Як заробити гроші на ведмежому ринку: дві недооцінені технологічні акції, орієнтовані на зростання

Індекс технологічного сектору Північної Америки S&P—відстежуючи 111 компаній—знизився на 24% від свого піку у вересні 2025 року, офіційно увійшовши до території ведмежого ринку. Песимізм на ринку щодо впливу штучного інтелекту на попит на традиційне програмне забезпечення спричинив цей спад, але досвідчені інвестори можуть заробляти в ведмежому ринку, визначаючи фундаментальні можливості, які ієрархія Уолл-стріт ігнорує.

Згідно з опитуванням CIO Morgan Stanley за четвертий квартал, програмне забезпечення стане найшвидше зростаючим сектором ІТ у 2026 році, суперечачи поширеним страхам щодо ведмежого ринку. Насправді, усталені постачальники програмного забезпечення займають провідну позицію як основний канал розповсюдження нових можливостей генеративного ШІ. Це розрив між ринковими настроями та фундаментальними показниками створює привабливу ситуацію для інвесторів, що шукають цінність і прагнуть заробляти в ведмежому ринку.

Datadog: Захоплення частки на зростаючому ринку

Datadog розробляє програмне забезпечення для спостереження, яке допомагає організаціям моніторити ІТ-інфраструктуру та продуктивність додатків. Платформа інтегрує близько 24 продуктів—набагато більш комплексних, ніж у більшості конкурентів—і включає двигун виявлення аномалій на базі ШІ під назвою Watchdog, який автоматизує сповіщення про інциденти та аналіз причин.

Недавнє дослідження Fortress Research оцінило Datadog як лідера у сфері ШІ для ІТ-операцій, що відображає успішну інтеграцію можливостей машинного навчання у основну пропозицію компанії. Gartner також визнав її лідером у платформах спостереження та моніторингу цифрового досвіду. Аналитик Morgan Stanley Кіт Вайс зазначає, що здатність Datadog консолідувати розрізнені інструменти моніторингу на одній платформі—найважливішу задачу для ІТ-відділів—зробила компанію «найбільшим здобувачем частки у своєму основному ринку спостереження».

Останні фінансові результати демонструють зростання. Доходи за третій квартал зросли на 28% до 886 мільйонів доларів, тоді як зобов’язання за поточними показниками (RPO) зросли на 53% до 2,8 мільярдів доларів, що свідчить про сильну перспективу майбутніх доходів. Нетто-прибуток за не-GAAP зріс на 20% до 0,55 долара на акцію.

Арет Research аналітик Адам Шеперд встановив цільову ціну у 260 доларів, що означає потенціал зростання на 102% від поточного рівня у 129 доларів. Однак поточна оцінка у 66 разів прибутку залишається дорогою щодо прогнозів зростання у 19% щорічно до 2028 року. Акції можуть запропонувати кращі точки входу після зниження на 20%, що робить їх привабливими для терплячих довгострокових інвесторів у ведмежому ринку, які можуть скористатися трендами впровадження ШІ.

Atlassian: Швидке впровадження ШІ у кількох сегментах клієнтів

Atlassian розробляє програмне забезпечення для управління роботою та сервісами, найвідоміше завдяки Jira—стандарту галузі для команд розробки програмного забезпечення. Платформа розширилася у нетехнічні відділи, такі як маркетинг, людські ресурси та фінанси, створюючи кілька напрямків зростання, які мало хто з конкурентів може повторити.

Gartner оцінив Atlassian як лідера у сфері програмного забезпечення для управління роботою у категоріях DevOps і маркетинг—єдиного в своєму роді досягнення для іншого постачальника. Компанія додала генеративного ШІ-помічника Rovo до своєї платформи, що допомагає розробникам переглядати код і дозволяє нетехнічним командам автоматизувати робочі процеси та виявляти інсайти.

Результати за вересень показали стабільне зростання. Доходи зросли на 21% до 1,4 мільярда доларів, а RPO підскочив на 42% до 3,3 мільярда доларів. Нетто-прибуток за не-GAAP зріс на 35% до 1,04 долара на акцію. Генеральний директор Майк Кенон-Брукс підкреслив, що кількість активних користувачів, які використовують можливості ШІ, зросла на 50% до 3,5 мільйонів, що свідчить про зростаючу прихильність клієнтів.

Аналитик Morgan Stanley Кіт Вайс встановив цільову ціну у 320 доларів, що дає потенціал зростання на 170% від поточного рівня у 118 доларів. За оцінкою у 30 разів прибутку—з урахуванням прогнозів Wall Street щодо 22% щорічного зростання до червня 2027 року—оцінка здається розумною для компанії, яка захоплює довгострокові тренди впровадження ШІ. Після зниження на 63% від піку на тлі турбулентності ведмежого ринку, Atlassian пропонує переконливу можливість для інвесторів, що прагнуть заробляти в умовах ведмежого ринку без переплати.

Визначення цінності в ведмежому ринку: що мають знати інвестори

Успішне інвестування у ведмежому ринку вимагає розрізняти справжнє погіршення бізнесу і тимчасовий песимізм ринку. Ці два лідери програмного забезпечення мають спільні риси, що відрізняють їх від пасток цінності:

Зростання перевищує мультиплікатори прибутку: обидві компанії зростають прибутки на рівнях (19%-22%), значно швидше за свої мультиплікатори оцінки (30-66 разів), що свідчить про те, що ринок закладає надмірно песимістичні сценарії. Це створює можливості для контрінвесторів.

Інтеграція ШІ, а не руйнування: замість зіштовхнутися з застаріванням через ШІ, обидві компанії інтегрують ШІ як основну функцію платформи, що дозволяє їм виступати у ролі «механізму доставки», визначеного Morgan Stanley у своїх дослідженнях CIO.

Консолідація частки ринку: у ведмежому ринку клієнти часто консолідують постачальників, щоб зменшити складність і витрати. Обидві компанії виграють від цієї тенденції завдяки своїм комплексним можливостям платформи.

Консенсус аналітиків: кілька дослідницьких фірм (Gartner, Forrester, Morgan Stanley) визнають ці компанії лідерами, що надає аналітичну підтримку понад ринкові настрої.

Однак жоден із акцій не принесе легко 102-170% прибутку. Atlassian має більш привабливий профіль ризик-до-прибутку з розумною оцінкою, тоді як Datadog потребує терпіння для нормалізації оцінок. Інвесторам, що прагнуть заробляти в ведмежому ринку, слід поступово нарощувати позиції, зосереджуючись на якісних фундаментальних показниках, а не на чистому спекулятивному потенціалі. Диверсифікований підхід із позиціями у обох акціях і інших лідерах програмного забезпечення дозволить портфелям захоплювати довгострокові тренди впровадження ШІ і мінімізувати ризики концентрації.