Як кількісне пом’якшення трансформує ринки? Рішучий поворот Федеральної резервної системи

Після чотирьох років впровадження обмежувальних заходів Федеральна резервна система розпочала кардинальні зміни у своїй монетарній стратегії. З вересня 2025 року вона почала знижувати відсоткові ставки, відкриваючи шлях до нової кількісної політики. Цей поворот є одним із найважливіших моментів для розуміння того, як центральні банки формують глобальну економіку та фінансові ринки.

Як працює ін’єкція ліквідності за допомогою QE

Кількісне пом’якшення — це інструмент, за допомогою якого центральні банки вливають у економіку новий капітал. Механізм простий: ці органи купують великі обсяги фінансових активів, особливо державних облігацій, щоб збільшити доступну ліквідність у системі. Коли грошей у обігу більше, відсоткові ставки знижуються природним чином, що робить позики дешевшими.

Зі зростанням доступності кредитів і підприємства, і громадяни збільшують свої інвестиції та споживання. Ця динаміка стимулює економічне зростання і зазвичай сприяє фондовим ринкам, які реагують стабільним зростанням, коли капітал без обмежень спрямовується до активів.

Кількісне згортання: коли центральний банк натискає на гальма

Кількісне згортання працює навпаки. Центральні банки зменшують ліквідність, продаючи свої активи або просто утримуючись від їх реінвестування після закінчення терміну. В результаті зменшується кількість грошей у системі, і відповідно зростають відсоткові ставки.

Такий монетарний жорсткий режим уповільнює кредитування, зменшує інвестиції і викликає низхідний тренд на ринках. Хоча це може здаватися шкідливим, ці обмежувальні заходи ефективні для боротьби з інфляцією та охолодження перегрітої економіки, як це було з метою Федеральної резервної системи протягом останніх чотирьох років.

Ринки у перехідному періоді: від циклу обмежень до розширення

Впливи різняться кардинально. У той час як кількісне пом’якшення тисне на зростання цін активів, приносячи вигоду інвесторам, кількісне згортання створює протилежний ефект. Облігації, акції та криптовалюти реагують по-різному залежно від чинної політики.

Важливим є те, що зараз Федеральна резервна система переходить від фази монетарного скорочення до фази розширення. Після чотирирічного утримання ставок на обмежувальному рівні, зниження ставок, розпочате у вересні, ознаменовує початок нової ери кількісного пом’якшення. Для ринків ця трансформація є переважно бичачою, оскільки історично вона супроводжується більшою доступністю капіталу, нижчими витратами на позики та зростаючим апетитом до ризику серед інвесторів.

Кількісне пом’якшення — це не просто абстрактна економічна політика: це безпосередній каталізатор тенденцій, які ви бачите у своїх портфелях і на глобальних ринках.