Прогноз цін на срібло 2026: ключова роль Індії у переосмисленні світових ринків

Глобальний ринок срібла увійшов у 2026 рік на історичній точці перелому. Після стрімкого зростання з менше ніж US$30 на початку 2025 року до понад US$64 за унцію у грудні, срібло привернуло увагу інвесторів усього світу, які прагнуть орієнтуватися в умовах макроекономічної невизначеності. З поглибленням 2026 року роль Індії як найбільшого споживача срібла на планеті стає все більш ключовою для розуміння прогнозу цін на срібло на найближчі місяці. За умовами структурних дефіцитів пропозиції та прискорення промислового попиту, питання про те, що буде далі з цінами на срібло—особливо з урахуванням динаміки індійського ринку— заслуговує на пильне вивчення.

Постійна структурна проблема пропозиції

Обмеженість на ринках срібла відображає фундаментальне невідповідність між пропозицією та споживанням. Metal Focus прогнозує, що у 2025 році дефіцит пропозиції склав 63,4 мільйона унцій, а у 2026 очікується його зменшення до 30,5 мільйона унцій— однак дефіцити залишаються вбудованими у ДНК ринку. Основна проблема є більш структурною, ніж циклічною: виробництво срібла з руд за останнє десятиліття зменшилось, особливо в Центральній та Південній Америці, традиційних центрах світового видобутку срібла.

Ця обмеженість пропозиції виникає з неприємної реальності для гірничодобувних компаній. Приблизно 75 відсотків срібла добувається як побічний продукт гірничих операцій, орієнтованих на інші метали—золото, мідь, свинець і цинк. Коли срібло становить лише частину доходу гірника, стимулів максимально видобувати його менше. Вищі ціни на срібло, навпаки, можуть навіть зменшити пропозицію на ринку, оскільки гірники переключаються на обробку руд нижчої якості, які раніше вважалися економічно нерентабельними, але які парадоксально містять менше срібла.

На етапі пошуку нових родовищ затримка ще більше ускладнює ситуацію. Виявлення родовища срібла і введення його в експлуатацію вимагає від 10 до 15 років— цей термін робить реактивне розширення пропозиції майже неможливим. Експерти галузі, такі як Петер Краут із Silver Stock Investor, підкреслюють, що цей «безперервний» структурний дефіцит, ймовірно, триватиме протягом 2026 року і далі, підтримуючи напругу у запасах дорогоцінних металів на світових біржах.

Подвійні рушії попиту: промисловий і інвестиційний

Два окремі драйвери сприяють зростанню споживання срібла, кожен з яких має різні наслідки для прогнозу цін. Перший— промисловий попит, який значно зріс у 2025 році і не показує ознак сповільнення. Сектор чистих технологій—особливо виробництво сонячних панелей і електромобілів— залишається найбільшим промисловим каналом для срібла. Останній звіт Інституту срібла підкреслює, що попит до 2030 року очікує на зростання через проекти з відновлюваної енергетики, центри обробки даних з ШІ та нові технології, що вимагають виняткових провідних властивостей срібла щодо провідності та теплоотводу.

Розглянемо цифри: приблизно 80 відсотків світових центрів обробки даних розташовані у США, і очікується, що попит на електроенергію зросте на 22 відсотки за наступне десятиліття. Саме інфраструктура ШІ, за прогнозами, збільшить споживання електроенергії на 31 відсоток. Важливо, що за останній рік американські дата-центри обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну— цей перехід безпосередньо підтримує прогнози щодо попиту на срібло. Недооцінка промислового попиту, за попередженнями аналітиків, була б небезпечною.

Другий рушій— інвестиційний попит. У міру того, як центральні банки сигналізують про можливі зміни у політиці кількісного пом’якшення, а Федеральна резервна система США розглядає зміни у ставках відсотка, і зростають геополітичні напруженості, інвестори повертаються до активів-убежищ. Срібло, як доступне доповнення до золота, привертає значні потоки у срібні ETF (біржові фонди). Оле Хансен, керівник стратегії товарів у Saxo Bank, повідомив, що потоки ETF у 2025 році склали приблизно 130 мільйонів унцій, довівши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій— зростання на 18 відсотків. Ці потоки підкреслюють справжню фізичну дефіцитність, а не просто спекулятивні позиції.

Індія: епіцентр фізичного попиту і прогнозу цін на срібло

Роль Індії у формуванні прогнозу цін на срібло ніколи не була такою виразною. Як найбільший у світі споживач срібла, Індія імпортує 80 відсотків свого попиту, що робить цю країну барометром стану світового ринку срібла. Останні динаміки цін кардинально змінили індійські моделі купівлі.

З урахуванням того, що золото тепер торгується вище US$4 300 за унцію, індійські покупці, які раніше звикли купувати золотий ювелірний виріб як засіб збереження багатства, все частіше звертають увагу на срібло як більш доступну альтернативу. Попит на срібний ювелірний виріб в Індії зріс, поряд із зростанням покупок срібних батлерів і ETF. Це диверсифікація у бік срібла має каскадні ефекти для глобальних запасів: індійський попит виснажує запаси на Лондонській біржі, посилюючи напругу на ф’ючерсних ринках у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї.

