DeFi TVL залишається на рівні $96B протягом кількох місяців, фактично рухаючись вбік.

Але щось відбувається під поверхнею, що привернуло мою увагу.
Коли загальний TVL залишається стабільним, але окремі протоколи швидко зростають, ви не бачите нових вливань грошей, а швидше рух грошей між протоколами.
І останнім часом Hyperliquid отримує цю вигоду.
Числа TVL досить заплутані, чесно:
> TVL DeFi-протоколів: $4.4 млрд (по ланцюгах)
> Мостовий TVL: ~$7.4 млрд (приблизно, включно з $5.5 млрд+ відкритого інтересу)
> Ринкова капіталізація стабільних монет: $4.6 млрд (ліквідність екосистеми)
Різні способи вимірювання, але головне: загальний DeFi знизився з піку в жовтні 2025 до $172B зараз $96B зменшення приблизно на 44%(, тоді як Hyperliquid зберіг свої капітали.
Коли ринки стабільні або падають, обертання капіталу важливіше за цінові рухи.
Подивіться на ці цифри:
> )обсяг 7-денної перп-торгівлі
> ~$7.9 млрд середньоденний обсяг перпів $55B 24 години ~$8 млрд(
> 67-80% частки на ринку перпів на блокчейні
> )щомісячний дохід $62M (річна рентабельність$761M
Більшість DeFi-протоколів зараз втрачають і TVL, і обсяг торгівлі. Hyperliquid фіксує цю тенденцію.
Я вже бачив цей патерн раніше. Перед великими рухами капітал спрямовується у протоколи з:
1. Реальною корисністю )набір замовлень в блокчейні, швидкість рівня CEX(
2. Сталий економічний модель )97-99% комісій повертається у HYPE(
3. Справедливий розподіл )0% розподілу VC, 31% користувачам(
І ця діаграма іпотечних ставок показує, що ставки коливаються навколо 6.0-6.11% останнім часом після тренду вниз з максимумів 2025 року — стрес у традиційних фінансах створює можливості для прозорих on-chain альтернатив.
Що я спостерігаю:
> Де ще відбувається обертання капіталу? )TVL Mantle Aave з ростом, Base і Arbitrum тримають ~84% TVL L2(
> Чи тримається обсяг при зниженні TVL? $639M Індикація ефективності)
> Чи перп-торги на блокчейні захоплюють частку ринку CEX? (Hyperliquid тепер 67-80% частки децентралізованих перпів)
На стабільних ринках завжди є переможці та програвші, і я спостерігаю, куди насправді йдуть гроші, а не де шум.
Які протоколи зараз захоплюють частку ринку?
Дані: @DefiLlama