподаткування — їх оподатковують за пільговими ставками від 0% до 20%, залежно від вашого загального податкового рівня. Це пільгове оподаткування зазвичай економить інвесторам, що отримують дивідендний дохід, щонайменше 10 відсоткових пунктів у порівнянні з звичайними ставками податку на доходи.

Замінні платежі в заміну дивідендів не мають права на цю пільгу. Замість цього вони класифікуються як звичайний дохід і оподатковуються за стандартними ставками, які можуть досягати до 39,6% для найвищих доходів. Для інвестора, який покладається на дивідендний дохід, ця різниця створює суттєву податкову недосконалість. Портфель із значним дивідендним доходом, змішаним із замінними платежами, може зазнати підвищення ефективної ставки податку на кілька відсотків, що суттєво зменшує чистий дохід від інвестицій.

Вибір типу рахунку: ключ до уникнення замінних платежів

Найнадійніший спосіб усунути замінні платежі — це перебудувати структуру вашого рахунку. Якщо ваш брокер пропонує опцію грошового рахунку, перехід на цей тип рахунку запобігає виникненню такої ситуації взагалі. У грошовому рахунку ваш брокер не має контрактної влади позичати ваші цінні папери коротким продавцям. Без позики акцій не може бути позичених акцій і, відповідно, ситуацій із замінними платежами.

На відміну від цього, маржинальні рахунки — які надають кредит інвесторам — зазвичай містять положення, що дозволяють вашому брокеру позичати акції на власний розсуд. Хоча позика акцій приносить дохід брокерським компаніям і може зменшити деякі торгові витрати, наслідком для інвесторів, орієнтованих на дивідендний дохід, є ризик замінних платежів у заміну дивідендів.

Обмін між типами рахунків полягає не лише у ставленні до дивідендів. Грошові рахунки можуть мати обмеження щодо певних торгових стратегій і не пропонують гнучкості маржинального кредитування, тоді як маржинальні рахунки забезпечують кредитне плече, але дозволяють практики позики, що створюють замінні платежі. Для інвесторів, для яких важлива стабільність дивідендного доходу та податкова ефективність, це є очевидним вибором.

Правильне рішення

Замінні платежі в заміну дивідендів існують номінально, щоб забезпечити акціонерам отримання доходу, еквівалентного пропущеним дивідендам. Насправді, однак, несприятливий податковий класифікаційний статус перетворює їх на дорогий податковий проблемний момент, а не справедливу заміну. Розуміючи механізми та активно обираючи грошовий брокерський рахунок, інвестори, орієнтовані на дохід, можуть усунути цю податкову неефективність і зберегти більшу частину своїх інвестиційних прибутків. Остаточне рішення залежить від вашої інвестиційної стратегії та того, чи переважують переваги функцій маржинального рахунку податкові витрати, пов’язані із замінними платежами в заміну дивідендів.