Пам'ять і сховища: наступні акції AI, у які варто інвестувати, окрім процесорів

Для інвесторів, які шукають акції AI для інвестування, раніше основна увага зосереджувалася на гігантах напівпровідникової промисловості, таких як Nvidia. Однак відбувається фундаментальна зміна у способі побудови інфраструктури штучного інтелекту. Провідні технологічні компанії тепер значно збільшують частки своїх інвестиційних бюджетів у пам’ять-чіпи та високопродуктивні сховища — тенденція, яка створює суттєві можливості на ринку акцій AI.

Чому великі технології переорієнтовують інвестиції в AI

Коли почалося розширення дата-центрів штучного інтелекту, основною статтею витрат була обчислювальна потужність. Компанії, такі як Nvidia, отримували більшу частку інвестицій від гіперскейлерів — Microsoft, Amazon, Alphabet і Meta Platforms. Але з масштабуванням генеративних AI-навантажень у підприємствах з’явилася критична усвідомленість: лише сучасні процесори не можуть підтримувати ці системи.

Інфраструктура високопродуктивних обчислень вимагає величезних обсягів пам’ять-чіпів і сховищ, які працюють у гармонії. Різкий сплеск попиту спричинив явний дисбаланс між пропозицією та попитом на ринках DRAM (динамічна оперативна пам’ять) і NAND-флеш. За прогнозами галузі, ціни на DRAM можуть зрости до 60% у першому кварталі, а вартість NAND-накопичувачів — приблизно на 38%, що свідчить про значну обмеженість цих ринків.

Цей дисбаланс викликав те, що галузеві спостерігачі називають “суперцикл пам’яті”. Доходи та прибутки компаній, що спеціалізуються на пам’яті та сховищах, зростають безпрецедентними темпами, що спонукає інвесторів переорієнтовувати капітал у компанії, які безпосередньо отримують вигоду від витрат гіперскейлерів. Для тих, хто зараз розглядає можливість інвестування в акції AI, це є поворотним моментом — від процесорних компаній до інфраструктурних постачальників.

Порівняння Sandisk і Micron: два різні підходи до пам’яті для AI

При оцінюванні провідних акцій AI у секторі пам’яті та сховищ виділяються дві компанії: Micron Technology і Sandisk.

Micron — це універсальний гравець, який має значущі позиції у рішеннях DRAM і займає провідне місце на фрагментованому ринку високопродуктивної пам’яті (HBM). Це різноманіття створює збалансований портфель технологій пам’яті, важливих для інфраструктури AI.

Sandisk, після відокремлення від Western Digital, зосередилася на підприємницькому рівні NAND-флеш. Компанія має особливі сильні сторони у твердотільних накопичувачах (SSD), спеціально розроблених для масштабування навантажень AI. Що відрізняє Sandisk у цій конкуренції, — це розробка високошвидкісної флеш-пам’яті (HBF), інновації, яка забезпечує значно більший обсяг сховища з меншою споживаною енергією порівняно з традиційними високошвидкісними пам’яттю.

Для гіперскейлерів, які вкладають сотні мільярдів у будівництво дата-центрів, ця енергоефективність має надзвичайне значення. Ефективне функціонування інфраструктури з мінімальним споживанням електроенергії стало ключовою стратегічною метою.

Енергоефективність: прихована конкурентна перевага

Зростання популярності акцій, орієнтованих на сховища даних у AI, відображає ширше розуміння: енергоефективність дедалі більше визначає конкурентоспроможність у економіці дата-центрів. Технологія високошвидкісної флеш-пам’яті Sandisk безпосередньо вирішує цю проблему, дозволяючи зменшити споживання енергії при збереженні необхідної продуктивності для AI-навантажень.

Стратегія Micron з диверсифікацією забезпечує доступ до ринків DRAM і HBM, де високопродуктивна пам’ять залишається критичною, але виклики з енергоспоживанням тривають. Обидві компанії мають потенціал для виграшу від тривалих інвестицій у пам’ять, хоча їхні технологічні підходи суттєво різняться.

Оцінка: чому ці акції AI мають інвестиційний потенціал

За фінансовими показниками Micron і Sandisk торгуються за схожими прогнозними мультиплікаторами ціни до прибутку. Більше того, обидві мають суттєві знижки порівняно з іншими провідними акціями напівпровідників для AI — різниця, яку аналітики ринку вважають недооцінкою.

Оскільки пам’ять і сховища стають все більш центральними у побудові інфраструктури AI, ця різниця у оцінці може зникнути. Зростаючий попит майже напевно збережеться, і пам’ять із сховищами залишаться критичними вузлами у розгортанні AI, що відкриває можливості для зростання їхньої вартості, коли ринок усвідомить їх стратегічне значення.

Загалом, інвестори, орієнтовані на зростання, схиляються до двох стратегій: зберігати експозицію і до Micron, і до Sandisk для диверсифікації доступу до суперцихлі пам’яті з різних технологічних ракурсів — один з них зосереджений на широких рішеннях пам’яті, інший — на енергоефективних сховищах.

Майбутній шлях для інвесторів у інфраструктуру AI

Перехід до інвестицій, орієнтованих на пам’ять, свідчить про зрілість мислення щодо інфраструктури AI. Оскільки гіперскейлери рухаються від купівлі процесорів до комплексного побудови екосистеми, акції AI, що отримують вигоду від цього зсуву, заслуговують на серйозну увагу довгострокових інвесторів.