Три основні провідні акції AI: глибокий аналіз лідерів у галузі інфраструктури штучного інтелекту

Революція штучного інтелекту кардинально змінює підхід інвесторів до можливостей зростання. Зокрема, інвестори покоління Z стають ранніми прихильниками портфелів, орієнтованих на ШІ, майже половина з них віддає перевагу зростаючим акціям, а понад п’ята частина активно інвестує в можливості ШІ, згідно з останніми опитуваннями трендів інвестицій. Замість того, щоб ставити на окремі застосунки ШІ або споживчі пристрої, найрозумніший підхід зосереджений на базовій інфраструктурі, яка підтримує цей бум: чипах, системах пам’яті та виробничих можливостях, що забезпечують весь екосистемний ланцюг.

Три компанії виділяються як ключові компоненти цієї інфраструктури: гігант GPU, що забезпечує тренування ШІ, виробник пам’ятевих чипів, що вирішує критичні вузькі місця, та фабрики з виробництва передових напівпровідників. Щоб зрозуміти ці топ-акції ШІ, потрібно дивитись за межі споживчого хайпу і побачити промислову основу, яка підтримує кожну інновацію у сфері ШІ.

Nvidia: рушій GPU для тренування та розгортання ШІ

Позиція Nvidia у сфері ШІ майже непереборна. Її графічні процесори та мережеві платформи формують основу сучасних систем тренування ШІ та розгортання в реальному часі. Компанія монетизувала цю домінуючу позицію у масштабах, що вражають.

Фінансові прогнози демонструють вражаючі траєкторії зростання. На 2026 фінансовий рік аналітики очікують доходи близько 213 мільярдів доларів, що становить приблизно 63,5% зростання порівняно з попереднім роком. Оцінки прибутку на акцію у 4,69 долара відображають зростання на 56,8%, що свідчить про масштабування прибутковості разом із доходами. Можливо, найвражаюче — компанія має видимість понад 500 мільярдів доларів замовлень на системи обчислень Blackwell і Rubin до 2026 року.

Дисбаланс попиту та пропозиції залишається гострим. Китайські технологічні гіганти, такі як Alibaba, Tencent і ByteDance, нібито вже зробили попередні замовлення на чипи Nvidia H200 для ШІ. Якщо Пекін схвалить імпорт, генеральний директор Jensen Huang зазначив, що ринкова можливість може перевищити 50 мільярдів доларів щороку. Наразі китайські компанії нібито замовили понад 2 мільйони одиниць H200 при наявності лише 700 тисяч у Nvidia — дефіцит поставок, що безпосередньо впливає на цінову політику та розширення маржі.

У перспективі Nvidia презентує платформу Vera Rubin — систему з шести чипів, що інтегрує CPU, GPU, мережеве обладнання та інфраструктурні компоненти. Rubin обіцяє значно вищу продуктивність за нижчою ціною, ніж попереднє покоління Blackwell, що дозволить Nvidia ще більше закріпитися у ринках дата-центрів ШІ.

Micron: пам’ять — наступне вузьке місце у ШІ

Поки Nvidia привертає увагу завдяки обчислювальній потужності, виробники пам’яті стикаються з власним вибуховим зростанням попиту. Останні квартальні результати Micron яскраво ілюструють цю динаміку. У найновішому кварталі доходи зросли майже на 57% порівняно з минулим роком до 13,6 мільярда доларів, а прибуток на акцію підскочив на 167% до 4,78 долара. Вільний грошовий потік досяг рекордних рівнів — 3,9 мільярда доларів, що свідчить про справжню фінансову силу цього зростання.

Обмеження справжнє: високопродуктивна пам’ять Micron (HBM), яка розміщується поруч із GPU для ефективної обробки ШІ-завантажень, описується як «фактично розпродана» до 2026 року. Попит на DRAM і NAND значно перевищує пропозицію, ціни на пам’ять зросли приблизно на 50% наприкінці 2025 року і, за прогнозами, ще на 40-50% зростуть у першій половині 2026.

Концентрація ринку пам’яті посилює цінову владу. Три компанії — SK Hynix, Samsung і Micron — разом забезпечують понад 90% світового ринку пам’яті. Це олігополія, яка гарантує преміальні ціни навіть при зростанні попиту.

