Прогнози цін на срібло: що можуть принести наступні п’ять років

Білий метал у 2025 році зазнав вражаючого зростання — з менш ніж 30 доларів США у січні до понад 60 доларів у грудні — що викликало гарячі дискусії щодо прогнозів цін на срібло та сил, що формують його траєкторію на наступні п’ять років і довше. Це не просто спекулятивний ралі; воно відображає фундаментальні дисбаланси на ринку, які, за думкою експертів, збережуться і в кінці 2020-х. Поки інвестори орієнтуються у геополітичних напруженнях, технологічних трансформаціях і невизначеності монетарної політики, срібло стає важливим активом, який заслуговує на пильну увагу.

Чому срібло зросло: історія структурного недостачі

У центрі різкого руху цін на срібло — проблема, яку важко швидко вирішити: структурний недолік пропозиції. Metal Focus прогнозує дефіцит срібла у 63,4 мільйона унцій у 2025 році, що вже п’ятий рік поспіль свідчить про нестачу. Хоча очікується, що ця цифра зменшиться до 30,5 мільйона унцій у 2026-му, дефіцит залишається — і це справжня історія для довгострокових прогнозів цін на срібло.

Обмеження пропозиції виникає через фундаментальну характеристику видобутку срібла: близько 75 відсотків світового виробництва срібла є побічним продуктом видобутку інших металів, таких як золото, мідь, свинець і цинк. Це означає, що навіть при рекордних цінах на срібло, шахтарі не можуть просто переключитися і збільшити його видобуток. «Якщо вироблене вами срібло — це невелика частина вашого доходу, ви не дуже мотивовані збільшувати його виробництво», — пояснив аналітик галузі Пітер Краут із Silver Stock Investor. Вищі ціни на срібло можуть навіть мати зворотній ефект — шахтарі можуть перейти до обробки менш якісних родовищ, що містять менше срібла, але тепер є економічно вигідними.

На етапі досліджень, перетворення родовища срібла з відкриття у виробництво займає від 10 до 15 років. Такий тривалий час означає, що реакція ринку на зростання цін дуже повільна. Тим часом, запаси срібла на поверхні продовжують зменшуватися, а світове виробництво не встигає за зростаючим споживанням. Виробництво срібла з шахт значно знизилося за останнє десятиліття, особливо у регіонах Центральної та Південної Америки, що активно видобувають цей метал. Навіть за рекордних цін експерти прогнозують, що для балансування пропозиції і попиту знадобляться роки, що створює стабільний позитивний фон для прогнозів цін на срібло на найближчі п’ять років.

Технологічний і енергетичний бум, що підсилює попит на срібло

Другий стовп підтримки ралі срібла і оптимістичних прогнозів — промислове споживання. Інститут срібла у своєму звіті «Срібло, метал наступного покоління» підкреслює, що до 2030 року основними джерелами високого попиту стануть сектор чистих технологій і нові технології.

Головними драйверами є сонячна енергетика та електромобілі. За словами Френка Холмса із US Global Investors, «трансформуюча роль срібла у відновлюваній енергетиці» — особливо у фотогальванічних панелях — є значущим фактором у нинішньому циклі. Вартість сонячних установок знижується, а політика щодо клімату посилюється, що прискорює їхнє поширення по всьому світу. Включення срібла до списку критичних мінералів у США у 2025 році підкреслює стратегічне значення металу.

Не менш важливий — бум штучного інтелекту та дата-центрів. Близько 80 відсотків світових дата-центрів розташовані у США, і очікується, що попит на електроенергію зросте на 22 відсотки за наступне десятиліття. Інфраструктура штучного інтелекту може збільшити споживання електроенергії на 31 відсоток. В останні роки оператори дата-центрів у США частіше обирали сонячну енергію, ніж ядерну, щоб задовольнити зростаючі потреби.

«Небезпечно недооцінювати попит, що ще попереду від цих галузей», — застерігає Краут. З прискоренням впровадження відновлюваної енергетики та розростанням інфраструктури штучного інтелекту промисловий попит на срібло ймовірно залишатиметься високим — це ключовий фактор, що підтримує позитивні прогнози цін на срібло до 2031 року і далі.

Хеджування портфеля та дефіцит дорогоцінних металів

Третій чинник зростання цін на срібло — інвестори, які сприймають його як захист портфеля. У умовах невизначеності монетарної політики ФРС і геополітичних ризиків срібло, як доступна альтернатива золоту, привертає капітал як роздрібних, так і інституційних інвесторів.

