Raymond James Financial перевищує очікування щодо прибутків за перший квартал, оскільки управління активами сприяє зростанню

Raymond James Financial продемонструвала стабільний перший квартал за фіскалом 2026 року (завершився 31 грудня 2025 року), з скоригованим прибутком на акцію у розмірі $2.86, що перевищує консенсусну оцінку Zacks у $2.83. Спостерігачі ринку, включаючи досвідченого аналітика Raymond Robinson, який відстежує сектор фінансових послуг, зазначають, що хоча показник чистого прибутку знизився на 2% у порівнянні з минулим роком, широка база доходів компанії та розширення операцій з управління активами свідчать про компанію, яка орієнтується у складних ринкових умовах. Результати кварталу підкреслили залежність фірми від адміністративних зборів і прибутків від управління багатством, навіть попри те, що традиційна діяльність на ринках капіталу стикнулася з труднощами.

Рекордні квартальні доходи підвищують результати на тлі сильної бази активів

Фінансова компанія за квартал отримала чистий дохід у розмірі $3.74 мільярда, що на 6% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року і перевищує консенсусну оцінку Zacks у $3.73 мільярда. Це встановлює новий квартальний рекорд доходів для компанії. Відповідність сегментів показала змішану картину: Private Client Group заробила 9% зростання доходів у порівнянні з минулим роком, тоді як Asset Management розширився на 11%. Однак підрозділ Capital Markets зіткнувся з значними труднощами, зменшивши доходи на 21% порівняно з минулим роком. Підрозділ Bank показав зростання чистих доходів на 15%, що додало сили.

Операційні витрати без урахування відсотків, однак, зросли на 8% і склали $3.01 мільярда за квартал, що відображає широкомасштабний тиск на витрати по всій організації. Це прискорення витрат є ключовою проблемою для інвесторів, які стежать за операційною ефективністю у сфері управління багатством і фінансових послуг.

Активи під управлінням зростають до історичних максимумів

Визначальною силою стала основна франшиза компанії з управління багатством. Активи клієнтів під управлінням досягли рекордних $1.77 трильйонів станом на 31 грудня 2025 року, що на 14% більше порівняно з минулим роком. Це розширення підкреслює здатність фірми залучати і зберігати багатство клієнтів попри ринкову волатильність. Фінансові активи під управлінням також зміцнилися і склали $280.8 мільярда з 15% зростанням у порівнянні з минулим роком. Ці цифри демонструють, як диверсифіковані платформи консультацій і управління компанії генерують доходи на основі комісій, що забезпечує відносну стабільність у порівнянні з доходами від транзакцій на ринках капіталу.

Фінансова міцність зберігається, незважаючи на скромне скорочення

Raymond James зберегла добре капіталізовану позицію станом на 31 грудня 2025 року. Загальні активи склали $88.8 мільярда, що на 1% більше за підсумками попереднього кварталу. Статутний капітал зріс до $12.5 мільярда, також на 1%, тоді як балова вартість на акцію суттєво зросла до $63.41 з $49.49 рік тому — це відображає накопичені прибутки і викуп акцій.

Показники коефіцієнтів капіталу показали незначне зниження за період. Загальний коефіцієнт капіталу зменшився до 24.3% з 25.0% станом на кінець 2024 року, тоді як коефіцієнт Tier 1 знизився з 23.7% до 23.2%. Незважаючи на ці незначні зниження, обидва показники залишаються значно вище регуляторних мінімумів. Рентабельність на звичайний капітал (річна) становила 18% у кварталі проти 20.4% у минулому році — все ще поважний показник прибутковості, що відображає здатність компанії генерувати прибуток.

Виконання розподілу капіталу через викуп акцій

У звітному кварталі Raymond James викупила акцій на суму $400 мільйонів за середньою ціною $162 за акцію, що демонструє впевненість керівництва у рівнях оцінки і зобов’язання повернути капітал акціонерам. Компанія затвердила нову програму викупу акцій на суму $2 мільярди, замінивши попередню. Станом на кінець кварталу залишалося $1.9 мільярда для майбутніх викупів, що забезпечує гнучкість для дисциплінованого розподілу капіталу.

Raymond James у конкурентному контексті: де вона стоїть

Порівняльна діяльність дає наочні контрасти. Morgan Stanley повідомила про прибуток за четвертий квартал 2025 року у розмірі $2.68 на акцію, легко перевищуючи консенсус у $2.41, з прибутком, що зросли на 21% у порівнянні з минулим роком. Morgan Stanley отримала вигоду від стабільних доходів від інвестиційного банкінгу, зумовлених M&A та IPO, а також від стабільної торгівлі та вражаючих прибутків від управління багатством.

Charles Schwab опублікувала скоригований прибуток за четвертий квартал у розмірі $1.39 на акцію, трохи перевищуючи консенсус у $1.37, з прибутком, що зросли на 38% у порівнянні з минулим роком. Сильні сторони Schwab зумовлені високими показниками управління активами, зростанням доходів від торгівлі та вищими чистими відсотковими доходами. Однак, як і Raymond James, Schwab стикнулася з зростанням витрат через загальний тиск на операційні витрати.

Стратегічний прогноз: драйвери зростання і постійні перешкоди

З огляду на майбутнє, глобальна диверсифікація Raymond James, стратегічні можливості з придбання та поточне середовище з високими ставками підтримують перспективи зростання доходів у середньостроковій перспективі. Розширення бази активів і зміцнення франшизи з управління багатством є сталими конкурентними перевагами. Однак постійне зростання операційних витрат — лише за цей квартал зросло на 8% — залишається суттєвою проблемою. Ослаблення ринків капіталу, хоча й циклічне, підкреслює вразливість бізнес-моделі до змін настроїв на ринку. Компанія наразі має рейтинг Zacks Rank #3 (Утримувати), що відображає збалансований профіль ризику і нагороди для інвесторів, які оцінюють ризики у секторі фінансових послуг.