Аналітики, що стежать за прогнозом цін на срібло на найближчі тижні та місяці, уважно спостерігають за індійськими імпортними тенденціями. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів у кінці 2025 року досягли найнижчого рівня з 2015 року— це відображення цієї хвилі індійського попиту, що відлунює у глобальних ланцюгах постачання. Зростання орендних ставок і вартості позик у цих ринках свідчить про реальні проблеми з фізичним постачанням металу, а не про спекулятивні позиції. Джулія Хандошко, генеральний директор брокера Mind Money, підкреслює, що «ринок характеризується реальною фізичною дефіцитністю: глобальний попит випереджає пропозицію, індійські закупівлі виснажують запаси на Лондонській біржі, а потоки ETF ще більше звужують ситуацію».

Недостатність монет і тиск на доставку сигналізують про напругу на ринку

Фізичні прояви дефіциту срібла стають все більш очевидними. Недостатність срібних батлерів і монет у монетних дворах по всьому світу посилилася, оскільки роздрібні інвестори шукають tangible assets. Тиск на запаси на ф’ючерсних ринках у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї створює справжні проблеми з доставкою. Це не просто явища паперового ринку—вони відображають справжні обмеження пропозиції, які мають враховуватися у будь-якому прогнозі цін на срібло у 2026 році і далі.

Обмеження особливо помітне в Індії, де поєднання традиційного попиту на ювелірні вироби і нових покупок ETF створює ідеальний шторм попиту. Деякі експерти припускають, що може виникнути ще один структурний зсув у ціноутворенні, якщо довіра до паперових контрактів ще більше знизиться— сценарій, який підвищить фізичні премії і потенційно переформує динаміку цін на срібло.

Конкурентні прогнози і сценарії ринку на 2026 рік

Незважаючи на оптимістичний фундаментальний фон, аналітики дорогоцінних металів залишаються обережними щодо визначених прогнозів цін на срібло на цей рік. Відомий своїми коливаннями—його прозвали «чортів метал» не без підстав—точне прогнозування є дуже ризикованим. Розглядаються кілька сценаріїв.

На консервативному рівні Петер Краут вважає за ціну підлогу US$50 і прогнозує, що срібло досягне рівня US$70 у 2026 році, що він характеризує як навмисно стримане. Аналізатори Citigroup погоджуються, прогнозуючи, що срібло продовжить перевищувати золото і досягне понад US$70 у 2026 році, за умови збереження промислового попиту. Ці прогнози базуються на припущенні, що дефіцити пропозиції і промисловий попит залишаться, але не зростуть драматично.

Більш оптимістичний сценарій пропонує Франк Холмс із US Global Investors, який бачить ціну срібла у 2026 році на рівні US$100. Холмс наголошує на трансформативному потенціалі срібла у відновлюваній енергетиці, особливо у розгортанні сонячних панелей, як основному драйвері. Цей прогноз передбачає зростання промислового попиту і стабільний інвестиційний попит. Клем Чеймберс із aNewFN.com підтримує цю оптимістичну позицію, називаючи срібло «швидкою конячкою» у світі дорогоцінних металів і вважаючи, що саме роздрібний інвестиційний попит— а не лише промислові потреби— стане справжнім «джигуном» цін на срібло у найближчі місяці.

Ризики і контрольні точки для прогнозу цін на срібло

Однак, перешкоди можуть порушити інакше сприятливий прогноз. Глобальне економічне уповільнення зменшить промисловий попит, особливо у секторі чистих технологій і ШІ. Раптові корекції ліквідності на фондових ринках можуть спричинити примусове продаж дорогоцінних металів. Зміна настроїв щодо великих незахищених коротких позицій у ф’ючерсах на срібло може викликати різкі корекції, а розширення цінових розривів між основними торговими центрами—сигналізувати про структурні коригування ринку.

Для інвесторів, що стежать за прогнозом цін на срібло, важливо звертати увагу на кілька показників: тенденції промислового попиту у секторі чистої енергетики і центрів обробки даних, імпортні потоки і споживання ювелірних виробів в Індії, потоки ETF, настрої щодо великих коротких позицій і відносне ціноутворення на біржах у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї. Значні розбіжності у цих показниках можуть переформувати траєкторії цін.

Перспективи: контекст 2026 року і тривалий вплив Індії

Зі розвитком 2026 року прогноз цін на срібло відображає ринок у справжньому структурному переході. Зростання ролі Індії як рушія попиту не можна переоцінити—модель споживання срібла цієї країни, під впливом високих цін на золото, тепер безпосередньо впливає на глобальну доступність і цінову динаміку срібла. Дефіцити пропозиції залишаються глибоко закорінені; реакція виробництва займе роки; і інвестиційний попит продовжує поглинати доступні запаси.

Діапазон професійних прогнозів—від US$70 до US$100 і вище—відображає справжню невизначеність. Однак підґрунтя для подальшого зростання цін на срібло здається досить переконливим. Чи збережеться індійський бум у покупках на поточних рівнях, чи прискориться промисловий попит з секторів чистих технологій і ШІ, і чи збережуться геополітичні напруженості—все це залишаються відкритими питаннями. Але прогноз цін на срібло у 2026 році в кінцевому підсумку буде сформований не одним фактором, а взаємодією глобальних обмежень пропозиції, промислового споживання, інвестиційних потоків і, головне, тривалого інтересу з боку Індії— найбільшого у світі споживача, що шукає доступні альтернативи дорогоцінним металам у нестабільному макроекономічному середовищі.