Рух американських акцій опинився у стані стабільної застою: підтвердження інвестицій в ШІ стане ключовим до 2026 року

Після сильного зростання попередніх двох років акції США зараз перебувають у делікатному періоді рівноваги. Індекс Nasdaq вже кілька місяців торгується боком, що відображає не спад ринку, а активну коригування «часу для простору». Як найважливіший фондовий ринок світу, стабільність американських акційних трендів певною мірою стала колективним вибором для інвесторів.

Стабільний ринок, підтримуваний макрополітиками

З точки зору макроекономічного середовища, акції США наразі перебувають у циклі зниження процентних ставок, а монетарна політика відносно м’яка, що підтримує фондовий ринок. Водночас проміжні вибори 2024 року завершилися, і невизначеність політичного циклу значно зменшилася. У такому політичному середовищі ймовірність суттєвого коригування відносно низька. Хоча подію «чорного лебедя» важко передбачити, з точки зору існуючих фундаментальних показників тенденція акцій США є відносно стабільною. Ця стабільність є проявом сили ринку для довгострокового зростання.

Інвестиції в інфраструктуру ШІ величезні, але зростання слабке

Що справді турбує ринок — це відсутність чіткого нового двигуна зростання. За останні два роки сфера штучного інтелекту залучила майже трильйон доларів інвестицій, а будівництво інфраструктури значною мірою завершено. Однак існує серйозна невідповідність між фактичним результатом і масштабом вхідних даних — хоча великі мовні моделі привернули широку увагу, їхнє підвищення продуктивності обмежене, а ентузіазм ринку значно знизився.

Доречною метафорою є нинішня ситуація: високошвидкісна інфраструктура побудована, але справжні діючі транспортні засоби досі не бачили. Індустрія штучного інтелекту, яка витратила величезні кошти на побудову, важко довести справжню комерційну цінність цієї інвестиції, якщо вона залишиться лише на рівні текстових додатків. Цей стан «очікування» стає глибокою причиною стабільної тенденції американських акцій.

Водіння: Перевірка реальності для індустрії ШІ

Ключ до подолання цієї дилеми полягає у впровадженні реальних застосувань ШІ, особливо тих, що мають можливості фізичної взаємодії. У цьому вимірі безпілотна технологія Tesla стала центром уваги ринку. Якщо безпілотне керування може досягти масштабної комерційної експлуатації, це означає, що ШІ справді увійшов у стадію фізичної взаємодії у реальному світі з теоретичного рівня.

Цінність безпілотного водіння відображається не лише в самому технологічному прориві, а й у його похідній бізнес-моделі — безпілотному таксі. Як тільки цей замкнений цикл бізнесу почне працювати, історія ШІ може змінитися з «інвестицій в інфраструктуру» на «реальний бізнес-прибуток». У цей час тенденція акцій США також підтримуватиметься реальним імпульсом зростання.

2026: Переломний момент індустрії ШІ та майбутнє акцій США

Протилежний сценарій також варто остерігатися. Якщо ШІ й надалі не перевірятиме це в реальних застосуваннях, трильйони доларів у минулому можуть стати значними «поганими боргами» — подібно до незавершених проєктів на ринку нерухомості. Коли це станеться, не лише фондовий ринок США опиниться в небезпеці, а й глобальний ринок зіткнеться з ланцюговим шоком.

Отже, 2026 рік є критичним періодом верифікації для всієї індустрії ШІ та навіть для фондового ринку США. Прогрес безпілотного водіння, нові сценарії застосування великих мовних моделей і фактична віддача інвестицій у ШІ стануть основними змінними, що визначають напрямок майбутніх трендів акцій США. Чи зможуть акції США продовжувати зростати, залежить від того, чи зможе індустрія штучного інтелекту подолати ключову перепону від «будівництва автомагістралів» до «реального функціонування».