Акції Bitcoin компанії SpaceX Ілона Маска стикаються з криптовалютними перешкодами перед історичним поданням на IPO

Ракетна компанія Ілона Маска вперше відкриє свою значну криптовалютну портфель для публічного ринкового контролю. SpaceX, авіакосмічна компанія, якою керує Маск, має суттєву позицію у криптовалютах, що стала предметом уваги у процесі підготовки до, можливо, найбільшого первинного публічного розміщення в історії. Зростаюча волатильність цін на біткоїн створює несподіване виклик для того, як компанія представить свої цифрові активи інвесторам.

За повідомленнями фінансових новинних видань, SpaceX готує конфіденційний файл для IPO до SEC вже у березні, з наміром провести лістинг у червні з оцінкою понад 1,75 трильйона доларів та потенційним залученням до 50 мільярдів доларів. Це перевищить попередній рекорд Saudi Aramco у 29 мільярдів доларів, зібраних у 2019 році. Однак у фінансових розкриттях компанії будуть відображені активи, що відображають рухи крипторинку, а не операційну діяльність.

Розмір і масштаб позиції SpaceX у біткоїнах

Згідно з аналізом на основі блокчейну від компанії Arkham Intelligence, SpaceX зберігає приблизно 8 285 біткоїнів у 43 адресах, які знаходяться під охороною Coinbase Prime. На початку березня вартість цих активів становила приблизно 544,8 мільйонів доларів. Це різко відрізняється від трьохмісячної давнини, коли та сама кількість біткоїнів оцінювалася приблизно у 780 мільйонів доларів — без жодної транзакції компанії, що призвело до нереалізованих збитків у 235 мільйонів доларів.

Цей хронологічний ряд ілюструє часовий виклик, з яким стикається компанія Ілона Маска. У грудні вартість криптоактивів SpaceX становила 780 мільйонів доларів, коли біткоїн торгувався близько 92 500 доларів. До початку лютого, після обговорення злиття SpaceX-xAI, позиція знизилася до приблизно 650 мільйонів доларів при ціні біткоїна близько 78 000 доларів. Текуща корекція крипторинку знизила оцінку до 544,8 мільйонів доларів, а ціна біткоїна зараз коливається навколо 67 240 доларів.

Чому волатильність криптовалют створює ризик новин для IPO

Файл S-1 SpaceX розкриє паперові збитки у біткоїнах за будь-який звітний період, коли ціна біткоїна знижувалася. Майбутні квартальні звіти про прибутки матимуть подібний вплив волатильності незалежно від того, чи компанія купує, продає або тримає свої активи. Це створює повторюваний ризик заголовків, що може затінити реальні результати бізнесу — динаміка, яка вже проявилася у інших великих компаніях Ілона Маска.

Tesla є найкращим прикладом. Автомобільний виробник Маска зазнав сотні мільйонів нереалізованих збитків під час минулих спадів криптовалют, хоча ніколи не змінював свою фундаментальну позицію. Ці коливання привертали постійну увагу ЗМІ, відволікаючи від основних результатів Tesla. Для контексту, у 2025 році Tesla повідомила про загальний дохід у 94,8 мільярдів доларів і валовий прибуток у 17 мільярдів доларів, тому збитки у біткоїнах є незначним бухгалтерським рядком.

SpaceX стикається з більш складною ситуацією, оскільки її перше публічне розкриття криптоактивів відбувається під час одного з найрізкіших корекцій біткоїна за останні роки, а не під час бичачого ринку. Цей часовий контраст означає, що інвестори одразу асоціюватимуть компанію з волатильністю криптовалют, а не з успішною довгостроковою стратегією.

Непохитна криптовалютна прихильність SpaceX

На відміну від Tesla, яка періодично продавала і викупала біткоїни, модель утримання SpaceX свідчить про повну прихильність до криптоактивів. Дані блокчейну показують, що компанія зберігала свою позицію протягом кількох циклів ринку без активної торгівлі. Портфель досягав піку близько 2 мільярдів доларів наприкінці 2021 року, зазнав серйозних втрат у 2022 році і з того часу коливається між 400 мільйонами і 800 мільйонами доларів без зміни основної позиції.

Такий стабільний підхід до криптовалют демонструє, що компанії Ілона Маска розглядають свої біткоїни як стратегічну довгострокову інвестицію, а не як торговий інструмент. Однак тепер SpaceX має пояснити цю стратегію інституційним інвесторам, які враховують масштаб IPO і внутрішню волатильність цифрових активів у фінансовій звітності. Активи компанії у криптовалютах вже не є приватною справою — вони стануть головною новиною для одного з найочікуваніших публічних розміщень у історії ринку.