Давно не писав статей, сьогодні коротко розглянемо, хто є королем захисних активів — “золото” чи “BTC”.

Історія починається з обговорення у групі на початку лютого, коли студент A висловив думку, що “BTC — цифрове золото і належить до захисних активів”. Студент B заперечив: “Лише золото справді є захисним активом, криптовалюти — це ризикові активи”. Студент C додав: “Золото, срібло та інші дорогоцінні метали останнім часом різко зростають і падають, тож їх не можна вважати захисними активами”. Хто правий, а хто ні?
По-перше, потрібно чітко визначити концепцію: відкинути “цикл” у дискусії про захисні активи — це чистий безглуздий підхід. Причина, чому більшість вважає золото королем захисних активів, полягає у тому, що його розглядають у контексті “10-річних” циклів. У короткостроковій перспективі золото, срібло та інші дорогоцінні метали також зазнають різких коливань, наприклад, у січні та на початку лютого цього року, як показано на ( рис.2), золото і срібло не можна вважати захисними активами. Більшість спекулянтів, які ганяються за прибутком і продають у паніці, не мають довгострокового плану утримання.
По-друге, чи є BTC захисним активом? Ще раз повертаємося до циклів. У контексті “10-річних” циклів, з моменту створення Bitcoin минуло менше 20 років, і він став основним інвестиційним об’єктом лише кілька років тому. Ще зарано називати його захисним активом. Можна сказати, що через свою обмежену кількість BTC має певний захист від інфляції та виконує функцію захисту. У короткостроковій перспективі, коли золото і срібло різко зростають і падають, BTC також може падати, і тоді його не можна вважати захисним активом.
Нарешті, з розвитком блокчейну, токенізоване золото, срібло та акції вже існують у мережі, відповідні деривативи швидко розвиваються, і сума ліквідаційних збитків на срібних ф’ючерсах навіть перевищує BTC та ETH(, як показано на рис.3). Загалом, сума ліквідаційних збитків у деривативах, пов’язаних із золотом, також значна. Варто пам’ятати, що обсяг цих дорогоцінних металів у токенах і BTC у криптосфері різко відрізняється.
Підсумовуючи, для обговорення захисних активів потрібно визначити цикл. У довгостроковій перспективі золото залишається беззаперечним королем захисних активів, BTC все ще потребує часу для накопичення. У короткостроковій перспективі, особливо зараз, золото не є захисним активом — під впливом короткострокових спекуляцій і “примусового” ринку його волатильність навіть перевищує BTC у цей період. Інвестиції слід здійснювати обережно, не сліпо гоняючись за прибутком і не продаючи у паніці.