Тариф у 15% Трампа закріплює ризик волатильності США для Азії

(MENAFN- Asia Times) Азія не може дозволити собі сприймати новий 15% тариф Президента Дональда Трампа як фоновий шум.

Ринки вже винесли вердикт щодо тону цього рішення. Золото зросло до 5133 доларів США за тройську унцію. Долар знизився, оскільки інвестори усвідомили наслідки рішення Верховного суду, яке обмежило попередні торгові заходи, та реакцію Білого дому, яка посилила їх, використовуючи Закон про торгівлю 1974 року.

Здається, юридичні суперечки тепер стали частиною торгової рівноваги. Питання для азійських економік полягає в тому, чи стала структура американської політики менш передбачуваною. Невизначеність, здається, є справжнім експортом із Вашингтона сьогодні.

Модель зростання Азії залишається прив’язаною до торгової інтеграції. Від виробництва напівпровідників у Тайвані та Південній Кореї до передового збирання у В’єтнамі та Малайзії, а також високоякісних компонентів у Японії та Сінгапурі, ланцюги постачання тісно переплетені з попитом у США.

Фіксований 15% тариф для торгових партнерів змінює цінову політику, умови контрактів і рішення щодо розподілу інвестицій одним махом. Навіть якщо ця міра триватиме лише 150 днів, сигнал, який вона посилає, має більш широкий вплив.

Корпорації не інвестують на п’ятимісячні горизонти. Якщо керівники дійдуть висновку, що тарифна архітектура може швидко змінюватися після судових невдач, вони відповідно коригують довгострокові виробничі плани.

Ця переоцінка прискорить фрагментацію ланцюгів постачання. Китай сприйме цей крок як додаткове підтвердження своєї стратегії технологічної автономії та зменшення залежності від ринків США.

Акцент Пекіна на внутрішніх можливостях у виробництві напівпровідників, альтернативних платіжних системах і двосторонніх валютних розрахунках не почався цього тижня. Ця тенденція зміцнює політичний аргумент для подальшого посилення.

Останні новини Угода Трампа та Путіна може включати відкриття для американських інвесторів Nord Stream З трьома учасниками світова гра Нового Величезного Гри триває Китай попереджає про відповідь у разі запровадження Трампом нового тарифного плану

Тайвань і Південна Корея перебувають у більш уразливій позиції. Їхні галузі напівпровідників є незамінними для глобальних ланцюгів штучного інтелекту та технологій. Тарифи на готову продукцію відлунюють назад через попит на компоненти, обсяги виробництва та цикли капітальних витрат. Маржа швидко звужується у виробництві апаратного забезпечення.

Загальний тариф у 15% створює додатковий тиск на ціноутворення або переміщення виробництва. Південно-Східна Азія стикається з парадоксом. В’єтнам, Малайзія та Таїланд отримали вигоду від попередніх торгових конфліктів між США та Китаєм, диверсифікуючи виробничі бази.

Широкий фіксований тариф для партнерів зменшує цю відносну перевагу. Переміщення ланцюгів постачання залишається можливим, але перевага просто перенести виробництво з однієї азійської юрисдикції до іншої зменшується, коли тарифна сітка розширюється.

Звісно, валютна динаміка ускладнює ситуацію. Ослаблення долара зазвичай підтримує країни, що розвиваються в Азії. Борги, номіновані в доларах, полегшуються. Потоки капіталу часто повертаються до більш дохідних регіональних активів, коли доходність у США здається менш привабливою. Тому недавнє ослаблення долара дає певне полегшення балансам.

Однак полегшення — це не стійкість. Якщо тарифи знизять попит на імпорт у США, обсяги експорту Азії скоротяться. Зміцнення регіональних валют у цьому сценарії зменшить конкурентоспроможність. Політики можуть опинитися у ситуації, коли доведеться захищати зростання, одночасно керуючи потоками капіталу та валютним курсом.

Позиція Японії ілюструє цю дилему. Йена часто зміцнюється під час глобальних криз. Більш сильна йена, хоча й відображає попит на безпеку, підриває доходи від експорту для країни, глибоко інтегрованої у світові виробничі ланцюги. Регулювання політики стає делікатним.

