Що купує Уоррен Баффет? Глибокий аналіз портфеля Berkshire на 2025 рік

Інвестиційна стратегія Воррена Баффета у 2025 році відкриває захоплюючу картину, якщо подивитися за межі заголовків про продаж акцій. Хоча Berkshire Hathaway стала чистим продавцем у першій половині року, ця історія лише частково відображає ситуацію — і, можливо, менш цікаву її частину. Конгломерат фактично активно купував акції, що багато говорить про те, де Баффет бачить можливості на сучасному ринку.

Причиною того, що Berkshire виступила як чистий продавець, були два основні стратегічні виходи: значне зменшення позицій в Apple і Bank of America, щоб скоригувати надмірно великі володіння. Але якщо відкинути ці два великі продажі, то стане очевидним, що Воррен Баффет і його команда були надзвичайно активними у сфері придбань, особливо у другому кварталі.

Виявлення нових ставок: нові акції у портфелі Berkshire

Другий квартал 2025 року ознаменував прискорення купівельної активності Berkshire, яка за першу половину року сформувала шість абсолютно нових позицій. Це був різкий перехід у порівнянні з більш обережним періодом першого кварталу.

Серед нових придбань найбільше капіталу отримала UnitedHealth Group: Berkshire накопичила 5 039 564 акцій на суму приблизно 1,57 мільярда доларів станом на середину року. Ця інвестиція у сферу охорони здоров’я свідчить про впевненість у структурних перспективах зростання сектору. Одночасно, увагу Баффета привернули промислові та житлові акції: Nucor (виробник сталі) отримав 6,6 мільйонів акцій на суму 857 мільйонів доларів, а будівельні компанії Lennar і D.R. Horton увійшли до портфеля з позиціями вартістю 780 мільйонів і 191 мільйон доларів відповідно.

Портфель також розширився у сфері реклами через Lamar Advertising (142 мільйони доларів) і безпеки через Allegion (112 мільйонів доларів). Ці різноманітні галузеві додавання — у сфері охорони здоров’я, промисловості, будівельних матеріалів, реклами та безпеки — свідчать про те, що команда Баффета шукала цінність у різних сегментах ринку, а не концентрувалася лише на одному напрямку.

Посилення існуючих позицій: де Berkshire подвоїла свої ставки

Хоча нові позиції привертали увагу, справжня впевненість у ставках часто проявляється у тому, як Баффет керує вже існуючими активами. Ось де активність 2025 року стає особливо показовою щодо його поглядів на ринок.

Енергетика домінувала у стратегії додавання. Chevron отримав найбільше агресивне накопичення: Berkshire додала 763 017 акцій у першому кварталі і ще 3 454 258 у другому, довівши загальну позицію до 17,5 мільярда доларів. Це не було випадковим купівлею — Воррен Баффет систематично нарощував експозицію до динаміки пропозиції сирої нафти в умовах змін глобального енергетичного ландшафту.

Акції споживчого сектору також отримали додаткові інвестиції. Constellation Brands отримала значні додавання (6,4 мільйона акцій у першому кварталі і ще 1,4 мільйона у другому), що відображає тривалу перевагу Баффета до брендових споживчих товарів. Domino’s Pizza і Pool Corporation також зазнали тактичних збільшень, що свідчить про віру команди у привабливість цих стабільних бізнесів, орієнтованих на споживача.

Медіа-активи також не залишилися без уваги. Berkshire значно збільшила свою позицію у SiriusXM у першому кварталі, додавши 2,3 мільйона акцій, що свідчить про впевненість у конкурентних перевагах супутникового радіо. Інші помітні додавання включали збільшення ставок у Heico та помірне зростання у Pool Corp протягом першої половини року.

Що ці кроки відкривають про інвестиційну тезу Баффета

Варто враховувати обмеження цього аналізу. Ми не завжди можемо визначити, чи саме Баффет керував кожною транзакцією, чи ініціативу вели менеджери з інвестицій Тед Вешлер або Тодд Комб. Також нам бракує точного часу — чи накопичував Berkshire ці активи під час падіння ринку в квітні, чи під час рекордного зростання у червні? Контекст має велике значення при оцінці того, чи дійсно позиція, придбана через кілька тижнів, відображає однакову інвестиційну впевненість.

Однак колективна картина купівельної активності висвітлює сучасне мислення Баффета щодо цінності. Концентрація у енергетичних активах, стратегічні додавання до портфеля споживчих франшиз, ставка на охорону здоров’я через UnitedHealth — ці рішення вказують на інвестора, який шукає реальні активи та усталені бізнес-моделі, а не гониться за темпами зростання.

Діяльність у портфелі 2025 року створює дорожню карту для інвесторів, які прагнуть зрозуміти, де легендарний капітал шукає можливості. Хоча сліпо слідувати за будь-якими угодами інвестора — навіть Баффета — ризиковано, використання його задокументованої поведінки як основи для глибшого дослідження конкретних компаній і секторів є перевіреним підходом до інвестицій.