Що означає вихід пріоритетних банківських акцій? Огляд від інституцій!

Станом на 13:17 25 лютого 2026 року індекс China Securities Bank (399986) впав на 0,29%. Складові акції були змішаними: пов’язаний базовий банківський ETF Huaxia (515020) впав на 0,36% до останньої ціни 1,65 юаня.

Ping An Bank оголосив перед святами, що реалізує своє право на викуп для повного викупу своїх 200 мільйонів привілейованих акцій «Pingyin You 01», випущених приватно у березні 2016 року 9 березня. Це не поодинокий випадок, оскільки банківські привілейовані акції інтенсивно виходили з другої половини 2025 року. На початку 2026 року привілейовані акції двох акціонерних банків були викуплені.

Дивідендна дохідність раніше випущених привілейованих акцій вища, а вартість значно вища, ніж у інструментів поповнення капіталу, таких як безстрокові облігації та вторинні облігації. Крім того, дивіденди за привілейованими акціями не мають ефекту вирахування до оподаткування, тоді як відсотки за безстроковими облігаціями можуть бути включені до витрат до оподаткування, а фактична вартість фінансування після оподаткування нижча. Крім того, регуляції заохочують банки покращувати якість капіталу, і хоча привілейовані акції є іншим капіталом першого рівня, їхня висока дивідендна дохідність продовжує тиснути на чистий прибуток.

Експерти зазначили, що в контексті звуження чистої процентної маржі банківською галуззю через зниження процентних ставок та покращення регуляторних вимог щодо якості капіталу, викуп привілейованих акцій може звільнити капітал і покращити коефіцієнт достатності капіталу та ефективність використання; Це сприяє оптимізації капітальної структури, зменшенню фінансового навантаження та підвищення операційної ефективності. Деякі установи прогнозують, що у 2026 році великі банки можуть ініціювати викуп вітчизняних привілейованих акцій.

Everbright Securities вважає, що фундаментально операційні показники банку стабільні, а кредитний «гарний старт» на початку 2026 року відносно помірний, щорічне розширення балансу зберігатиме певну інтенсивність, а тиск на звуження маржі процентних ставок зменшиться щороку, що стане сильною підтримкою для відсоткових доходів.

Bank ETF Huaxia (515020) — це ETF з найнижчою комплексною ставкою, що відстежує індекс China Securities Bank Index (399986) та його фідерний фонд класу A 008298; Фідерний фонд класу C 008299; Підключіться до класу D 024642.

Щоденні економічні новини