Чи погана дефляція для економіки?

Що таке дефляція?

Дефляція — це зниження цін з часом. Вона контрастує з інфляцією, коли ціни зростають. Дефляція може бути викликана різними факторами, зокрема зростанням продуктивності та багатством товарів і послуг, зменшенням загального або сукупного попиту або зменшенням пропозиції грошей і кредиту. Зазвичай дефляція є позитивним явищем, але іноді вона може свідчити про скорочення економіки.

Коли дефляція відбувається по всій економіці, це зазвичай означає зниження рівня цін і зростання купівельної спроможності валюти.

Основні висновки

• Дефляція — це зниження цін у країні.
• Дефляція може бути спричинена зростанням продуктивності, зменшенням загального попиту або зменшенням обсягу кредиту в економіці.
• Зазвичай дефляція є однозначно позитивною тенденцією для економіки, але за певних умов вона може супроводжуватися скороченням економічної активності.
• В економіці, де домінують боргові активи та спекулятивні цінові бульбашки, дефляція може спричинити тимчасову фінансову кризу та період ліквідації спекулятивних інвестицій, відомий як боргова дефляція.

Отримуйте персоналізовані, штучно інтелектом підтримувані відповіді, засновані на понад 27 роках довіреної експертизи.

ЗАДАТИ ПИТАННЯ

Розуміння дефляції

Зміни у споживчих цінах можна спостерігати у економічній статистиці, зібраній у більшості країн, порівнюючи зміни у кошику різноманітних товарів і продуктів з індексом. В США найчастіше використовується Індекс споживчих цін (CPI) для оцінки рівня інфляції. Якщо індекс в одному періоді нижчий, ніж у попередньому, загальний рівень цін знизився, що свідчить про дефляцію.

Загальне зниження цін — це позитивний фактор, оскільки він підвищує купівельну спроможність споживачів. Помірні зниження цін на окремі товари, наприклад, продукти харчування або енергоносії, навіть мають позитивний вплив на зростання номінальних споживчих витрат. Крім базових товарів, загальне, стійке падіння цін дозволяє людям купувати більше, сприяє економічному зростанню та стабільності, покращуючи функцію грошей як засобу збереження вартості та заохочуючи реальні заощадження.

Однак у певних умовах швидка дефляція може бути пов’язана з короткостроковим скороченням економічної активності. Це зазвичай трапляється, коли економіка сильно залежить від боргів і постійного розширення пропозиції кредиту для інфляції цін активів через фінансування спекулятивних інвестицій, а коли обсяг кредиту зменшується, ціни падають, і спекулятивні перевитрати ліквідуються. Цей процес відомий як боргова дефляція.

Інакше кажучи, дефляція зазвичай є позитивною ознакою здорової, зростаючої економіки, що відображає технологічний прогрес, зростання багатства та підвищення рівня життя.

Причини та наслідки дефляції

Якщо, за поширеним висловом, інфляція — це результат надмірної кількості грошей, що гоняться за недостатньою кількістю товарів у економіці, то навпаки дефляція може бути викликана зростанням пропозиції товарів і послуг при стабільній або повільнішій пропозиції грошей.

Це означає, що дефляція може виникнути either через збільшення пропозиції товарів і послуг або через відсутність зростання (або зменшення) пропозиції грошей і кредиту. У будь-якому випадку, якщо ціни можуть знижуватися, це призводить до загального зниження рівня цін.

Збільшення пропозиції товарів і послуг у економіці зазвичай спричинене технологічним прогресом, відкриттям нових ресурсів або зростанням продуктивності.

З часом купівельна спроможність споживачів зростає. Стандарти життя підвищуються, оскільки зростання вартості зарплат і доходів бізнесу дозволяє споживачам купувати, використовувати та споживати більше та якісніших товарів і послуг.

Швидкий факт

Уряд США цілиться на річну інфляцію в 2%.

Іноді деякі економісти висловлювали побоювання, що падіння цін парадоксально зменшить споживання, змушуючи споживачів утримуватися або відкладати покупки, щоб платити менше в майбутньому. Однак є мало доказів того, що це дійсно відбувається під час нормального економічного зростання, коли ціни падають через покращення продуктивності, технологій або доступності ресурсів.

Більшість споживання складається з товарів і послуг, які важко відкласти на майбутнє, таких як їжа, одяг, житлові послуги, транспорт і охорона здоров’я.

Крім базових потреб, навіть для розкішних і необов’язкових витрат, споживачі зазвичай зменшують поточні витрати лише у разі, якщо очікуваний темп зниження цін перевищує їхню природну перевагу споживання зараз порівняно з майбутнім.

Єдиний вид споживчих витрат, який може постраждати від падіння цін — це товари, що зазвичай фінансуються за рахунок великих боргів, оскільки реальна вартість фіксованого боргу зростає з часом, коли ціни падають.

