Зростає занепокоєння щодо ослаблення ієни, увага зосереджена на підвищенні відсоткової ставки Банку Японії у березні — погляд колишнього директора Сакураї

Курсові та валютні побоювання залишаються актуальними, і рішення Банку Японії щодо монетарної політики наближається до важливого етапу. Колишній член BOJ, Мей Сакураї, зазначає, що найефективнішим засобом протидії подальшому падінню ієни є підвищення ставок, і вважає, що передумови для зміни політики можуть з’явитися навколо саміту Японії та США у березні.

Обмеження валютних інтервенцій і необхідність підвищення ставок

Зараз, у контексті побоювань щодо ослаблення ієни, уряд намагається стримати різкі коливання валютного курсу за допомогою валютних інтервенцій. Однак Сакураї підкреслює, що ефект таких заходів є тимчасовим. Враховуючи сильний тиск на продаж ієни з боку учасників ринку, одних валютних інтервенцій недостатньо, і для довгострокового та структурного вирішення проблеми необхідне підвищення ставок. Зростання ставок підвищує привабливість відносних доходів, що стимулює іноземних інвесторів купувати ієну.

Ослаблення ієни і інфляційний тиск

Значне падіння ієни призводить до зростання вартості імпортних товарів, що створює інфляційний тиск у внутрішній економіці. Водночас урядова система субсидій на паливо частково пом’якшує цей інфляційний вплив. За аналізом Сакураї, у ситуації, коли зростання імпортних цін супроводжується зниженням урядових субсидій, загальна тенденція інфляції стає складною для прогнозування. Тому фінансові органи мають обережно оцінювати цю балансуючу динаміку.

Весняні переговори щодо заробітної плати і час прийняття рішень

Очікується, що навесні профспілки та роботодавці домовляться про значне підвищення заробітної плати. Сакураї вважає, що ці тенденції можуть стати підставою для Банку Японії обґрунтувати підвищення ставок. Зростання зарплат підсилює інфляційні очікування, що у поєднанні з реальним тиском на ціни робить необхідність у монетарних заходах більш очевидною. Термін навколо саміту у березні є оптимальним для прийняття таких рішень, враховуючи економічні показники. У нинішній ситуації побоювань щодо ослаблення ієни, ці рішення можуть стати ключовим моментом стабілізації ринку.