Згідно з новинами від 25 лютого, фонди ETF на спотовий Bitcoin переживають рідкісний цикл постійного відтоку капіталу, з шістьма тижнями чистих покупок і значною зміною ставлення інституцій до активів. За даними, чистий потік за один день склав 203,8 мільйона доларів лише 23 лютого, і ETF-фонди, раніше вважалися інструментами довгострокового розподілу, тепер стали одними з головних джерел періодичних тисків на продаж, що безпосередньо посилює волатильність ринку.Що стосується цін, Bitcoin опустився нижче важливої позначки в 63 000 доларів, що є майже 50% відновлення від історичного максимуму близько 126 000 доларів у жовтні 2025 року, і ринковий апетит до ризику значно знизився. Наразі середня вартість утримання позиції для інвесторів ETF становить близько 84 100 доларів, а за поточною ціною близько 68 000 доларів більшість організацій все ще зазнають плаваючих збитків приблизно 20%, що ще більше підсилює мотивацію для повторних покупок.З структурної точки зору, відтік капіталу свідчить про домінування інституцій, а не просто про вихід роздрібних інвесторів. Серед них IBIT від BlackRock став основним джерелом відтоку, займаючи понад половину загального обсягу покупок за день, що свідчить про поступове зменшення експозиції великих активів управління до Bitcoin. Навпаки, лише кілька фондів зафіксували зворотний потік, наприклад, HODL від VanEck, який зареєстрував чистий приплив близько 6,4 мільйона доларів, що свідчить про те, що деякі фонди вважають ціновий діапазон нижче 70 000 доларів середньо- і довгостроковим розподілом, але масштаб все ще недостатній для зміни загальної тенденції.Фонди ETF на Ethereum також зазнають тиску, з чистим потоком близько 49,5 мільйона доларів за день, з яких BlackRock ETHA склав 45,4 мільйона доларів, а ознаки виведення капіталу дуже співпадають з ситуацією з Bitcoin, що свідчить про те, що організації зменшують свої розподіли криптовалютних активів загалом, а не просто обертають один актив.Цікаво, що фонди все ще не повністю покинули шлях ETF на криптовалюти. За той самий період фонди, пов’язані з Solana, зафіксували чистий приплив близько 8 мільйонів доларів, а BSOL від Bitwise додав близько 6,3 мільйона доларів, що свідчить про початок переходу деяких фондів до активів з високим зростанням. Крім того, потік ETF, пов’язаних з XRP, фактично залишається стабільним, і ринок перебуває у стані очікування. Потік капіталу ETF стає важливим індикатором для прогнозування цінових трендів Bitcoin. Якщо чистий потік продовжиться, короткострокове відновлення BTC може бути обмеженим. Навпаки, якщо масштаб покупок звузиться або навіть перетвориться на чистий приплив, це може надати реальну підтримку ліквідності для наступної хвилі ринку. На цьому етапі поведінка інституцій, а не роздрібних інвесторів, визначає середньострокову тенденцію ринку криптовалют.