Фінансові ринки в Азії не сприйматимуть це як одноденну подію. Індекси технологічного сектору в Тайбеї, Сеулі та Токіо гостро реагують на збої у ланцюгах постачання AI.

Заводи з виробництва напівпровідників потребують багатомільярдних інвестиційних циклів і довгострокової впевненості. Волатильність тарифів зменшує ясність щодо прогнозів попиту і, відповідно, окупності капіталовкладень.

Експортерам сировини, таким як Австралія та Індонезія, може допомогти короткострокова підтримка, якщо ослаблення долара триматиме високими ціни на золото та сировинні матеріали. Зростання цін на золото підкреслює інвестиційний попит на захист від політичної нестабільності.

Проте цикли сировинних товарів є волатильними. Залежність від ослаблення долара як драйвера зростання несе ризики.

Більш важливим є стратегічний сигнал. Юридичні суперечки щодо виконавчої влади, що перетинаються з торговими заходами, означають, що глобальні інвестори почнуть враховувати інституційний конфлікт у своїх оцінках суверенного ризику. Управлінці резервів в Азії, вже частково диверсифікуючи, не ігноруватимуть цю тенденцію.

Збільшення накопичення золота центральними банками Азії за останні роки, розширення валютних своп-ліній у регіоні та зростання двосторонніх розрахунків у місцевих валютах — все це не скасовує домінування долара. Це кожен раз — маргінальна диверсифікація. І ці маржі зростають.

Глибша загроза — це фрагментація торгівлі. За останні три десятиліття добробут Азії базувався на глобалізації та масштабних ефективностях. Постійне застосування тарифів сприяє регіоналізації та дублюванню ланцюгів постачання. Витрати зростають, продуктивність уповільнюється, а інфляція стає структурно більш жорсткою.

Підпишіться на один із наших безкоштовних бюлетенів

Щоденний огляд Починайте день із головних новин Asia Times

Щотижневий огляд Огляд найпопулярніших статей Asia Times

Політичні лідери в Азії, отже, стоять перед вибором. Реагувати тактично на кожен американський політичний крок або прискорити стратегічну диверсифікацію експортних ринків і джерел капіталу.

Індія, Близький Схід і Африка — зростаючі центри попиту. Внутрішньоазійські торгові рамки, такі як Регіональне всеосяжне економічне партнерство (RCEP), створюють інституційний каркас для глибшої регіональної інтеграції, а інвестиції у внутрішні інновації та споживання зменшують залежність від будь-якого одного зовнішнього ринку.

Тариф Трампа може виявитися тимчасовим. Динаміка Конгресу та дипломатичні переговори можуть змінити його тривалість або обсяг, і ринки оцінюватимуть ці зміни у реальному часі.

Азія має зробити довгостроковий висновок. Торгова політика США тепер має вищий преміум волатильності. Юридичні суперечки та виконавчі дії злилися у спосіб, що посилює невизначеність. Економіки, орієнтовані на експорт і залежні від одного ринку, є структурно вразливими у такому середовищі.

Стійкість вимагає диверсифікації, інституційної сили та стратегічного терпіння. Азія вже демонструвала здатність адаптуватися раніше. І їй знову доведеться це зробити, усвідомлюючи, що політичний ризик із Вашингтона став постійною рисою, а не винятком.

Зареєструйтеся тут, щоб коментувати статті Asia Times Або Увійдіть у вже існуючий акаунт

Дякуємо за реєстрацію!

Обліковий запис уже зареєстровано на цю електронну пошту. Перевірте, будь ласка, свою пошту для посилання для підтвердження.

Поділитися у X (відкривається у новому вікні)

Поділитися у LinkedIn (відкривається у новому вікні) LinkedIn

Поділитися у Facebook (відкривається у новому вікні) Facebook

Поділитися у WhatsApp (відкривається у новому вікні) WhatsApp

Поділитися на Reddit (відкривається у новому вікні) Reddit

Надіслати посилання другу (відкривається у новому вікні) Email

Друкувати (відкривається у новому вікні) Друк