Остання квартальна звітність Баффета перед відставкою: касові резерви побили новий рекорд, масивна реструктуризація портфеля технологічних акцій

Беркшир Хетчі Харвэй у найновішому квартальному звіті розкрив свої інвестиційні настрої перед відставкою від посади CEO. Цей легендарний інвестор проводить глибоку корекцію активів, зокрема найбільше привертає увагу різке зростання готівкових резервів і скорочення обсягів портфеля.

Значне скорочення обсягів портфеля та рекордне зростання готівки

За офіційними даними на кінець четвертого кварталу 2025 року, портфель акцій Беркшир опустився нижче 3000 мільярдів доларів, тоді як готівкові резерви підскочили майже до 4000 мільярдів доларів. Це надзвичайно рідкісний сигнал — вперше обсяг готівки повністю перевищує портфель акцій.

Що саме думає Бенджамін Гретам? Така різка зміна у розподілі активів відображає переоцінку загальної оцінки ринку. Такі великі готівкові резерви свідчать, що цей 80-річний інвестор готується до більш вигідних можливостей або оцінює межі ризику.

Відмінності у структурі технологічних акцій, Apple залишається лідером

Щодо технологічних активів, стратегія Беркшир чітко проявляє вибірковість: Apple залишається основним активом, але вже з ознаками скорочення. Amazon зазнала значного зменшення, майже до нуля. Така диференційована політика свідчить про різні оцінки перспектив технологічних компаній.

Apple, як компанія з найбільшою ринковою капіталізацією у світі, залишається ключовим активом, що підтверджує її стабільний грошовий потік і стійкість бізнесу. Значне зменшення позиції в Amazon може бути пов’язане з новим поглядом на конкуренцію у хмарних обчисленнях або побоюваннями щодо її загальної рентабельності.

Google залишається незмінним, потенціал AI викликає оптимізм

Раніше поширювалися чутки про “зачистку” Google у портфелі Беркшир, але SEC 13F-документ це спростував — позиції Alphabet залишилися незмінними. Це важливий сигнал — Бенджамін Гретам має довіру до довгострокового потенціалу AI та хмарних сервісів Google.

У час, коли AI стає головною темою, рішення Беркшир залишатися інвестором у Google підтверджує його впевненість і додає авторитету цій ринковій хвилі.

Новий розподіл топ-10 активів, новий актив — Нью-Йорк Таймс

У списку десяти найбільших позицій за вартістю лідирують: Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Moody’s, Western Oil, Swiss Re, Kraft Heinz, Alphabet. Moody’s піднялася з 7-го на 6-те місце, Western Oil опустилася з 6-го на 7-ме, що відображає зміни у вагомості енергетичного та фінансового секторів.

Єдине нове активування у четвертому кварталі — Нью-Йорк Таймс, яку Беркшир придбав у кількості 5,067 мільйонів акцій. Це старовинне видання здобуло прихильність Бенджаміна Гретама, можливо, через успіх цифрової трансформації та стабільність підписної моделі.

Редкий історичний сигнал: ера готівки — час переваги?

Історично, випадки, коли готівка значно випереджає портфель, траплялися лише 4-5 разів. Кожен такий переломний момент передвіщав важливі зміни на ринку. Чи цей раз також є сигналом, що Бенджамін Гретам готується до ключового моменту?

У будь-якому разі, корекція портфеля Беркшир у цьому кварталі стала важливим сигналом для інвестиційного ринку. Гретам говорить через дані та розподіл активів, і це може бути його останнім інвестиційним зверненням перед відставкою з посади CEO.