Micron активно інвестує близько 200 мільярдів доларів у розширення виробництва. У Нью-Йорку збудовано фабрику вартістю 100 мільярдів доларів, що складається з чотирьох виробничих ліній для передової пам’яті. Решта капіталу йде на два заводи в Айдахо, розширення виробництва у Вірджинії та спеціалізовані можливості пакування HBM. Також Micron підписала лист намірів щодо придбання фабрики Powerchip Semiconductor P5 у Тайвані за 1,8 мільярда доларів, що має закритися у 2026 році і забезпечити значне виробництво DRAM до кінця 2027.

Ці розширення роблять Micron, можливо, найпрямішим способом для інвесторів взяти участь у дефіциті пам’яті — критичному вузькому місці інфраструктури ШІ, яке отримує менше уваги у медіа, ніж виробництво GPU, але є не менш важливим.

TSMC: фабрика для виробництва передових чипів

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) пропонує інший погляд на той самий мегатренд. Замість спеціалізації на компонентах, TSMC виробляє фактичні передові чипи, що забезпечують майже всі великі застосунки та пристрої ШІ. Ця роль фабрики робить TSMC косвеною вигодонабувачем кожних інвестицій у ШІ — від процесорів для дата-центрів до прискорювачів для смартфонів і спеціалізованого обчислювального обладнання.

Останні квартальні результати демонструють фінансову силу TSMC попри обмеження у поставках. Доходи за четвертий квартал 2025 року склали 33,7 мільярда доларів, що на 25,5% більше, ніж у попередньому році. Компанія зберегла вражаючу операційну маржу — 54% і чистий прибуток — 48,3%, що свідчить про здатність генерувати прибутки масштабно, незважаючи на обмеження у поставках.

Керівництво підтверджує впевненість у подальшому зростанні. На перший квартал 2026 року TSMC прогнозує доходи у діапазоні 34,6-35,8 мільярда доларів із операційною маржею 54-56%, що свідчить про високий рівень прибутковості навіть при управлінні обмеженнями потужностей.

Інвестиції у інфраструктуру підкреслюють довіру до стабільності ринку ШІ. Компанія планує капітальні витрати між 52 і 56 мільярдами доларів у 2026 році. Важливо, що 70-80% з них спрямовані на передові технології процесу, необхідні для сучасних чипів ШІ, 10% — на спеціальні технології, а решта — на передове пакування, тестування та фотошаблони. Вся ця інфраструктура безпосередньо підтримує виробництво прискорювачів ШІ.

У 2025 році частка AI-акселераторів у доходах TSMC становила високі однозначні відсотки. Керівництво прогнозує, що цей сегмент зростатиме на середньо-високі 50% у річному обчисленні з 2024 по 2029 рік — значне прискорення внеску у загальні доходи.

Розширення охоплює Тайвань і Арізону, з оптимізацією під передові технології для максимізації пропускної здатності. Це позиціонує TSMC як основний виробничий майданчик, що забезпечує весь передовий виробничий ланцюг чипів ШІ.

Чому ці три компанії — це інфраструктурна гра у ШІ

Ці три провідні акції ШІ разом становлять основні рівні інфраструктури, що підтримують революцію у сфері штучного інтелекту. Nvidia забезпечує обчислювальну архітектуру та домінує у постачанні GPU. Micron вирішує проблему пам’яті, яка дедалі більше обмежує продуктивність систем. TSMC виробляє передовий силікон, що робить можливим сучасне розгортання.

Замість того, щоб намагатися передбачити, яке застосування ШІ або споживчий пристрій стане успішним, цей інфраструктурний підхід орієнтований на бізнеси, що постачають інструменти та компоненти незалежно від конкретних результатів. Обмеження у поставках у всіх трьох компаній свідчать про збереження цінової влади протягом цього циклу будівництва інфраструктури, що забезпечить стабільний прибуток.

Для інвесторів, які шукають експозицію до базової економіки ШІ, а не до спекуляцій на рівні застосунків, ці три компанії заслуговують серйозної уваги у портфелі.