Найбільший ризик наразі — це не просто війна.

Це енергетична система, яка стискається з кількох боків одночасно.
Близько 20% світової торгівлі нафтою проходить через протоку Ормуз. Водночас приблизно 20% світового постачання СПГ походить з Катару, і більша частина також транзитує цю саму вузьку ділянку.
Це не просто сирий нафтовий продукт. Це газ.
У 2025 році через Ормуз пройшло близько 81 мільйона тонн СПГ. В світі фактично немає запасів додаткового СПГ.
Якщо обсяги з Катару будуть порушені, замінний постачання просто не з’явиться.
Європа вже входить у весну з запасами газу приблизно на рівні середини 40%, що нижче за останні роки. Сезон поповнення ще навіть не розпочався. Моделі сценаріїв тривалої трьохмісячної зупинки показують, що ціни на Dutch TTF можуть повернутися до €90/MWh або вище.
Азія приймає понад 80% експорту СПГ з Катару. Японія, Китай, Південна Корея, Індія — всі безпосередньо під впливом. Якщо обсяги вантажів зменшаться, Європа та Азія почнуть змагатися між собою за постачання з США та Атлантики. Це швидко підвищує світові ціни.
Щодо нафти, приблизно 15–20 мільйонів барелів на добу пов’язані з потоками через Ормуз. Навіть часткові порушення ускладнюють баланс.
Сценарії повної закриття мають цінові прогнози вище $130 за барель, а в екстремальних випадках — значно вище.
Тепер подивімося ширше.
Вищі ціни на нафту = вищі транспортні та продовольчі витрати по всьому світу.
Вищий СПГ = вищі ціни на електроенергію та промислові ресурси.
Це класична ситуація стагфляції.
Повільне зростання через те, що енергетичні витрати знищують попит.
Вища інфляція, оскільки енергія безпосередньо впливає на CPI.
Центральні банки стикаються з дилемою: знижувати ставки під час інфляції або триматися міцно під час сповільнення.
Це не просто геополітичний шум.
Це синхронізований ризик постачання нафти + газу у час, коли запаси мінімальні, а додаткові потужності обмежені.
Якщо порушення триватиме тижнями, ринки це сприймуть.
Якщо місяцями — ризик рецесії зросте різко.
Ось справжній ризик, який тут формується.
Не просто новини про конфлікт, а енергетична математика, що стоїть за ними.