Файли Епштейна підкреслюють, як багаті позичають під заставу колекцій мистецтва

Леон Блек, тодішній генеральний директор Apollo Global Management, на Міжнародній конференції Milken Institute у Беверлі-Гіллз, Каліфорнія, 1 травня 2018 року.

Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images

Версія цієї статті вперше з’явилася у щотижневому інформаційному бюлетені CNBC Inside Wealth з Робертом Френком — посібнику для високоприбуткових інвесторів та споживачів. Підпишіться, щоб отримувати майбутні випуски прямо на вашу пошту.

Позика на мистецтво на суму 484 мільйони доларів, забезпечена мільярдером Леоном Блеком і розкриття якої відбулося у найновіших файлах Епштейна, підкреслює один із найшвидше зростаючих і найприбутковіших сегментів світу мистецтва.

Згідно з документом від березня 2015 року, оприлюдненим у рамках файлів Епштейна, Блек отримав позичку від Bank of America під заставу мистецьких робіт. Хоча це не є незвичайним для топ-клієнтів приватного банкінгу, ця позика привернула увагу через свій розмір і екзотичний заставний актив, до якого входили роботи відомих художників, таких як Пікассо, Жакмоне, Тіціан, Матісс та інші.

Однак кредитування під заставу мистецтва стає все більш цінним інструментом як для багатих колекціонерів, так і для компаній з управління багатством, які прагнуть керувати їхніми статками. За оцінками Deloitte та ArtTactic, світовий ринок позик під заставу мистецтва сьогодні становить від 38 до 45 мільярдів доларів. Очікується, що до 2028 року він перевищить 50 мільярдів доларів, зростаючи приблизно на 12% щороку.

Адам Чінн, керуючий партнер International Art Finance та досвідчений експерт у галузі арт-фінансів, зазначив, що позики під заставу мистецтва — це спосіб для колекціонерів отримати готівку з картин, які вони все ще можуть насолоджуватися на своїх стінах.

Отримуйте Inside Wealth безпосередньо у вашій пошті

Щотижневий інформаційний бюлетень Роберта Френка — ваш путівник для високоприбуткових інвесторів та галузей, що їх обслуговують.

Підпишіться тут, щоб отримати доступ вже сьогодні.

«Це найкраще з обох світів», — сказав Чінн. «Ви можете монетизувати актив, який інакше не приносить доходу. І при цьому він залишається гарним для перегляду.»

Далеко не вказуючи на нестачу коштів, позики під заставу мистецтва зазвичай використовують багаті для швидкого отримання готівки, для підсилення фінансових інвестицій і для уникнення великих податкових платежів. Приватні банки часто надають позики під заставу мистецтва топ-клієнтам за низькими відсотковими ставками, знаючи, що у клієнта є сотні мільйонів або навіть мільярди інших активів у разі дефолту по позичці. За даними документа, ставка відсотка по позичці Блека у 2015 році становила 1,43%.

Більша частина ринку позик під заставу мистецтва контролюється аукціонними домами — особливо Sotheby’s Financial Services — а також спеціалізованими кредиторами, такими як International Art Finance.

Скотт Міллізен, керівник відділу кредитування Sotheby’s Financial Services, сказав, що колекціонери використовують отримані кошти для різних цілей. Компанія тепер надає позики під заставу класичних автомобілів та мистецтва.

«Багато наших клієнтів позичає проти своїх колекцій мистецтва, щоб інвестувати у бізнеси, здійснювати нові покупки мистецтва або отримувати готівку без продажу робіт, які їм подобаються», — сказав Міллізен.

Чінн зазначив, що багато сучасних колекціонерів — це топ-лідери у приватному капіталі та хедж-фондах. Оскільки вони звикли використовувати кредитне плече для прискорення зростання своїх статків у інвестиціях і бізнесах, вони вважають використання позик під заставу мистецтва природним продовженням. Чінн оцінює, що загальна вартість мистецтва, яке зберігається у приватних руках, становить від 1 до 2 трильйонів доларів. Оскільки позики під заставу мистецтва — це лише мала частка від цієї суми, менша за 50 мільярдів доларів, він вважає, що галузь має великий потенціал для зростання.

«Мистецтво — найменш використаний актив у світі», — сказав він.

Позики під заставу мистецтва також приносять вигідні податкові переваги. Продаж роботи мистецтва спричиняє податок на приріст капіталу у 28% — вищий, ніж для колекційних предметів інших категорій — а також 3,8% податку на чистий інвестиційний дохід, що доводить верхню ставку до 31,8%. Продаж у деяких штатах також активує місцеві податки.

Навіть за нинішніх високих ставок позик — зазвичай близько 8–9% — це все ще набагато ефективніше, ніж сплачувати податки. Крім того, позичальники зазвичай можуть залишити мистецтво на своїх стінах.

Галузь позик під заставу мистецтва також отримала підтримку від податкових змін 2017 року, які скасували так звані обміни за схемою 1031 у ринку мистецтва. Ця практика дозволяла колекціонерам уникати податку на приріст капіталу шляхом обміну однієї роботи на іншу. Без цієї переваги багато колекціонерів звернулися до позик для забезпечення ліквідності без податкових штрафів.

Чінн зазначив, що враховуючи недавнє відновлення ринку мистецтва та зниження відсоткових ставок, галузь позик під заставу мистецтва має всі шанси продовжити сильне зростання.

«Ринок мистецтва — дивний ринок», — сказав він. «Але якщо подивитися на всі інші активи, зрештою вони дробляться, сек’юритизуються і використовують кредитне плече. Це просто природа всесвіту.»