#原油价格上涨

Сира нафта "перевищує сто": блокада Ормузької протоки та глобальна енергетична гра

12 березня 2026 р. міжнародний ринок сирої нафти знову переживає "американські гірки". Ціна ф'ючерсів на нафту Брента в інтрадей виявилася вище позначки 100 доларів за барель, досягнувши чотирирічного максимуму. Ця раунда різких коливань цін не тільки впливає на глобальну економіку, але й розкриває глибокий вплив геополітичних ризиків на енергетичний ринок.

I. Аномалії цін: від паніки зростання до коливань на високому рівні

Починаючи з березня, міжнародні ціни на нафту переживають найсильніші коливання за останні роки. 9 березня ціна ф'ючерсів на нафту Брента різко зросла до майже 120 доларів за барель, а потім протягом двох торгових днів впала більш ніж на 11%. Однак падіння не тривало довго, 12 березня ціна на нафту знову значно відскочила, перетнувши позначку 100 доларів.

Основним рушієм таких різких стрибків не є традиційні фундаментальні фактори попиту та пропозиції, а швидкі зміни геополітичної ситуації на Середньому Сході та швидка зміна очікувань ринку. Трейдери навіюються, як б мандрівники в тумані, будь-яка звістка про хід військових дій може спричинити різкий розворот цін.

II. Основний рушій: "задуха" Ормузької протоки

Фундаментальна причина цього раунду зростання цін на нафту полягає в перешкодах у судноплавстві "артерії" глобальної нафтопостачання — Ормузької протоки.

1. Судноплавство майже паралізоване

Ормузька протока забезпечує приблизно 25-30% світової морської торгівлі нафтою. З тих пір, як виявився конфлікт США-Іран, судноплавство в цій протоці майже повністю паралізовано. За даними Kpler, кількість суден, що проходять через Ормузьку протоку, впала приблизно на 97%. Британський центр дій морської торгівлі отримав щонайменше 10 звітів про напади, величезна кількість танкерів застрягла понад тиждень, що змусило країни-виробники нафти на Середньому Сході здійснювати профілактичне скорочення видобутку через те, що сховища наповнені близько до максимальної ємності.

2. Значна нестача пропозиції

Незважаючи на те, що Міжнародне агентство з енергетики (МАЕ) оголосило про випуск 400 мільйонів барелів стратегічних запасів нафти, ринок широко вважає, що це недостатньо для покриття величезної щоденної нестачі пропозиції. Лібекка Бабін, старший торговець енергією у приватному багатстві Canadian Imperial Bank of Commerce, вказала, що поточний масштаб переривань пропозиції на Середньому Сході становить приблизно 16 мільйонів барелів на день, а темп випуску стратегічних запасів далеко недостатній для заповнення цієї прогалини.

III. Перспективи: коливання на високому рівні та потенційні ризики

Щодо майбутніх тенденцій, аналітичні організації на ринку широко вважають, що великі коливання цін на нафту далеко не закінчилися, і короткостроково ринок перейде до коливань на високому рівні.

1. Короткострокові коливання переважають

З постійними новинами про війну ринок поступово входить у стан "естетичної втоми". Уряд Трампа неодноразово випускав сигнали про те, що конфлікт може швидко завершитися, це "механізм охолодження очікувань" в короткостроковій перспективі явно придушив стійкість екстремальних дій зростання. Очікується, що короткострокова ціна на нафту буде коливатися в широкому діапазоні 90-100 доларів за барель.

2. Довгострокові ризики залишаються

Якщо блокада Ормузької протоки триватиме тижні чи навіть місяці, ціна на нафту може зіткнутися з більшим тиском в бік зростання. Goldman Sachs попереджає, що якщо закупорка протоки триватиме до кінця березня, міжнародна ціна на нафту може перевищити піковий рівень 2008 року (приблизно 147 доларів за барель). Capital Economics також прогнозує, що якщо конфлікт триватиме й завдасть шкоди енергетичній інфраструктурі Перської затоки, нафта Брента може піднятися до 150 доларів за барель протягом наступних 6 місяців.

IV. Глобальний вплив: інфляційний тиск та економічна диференціація

Стрибок цін на нафту матиме диференціований ефект на глобальну економіку. З одного боку, Канада та Латинська Америка можуть стати бенефіціарами завдяки перевагам у експорті енергії; з іншого боку, Центральна та Східна Європа та Індія, які мають високу залежність від енергії, зазнаватимуть серйозного удару. Центральні банки, як-от Федеральна резервна система, стоять перед тиском повторної інфляції, що підвищує невизначеність грошово-кредитної політики.

Висновок

"Перевищення сто" доларів цінами на сиру нафту не є випадковістю — це прямий відбиток геополітичного ризику на енергетичному ринку. До тих пір, поки проблема судноплавства в Ормузькій протоці не буде вирішена, високі коливання цін на нафту залишатимуться нормою. Для глобальних споживачів і підприємств це означає зростання вартості палива та підсилення інфляційного тиску. Майбутні тенденції цін на нафту залежатимуть насамперед від розвитку ситуації на Середньому Сході — чи це буде швидка перемога, чи затяжний конфлікт.