Борги, спекуляції та боргова дефляція

За певних умов дефляція може виникнути і після періодів економічних криз.

У високофінансованій економіці, де центральний банк, інший монетарний орган або банківська система загалом постійно розширюють пропозицію грошей і кредиту, залежність від новоствореного кредиту для фінансування бізнес-операцій, споживчих витрат і фінансових спекуляцій призводить до постійної інфляції товарних цін, орендної плати, зарплат, споживчих цін і цін активів.

Збільшення інвестиційної активності починає набувати форми спекуляцій на зростання цін фінансових і інших активів, а не на отримання прибутку та дивідендів від фундаментально здорової економічної діяльності.

Бізнесова діяльність все більше залежить від обігу та обороту новоствореного кредиту, а не від реальних заощаджень для фінансування поточних операцій. Споживачі також все більше беруть кредити, замість використовувати свої заощадження.

Швидкий факт

Золото зазвичай вважається хорошим захистом від інфляції. Воно також може бути хорошим захистом від дефляції.

Щоб ускладнити ситуацію, цей інфляційний процес зазвичай супроводжується зниженням ринкових відсоткових ставок, що спотворює рішення щодо типу та термінів інвестиційних проектів, а не лише їхнього фінансування. У таких умовах перша ознака проблем може спричинити боргову дефляцію.

У цей момент або реальний економічний шок, або корекція ринкових відсоткових ставок може створити тиск на сильно заборговані компанії, споживачів і спекулянтів. Деякі з них мають труднощі з обертанням, рефінансуванням або погашенням боргів, таких як бізнес-кредити, іпотеки, автокредити, студентські позики та кредитні картки.

Результатом є прострочення платежів і дефолти, що призводять до ліквідації боргів і списання поганих кредитів кредиторами, що починає зменшувати обсяг циркулюючого кредиту в економіці.

Банківські баланси стають більш нестабільними, а вкладники можуть намагатися зняти свої кошти готівкою у разі банкрутства банку. Може виникнути банківська паніка, коли банки мають надмірні позики і зобов’язання проти недостатніх резервів, і не можуть виконати свої зобов’язання. Фінансові установи починають руйнуватися, зменшуючи ліквідність, яку боржники стають ще більш безнадійними у пошуках.

Це зменшення пропозиції грошей і кредиту зменшує здатність споживачів, бізнесів і спекулянтів позичати і підвищувати ціни активів і товарів, що може призвести до зупинки зростання цін або їхнього падіння.

Зниження цін ще більше тисне на боргові компанії, споживачів і інвесторів, оскільки номінальна вартість їхніх боргів залишається фіксованою, тоді як номінальні доходи, доходи і застави зменшуються через цінову дефляцію. І тоді цикл боргів і цінової дефляції починає самопідсилюватися.

У короткостроковій перспективі цей процес боргової дефляції супроводжується хвилею банкрутств бізнесів, особистих банкрутств і зростанням безробіття. Економіка входить у рецесію, а виробництво сповільнюється через зменшення споживання і інвестицій, фінансованих боргом.

Що таке дефляція в економіці?

Дефляція — це зниження цін на товари та послуги по всій економіці, що підвищує купівельну спроможність споживачів. Вона є протилежністю інфляції і може бути шкідливою для країни, оскільки сигналізує про спад у економіці — наприклад, під час Великої депресії та Великої рецесії в США — що може призвести до рецесії або депресії. Дефляція також може виникнути через позитивні фактори, такі як технологічні покращення.

Чи гірша за інфляцію?

Залежить. Дефляція може бути гіршою за інфляцію, якщо вона спричинена негативними факторами, такими як зниження попиту або зниження ефективності на ринках. Водночас вона може бути кращою за інфляцію, якщо її викликають позитивні чинники, наприклад, технологічні покращення, що знижують вартість товарів і послуг.

Як заробити під час дефляції?

Щоб захиститися від дефляції, інвестори можуть купувати облігації інвестиційного рівня, акції товарів першої необхідності, дивідендні акції та тримати гроші в готівці. Диверсифікований портфель допоможе захиститися від різних економічних сценаріїв.

Висновок

Невелика дефляція є результатом і корисною для економічного зростання. Але у разі економіки, що базується на боргових бульбашках, підтримуваних центральним банком, і наступної боргової дефляції при їхньому руйнуванні, швидке падіння цін може супроводжуватися фінансовою кризою і рецесією.

На щастя, період боргової дефляції та рецесії є тимчасовим і цілком уникненним, якщо вдасться протистояти спокусі постійно збільшувати пропозицію грошей і кредиту.

Загалом, саме інфляція, що веде до боргової дефляції, є небезпечною для економіки країни. На жаль, за останній століття політика постійного і повторюваного інфляційного роздування боргових бульбашок центральними банками стала нормою.

Отже, поки ці політики тривають, дефляція залишатиметься пов’язаною з економічними збитками, які вона спричиняє.