Сезон заробітків для хмарних гіперскалерів: META та MSFT у центрі уваги

Інвестиційний ландшафт готується до критичного тижня, оскільки два гіганти хмарної інфраструктури – Meta Platforms (META) та Microsoft (MSFT) – готуються оприлюднити свої останні фінансові результати. Ці гіперскейлери, які формують основу сучасних хмарних обчислень та інфраструктури штучного інтелекту, останнім часом суттєво відставали від ширшого ринку. За останні три місяці обидві акції значно поступалися індексу S&P 500, що відображає занепокоєння інвесторів щодо масштабних технологічних розгортань інфраструктури, які здійснюють обидві компанії.

Зростання інвестицій у інфраструктуру випереджає ринкові доходи

Недавня недосяжність акцій META та MSFT у значній мірі пояснюється зростаючим контролем щодо їхніх агресивних програм витрат на технології. Обидві компанії значно прискорили свої капітальні витрати на AI та хмарну інфраструктуру протягом 2024 року та в 2025-му, значно перевищуючи попередні рівні витрат. Ця стратегія інвестицій у інфраструктуру створила помітний розрив між короткостроковими питаннями прибутковості та довгостроковою конкурентною позицією у екосистемі гіперскейлерів.

Для цих технологічних гігантів розрахунок простий: сьогоднішні масштабні витрати на інфраструктуру – це завтрашні можливості для отримання доходів. Azure та AI-інфраструктура Meta становлять обчислювальну основу, яка підтримує нові застосунки штучного інтелекту, але величезний масштаб поточних інвестицій впливає на настрої інвесторів у короткостроковій перспективі.

Очікування консенсусу малюють стабільну картину зростання

Незважаючи на недавні труднощі, настрої аналітиків не погіршилися суттєво. Обидві компанії META та MSFT зберігають стабільні оцінки прибутку та доходів перед квартальними звітами, що самі по собі є позитивним сигналом. Зміни у негативному напрямку у прогнозах зазвичай викликали б обережність, але консенсусні оцінки залишаються вражаюче стійкими останніми місяцями.

Очікується, що прибуток META зросте на 1.6% у порівнянні з минулим роком, а зростання доходів становитиме 20.7%. MSFT демонструє більш переконливу історію зростання, з очікуваним зростанням прибутку на 20% і доходів на 15% порівняно з попереднім роком. Поточний рейтинг Zacks Rank #2 (Купувати) Microsoft відображає позитивний імпульс у кількох періодах, що свідчить про впевненість у його операційній траєкторії.

Нарратив про AI-інфраструктуру: що мають стежити інвестори

Рекламна діяльність є основним індикатором операційного стану Meta, і очікування цілком позитивні. Аналітики прогнозують $56.8 мільярдів доходу від реклами, що становить значне зростання на 21% порівняно з минулим роком. Meta послідовно перевищує консенсусні прогнози щодо реклами останнім часом, а масштаби цих перевищень зростають. Ця динаміка відповідає історичним тенденціям зростання і дає інвесторам знайому метрику для оцінки.

Для Microsoft хмарна інфраструктура є ключовою сферою фокусування. Сегмент Intelligent Cloud, з Azure в якості ядра, забезпечує обчислювальну інфраструктуру та обчислювальну потужність, необхідну для завдань AI. Цей сегмент демонструє прискорення темпів зростання, і будь-яке подальше покращення, ймовірно, викличе значний інтерес ринку. Компанія вже тричі перевищила очікування щодо доходів від хмарних сервісів у порівнянні з прогнозами, що робить її найбільш безпосереднім бенефіціаром попиту на AI-інфраструктуру.

Очікування щодо доходів від хмарних сервісів Microsoft становлять $32.4 мільярдів, що є зростанням на 27% у порівнянні з минулим роком. Ця траєкторія підкреслює зростаючу економічну перевагу гіперскейлерів, які знаходяться на передовій у розгортанні AI-інфраструктури.

Позиціонування для ротації гіперскейлерів

Злиття стабільних оцінок, прискорення використання хмарних сервісів і рекордних інвестицій у інфраструктуру створює переконливий фон для оголошень про прибутки обох компаній. Інвестори безперечно зосередяться на прогнозах капітальних витрат і майбутніх коментарях щодо монетизації AI.

Важливою відмінністю є остання динаміка показників: Microsoft значно відстав від Meta та S&P 500 за останні два роки. Ця різниця у результатах позиціонує MSFT як потенційного бенефіціара, якщо його імпульс у сегменті Intelligent Cloud продовжить вражати. Завдяки позитивному рейтингу аналітиків і трьом послідовним перевищенням очікувань, Microsoft є потенційною точкою перелому у секторі інвестицій гіперскейлерів.

Наступний тиждень остаточно перевірить, чи дають ці інвестиції у інфраструктуру ті доходи, які виправдовують їх масштаб. Для інвесторів, що стежать за сектором гіперскейлерів, ці результати є важливим контрольним пунктом щодо збереження цілісності нарративу про AI-інфраструктуру.