Фонд Aptos оголосив про радикальні реформи: зменшення щорічної емісії APT на 60%

Коли у криптоекосистему вливають мільйони доларів капіталу від провідних фінансових інституцій, таких як BlackRock, Franklin Templeton, Apollo та інших, Фонд Aptos усвідомлює, що виникає нагальна проблема — існуюча модель токеноміки вже не відповідає потребам розвитку екосистеми. Нещодавно фонд запропонував амбітний план реформ, який є системною перебудовою економіки APT і спрямований на досягнення справжньої дефляції.

Від моделі субсидій до активності: стратегічні міркування реформ

Ці зміни спрямовані на вирішення корінної проблеми: наразі екосистема все ще залежить від механізмів субсидій для підтримки розробки, грантів і винагород за стейкінг, що призводить до постійного розмивання токенів. У своєму оголошенні фонд зазначив: “Якщо продовжувати за існуючою моделлю, емісія APT ніколи не припиниться — без чітких обмежень, без зв’язку з продуктивністю, без реальної активності мережі”.

Це безпосередньо спричиняє тиск на ринок під час великих розблокувань. Однак фонд також зазначає, що з завершенням ще одного чотирирічного циклу в жовтні, вплив розблокувань поступово зменшується. В кінцевому підсумку ці реформи зменшать річну емісію APT приблизно на 60%.

Основні заходи 1: обмеження пропозиції та структура емісії

Першочерговою метою є встановлення обмеження пропозиції APT на рівні 210 мільйонів монет. Наразі такого обмеження немає — у обігу знаходиться близько 780 мільйонів APT (останні дані), і процес створення нових токенів триває. Введення цього обмеження фактично встановлює кінцеву межу для дефіцитності токенів, що є критично важливим для довгострокової довіри до ринку.

Основні заходи 2: переробка стимулів за стейкінгом

Команда Aptos пропонує знизити річну ставку доходу за стейкінгом — з нинішніх 5.19% до 2.6%. Це може здатися негативом для учасників, але за цим стоїть глибше стратегічне рішення: це баланс між зменшенням емісії та заохоченням довгострокових лояльних учасників. Для цього фонд планує підвищити нагороди за тривале блокування токенів, щоб найвідданіші учасники екосистеми отримували кращі винагороди.

Основні заходи 3: створення багатовимірного дефляційного тиску

Реформи також включають кілька ключових заходів:

Збільшення газових комісій у 10 разів: транзакційні збори підвищать у десять разів. Фонд вважає, що навіть за таких умов транзакційні витрати на Aptos залишаться низькими та конкурентоспроможними. Оскільки ці збори будуть постійно знищуватися, це створить додатковий дефляційний ефект.

Постійне блокування токенів: фонд пропонує навічно заблокувати 210 мільйонів APT у стейкінгу, що в економічному розумінні прирівнюється до їх знищення. Доходи від таких блокувань підуть на операційні витрати фонду.

Затягнення політики грантів: для ефективного використання коштів нові правила передбачають встановлення суворих ключових показників ефективності (KPI) для всіх отримувачів грантів, щоб фінансування отримували лише проекти, що реально досягають результату.

Можливий план викупу: команда Aptos досліджує створення спеціального фонду або запуск програми викупу APT для балансування пропозиції на ринку.

Реакція ринку та цінові тенденції

Після оголошення цих реформ ціна APT знизилася на 4.1%. За більш довгий період — за останній місяць — ціна знизилася майже на 46%. На даний момент ціна токена становить приблизно $0.93, за 24 години — зниження на 2.02%.

Глибший зміст реформ у екосистемі

Ця серія реформ відображає зрілість екосистеми Aptos — перехід від початкової залежності від субсидій до більш самодостатнього режиму. Вхід великих інституційних капіталів змушує токеноміку ставати більш стійкою, а APT має демонструвати справжню дефіцитність, а не безперервне зростання пропозиції.

Варто зазначити, що подібні хвилі реформ також з’являються в інших частинах криптоекосистеми. Наприклад, наприкінці минулого року спільнота Uniswap ухвалила пропозицію “UNIfication”, яка запровадила механізм “вимикача комісій”, що частково перенаправляє збори з провайдерів ліквідності до протоколу. Це свідчить про те, що, коли екосистема досягає певної зрілості, переосмислення економічної моделі стає спільною потребою галузі.