Ціни на каву на Barchart досягли нових мінімумів через зіткнення кількох негативних факторів на ринку

Згідно з останнім аналізом ринку та даними цін на каву на barchart, світовий ринок кави стикається з суттєвим тиском через зміну сил конкуренції, що переформатовує товарну динаміку. Ф’ючерси на арабіку за березень закрилися зниженням на 13,25 пунктів (-3,845%), що є найнижчим рівнем за 5,5 місяців, тоді як контракти на робусту за березень знизилися на 66 пунктів (-1,58%), досягнувши найнижчого рівня за 3,5 тижні. Синхронне зниження обох основних сортів кави свідчить про глибші структурні проблеми, що виходять за межі лише погодних умов.

Множинні негативні чинники спричиняють тиск на ф’ючерси на каву

Поточна слабкість цін на каву відображає складну взаємодію сигналів про перенасичення ринку та оптимізму щодо виробництва у провідних країнах-виробниках кави. Учасники ринку орієнтуються на суперечливі сигнали, які одночасно кидають виклик як цінам на арабіку, так і на робусту. Найбільший регіон вирощування кави в Бразилії, Мінейраш, прогнозує стабільні опади протягом наступного тижня — що зазвичай сприяє розвитку врожаю, але тисне на короткострокові ціни. Одночасно, відновлення запасів у складах, контрольованих ICE, свідчить про нормалізацію ринку, а не про дефіцит.

Прогноз виробництва Бразилії є, можливо, найбільшою перешкодою для цін на каву. Конаб, офіційне агентство з прогнозування врожаю, підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що є постійним зростанням порівняно з попередніми прогнозами. Ще важливіше, що Служба сільськогосподарських досліджень USDA прогнозує виробництво Бразилії у 2025/26 на рівні 63 мільйони мішків, що на 3,1% менше за попередній рік — але все одно залишається значним глобальним запасом.

Вибух виробництва робусти у В’єтнамі тисне на світові ринки

Виїзд В’єтнаму як провідного постачальника робусти став визначальним фактором у слабкості цін на каву. Експорт кави з В’єтнаму у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, що закріпило статус В’єтнаму як світового лідера з виробництва робусти. У перспективі, прогнозується, що виробництво у 2025/26 зросте на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн, або приблизно 29,4 мільйонів мішків — рекорд за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначає, що за сприятливих погодних умов виробництво може перевищити минулорічний рівень на 10%, що посилює побоювання щодо надлишку пропозиції на глобальних ринках робусти.

Цей сплеск виробництва у В’єтнамі безпосередньо тисне на ціни на робусту, створюючи ефект розповсюдження на ширший арабічний ринок. Надлишок в’єтнамських запасів знижує цінову конкурентоспроможність інших виробників і ускладнює будь-які короткострокові відновлювальні сценарії для товарних трейдерів.

Прогноз виробництва у Бразилії суперечить сподіванням на відновлення цін

Протиріччя між високим виробництвом у Бразилії та поточними цінами на каву заслуговує особливої уваги. Незважаючи на менше за середнє кількість опадів у Мінейраш протягом останніх тижнів — з опадами лише 53% від історичних середніх — загальний прогноз виробництва у 2025/26 залишається високим. Асоціація експортерів кави Cecafe повідомила, що експорт зеленої кави у грудні знизився на 18,4% до 2,86 мільйонів мішків, а експорт арабіки зменшився на 10% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільйонів мішків.

Комбінація оптимізму щодо виробництва та зменшення обсягів експорту створює парадоксальну ситуацію на ринку. Зменшення бразильського експорту кави зазвичай підтримує ціни, сигналізуючи про обмеженість пропозиції, але глобальне зростання виробництва повністю компенсує цей ефект.

Відновлення запасів ICE сигналізує про нормалізацію пропозиції

Технічна картина у складах товарів важлива і часто ігнорується у аналізі цін на каву, що зосереджені на заголовках новин. Запаси арабіки під контролем ICE, які у листопаді знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків, — відновилися до 461 829 мішків у січні. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 1-річного мінімуму у 4 012 лотів у грудні, але потім знову зросли до 4 609 лотів — максимуму за 1,75 місяця. Це свідчить про значну нормалізацію пропозиції та зменшення побоювань щодо дефіциту.

Відновлення запасів у складах ICE залишається важливим медвежим фактором для цін на арабіку та робусту. Зі зростанням запасів психологічна та фундаментальна підтримка, яку раніше надавали обмежені запаси, швидко зникає.

Світове розширення виробництва переважає над скороченням експорту

Міжнародна картина ринку суттєво відрізняється від регіональних тенденцій. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави у поточному маркетинговому році знизився на 0,3% до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про помірну напруженість у глобальному торговельному русі. Однак це помірне зниження експорту суперечить більш агресивним прогнозам виробництва.

Комплексний прогноз USDA на 2025/26 передбачає світове виробництво кави рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2,0% більше за попередній рік. Зокрема, виробництво арабіки очікується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Збільшення виробництва робусти є основним драйвером глобального зростання, з В’єтнамом, що прогнозується на рівні 30,8 мільйонів мішків, що суттєво сприяє цій тенденції.

Очікується, що світові запаси кави зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків порівняно з рівнем 2024/25, але цей помірний спад відбувається на тлі рекордного виробництва, що свідчить про нормалізацію співвідношення пропозиції та попиту, а не про дефіцит.

Протиріччя у сигналах вказують на високу волатильність цін на каву

Зараз ринок кави функціонує у рамках суперечливих фундаментальних сценаріїв. Традиційні підтримуючі фактори — регіональні проблеми з виробництвом і обмеження експорту від провідних постачальників — стикаються з перешкодами у вигляді рекордних світових обсягів виробництва та нормалізації запасів. Для платформ аналізу цін на каву та товарних платформ ця ситуація вимагає більшої аналітичної глибини, ніж просте співвідношення попиту та пропозиції.

Короткострокові ціни на каву зазнають тиску, оскільки учасники ринку аналізують наслідки надлишку пропозиції з В’єтнаму та рекордних світових обсягів виробництва. Однак довгострокові тенденції можуть змінитися кардинально, якщо погода у Бразилії погіршиться або якщо попит знову активізується. Ринок кави залишається нестабільною зоною для трейдерів, що орієнтуються на ці суперечливі сигнали.