Потоки у фонди ETF демонструють переконливу картину. На кінець 2025 року інвестиції у срібні ETF склали близько 130 мільйонів унцій за рік, підвищивши загальні активи до приблизно 844 мільйонів унцій — на 18 відсотків. Ці потоки відображають справжній попит на фізичний метал, а не просто спекуляції.

Обмеження спостерігаються і у фізичних запасах срібла у роздрібних ринках світу. На ф’ючерсному ринку Шанхайської біржі срібло досягло найнижчого рівня з 2015 року наприкінці 2025-го. Лондонські та Нью-Йоркські ф’ючерсні ринки також демонструють напружену ситуацію з доставкою. Зростання орендних ставок і вартості позик сигналізує про реальну дефіцитність фізичного металу, а не ігри на паперових ринках.

В Індії — найбільшому споживачеві срібла у світі — попит прискорився, оскільки покупці переходять від золотих ювелірних виробів (ціна яких перевищує 4300 доларів за унцію) до більш доступних варіантів із срібла. Оскільки Індія імпортує 80 відсотків свого споживання срібла, сильний внутрішній попит виснажує запаси на Лондонській біржі. За словами Джулії Хандошко, генерального директора Mind Money, «ринок характеризується реальною фізичною дефіцитністю: світовий попит перевищує пропозицію, імпорт в Індії виснажує запаси Лондона, а потік ETF ще більше звужує ситуацію».

Побоювання щодо незалежності ФРС США і потенційних змін у політиці під керівництвом нової адміністрації посилюють привабливість срібла як активу-укриття. Ця комбінація реального фізичного дефіциту, активного накопичення у ETF і премії за безпеку свідчить про тривалу підтримку прогнозів цін на срібло у найближчі роки.

Прогноз цін на срібло 2026–2031: думки експертів

Аналізи Уолл-стріт і товарних аналітиків залишаються розділеними щодо конкретних цінових цілей, що відображає відомий високий рівень волатильності срібла. Однак оптимізм переважає над песимізмом.

Обережні прогнози: Пітер Краут вважає, що новий рівень підтримки для срібла — 50 доларів США, а його «консервативна» ціль — 70 доларів у 2026 і далі. Це збігається з прогнозом Citigroup, що срібло продовжить перевищувати золото і досягне приблизно 70 доларів у 2026 році за умови стабільності промислових фундаментів.

Бичачі сценарії: Френк Холмс із US Global Investors прогнозує, що ціна срібла може досягти 100 доларів у 2026 і пізніше, через постійний недолік пропозиції та прискорення промислового попиту. Клем Чеймберс із aNewFN.com підтримує цей бичачий сценарій, називаючи срібло «швидкою конячкою» дорогоцінних металів. Він наголошує, що хоча промисловий попит важливий, справжнім «локомотивом» прогнозів цін на срібло на найближчі п’ять років є роздрібні інвестиції, які можуть підштовхнути ціни ще вище за консервативні оцінки.

Премія за волатильність: Як застерігає Краут, «срібло відомо своєю високою волатильністю». Попри оптимістичний фон, інвестори мають бути готові до різких знижень поряд із зростаннями. Історична поведінка металу свідчить, що коливання цін у межах 20–30 відсотків протягом року — не рідкість, тому важливо правильно управляти розміром позицій у портфелі.

Ризики, які слід враховувати при прогнозах цін на срібло

Декілька негативних чинників можуть зірвати бичачі прогнози цін на срібло на найближчі п’ять років. Світова економічна криза може знизити промисловий попит, особливо у секторі сонячної енергетики та електромобілів. Раптові корекції ліквідності на фінансових ринках можуть викликати примусове зниження цін на товари і дорогоцінні метали.

Крім того, зміни у монетарній політиці можуть змінити премію за безпеку. Якщо інфляція виявиться тимчасовою і центробанки знову підвищать ставки, витрати на утримання нерозрахованого срібла зростуть. Навпаки, незахищені короткі позиції у ф’ючерсах на срібло можуть різко розвернутися, створюючи структурні сценарії переоцінки незалежно від фундаментальних співвідношень пропозиції і попиту.

Хандошко радить слідкувати за «трендами промислового попиту, імпортом в Індію, потоками ETF і будь-якими розширеннями цінових розривів між торговими центрами». Вона також попереджає про можливі «структурні зміни у ціноутворенні», якщо знизиться довіра до паперових контрактів на срібло.

Для інвесторів, що формують середньо- і довгострокові стратегії прогнозів цін на срібло до 2031 року, важливо балансувати ці бичачі фундаментальні чинники із реальними ризиками волатильності. Структурний дефіцит пропозиції і драйвери промислового попиту здаються стійкими, але час реалізації та управління позиціями визначать кінцевий результат у цьому циклі дорогоцінного металу.