Ціни на арабіку знижуються на тлі сприятливого прогнозу дощів у Бразилії

Ф’ючерси на арабіку каву різко знизилися в останніх торгах, з березневими контрактами, що зафіксували зниження на 5.50 пунктів (-1.57%), тоді як робуста рухалася в протилежному напрямку, здобувши 34 пункти (+0.82%). Відмінність у ціновій динаміці відображала яскраво різні погодні умови, що виникають у двох найбільших регіонах виробництва кави у світі, сигналізуючи про те, як локальні умови можуть різко змінити оцінки товарів за кілька днів.

Відмінність у погодних умовах формує короткостроковий рух цін

Основною перешкодою для арабіки стала прогнози стабільних опадів, очікуваних у Мінясі-Жерайс, ключовому регіоні виробництва кави в Бразилії, протягом наступного тижня. Постійні опади в регіоні зазвичай сприяють розвитку врожаю та зменшують побоювання щодо посухи, що зменшує обмеження пропозиції. Навпаки, робуста отримала підтримку від прогнозів сухих умов у Центральних Висотах В’єтнаму, домінуючій зоні вирощування країни, що може погіршити врожайність і звузити обсяги виробництва протягом наступних 10 днів.

Ця різниця у погодних умовах підкреслює фундаментальну динаміку на світових ринках кави: те, що допомагає одній регіональній перспективі виробництва, часто тисне на ціну іншого регіону. Бразилія, найбільший у світі виробник арабіки, залишалася основним фокусом для руху цін, оскільки інвестори коригували очікування щодо великих врожаїв країни.

Відновлення запасів і прогнози пропозиції створюють змішані сигнали

Хоча погодні умови домінували у короткостроковому настрої, довгострокові індикатори пропозиції малювали більш складну картину. Запаси арабіки на ICE знизилися до мінімуму за 1.75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але згодом відновилися до 461 829 мішків до середини січня, що є піком за 2.5 місяці. Аналогічно, запаси робусти знизилися до мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів на початку грудня, перед тим як піднятися до 4 609 лотів наступного тижня.

Відновлення запасів, хоча й скромне, сигналізувало про початок зменшення занепокоєнь щодо обмеженості пропозиції. Це відновлення йшло всупереч короткостроковим бичачим сценаріям щодо арабіки і натякало, що короткострокова напруженість може поступово зникати. Тим часом, бразильський експорт арабіки зазнав значної слабкості, скоротившись на 10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків у грудні, згідно з останніми даними Cecafe, тоді як поставки робусти впали на 61% у річному вимірі до 222 147 мішків.

Перспективи виробництва та експортна динаміка формують ринковий настрій

З боку пропозиції, бразильський орган з прогнозування врожаїв підвищив свою оцінку виробництва на 2025 рік на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків порівняно з попереднім вересневим прогнозом. Це підвищення, хоча й незначне, свідчить про впевненість у стабільному врожаї, незважаючи на деяку змінність погоди. Служба сільськогосподарських досліджень USDA додатково прогнозує, що виробництво Бразилії у 2025/26 роках знизиться на 3.1% до 63 мільйонів мішків, натякаючи на циклічні закономірності виробництва, що потенційно можуть підтримати ціни.

В’єтнамський сектор кави демонструє зовсім інерційний рух. Експорт країни у 2025 році зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн, а виробництво очікується зросте на 6% щороку до 1.76 мільйонів метричних тонн, або приблизно 29.4 мільйонів мішків — рекорд за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму припускає, що виробництво може зрости аж на 10%, якщо погодні умови будуть сприятливими, що потенційно може заповнити світові ринки запасами.

Світова рівновага пропозиції: довгостроковий погляд

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився незначно — на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, натякаючи на помірне звуження. Однак ширший прогноз USDA малював іншу картину: світове виробництво кави у 2025/26 роках очікується зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків. З цієї суми, виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

Траєкторія пропозиції вказує на те, що арабіка стикається з структурними перешкодами через зростання конкуренції з робустою та розширення виробництва у В’єтнамі, навіть якщо деяка регіональна напруженість зберігається. Очікувані глобальні запаси знизяться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, що все ще свідчить про достатні запаси, здатні тиснути на оцінки арабіки в найближчі місяці.