Американська SEC і CFTC спільно випустили вагомі зазначення: абсолютна більшість цифрових активів не є цінними паперами

17 березня Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними фʼютчерсами (CFTC) спільно випустили 68-сторінковий документ рекомендацій щодо регулювання цифрових активів, визначивши, що більшість криптовалют не належать до цінних паперів.

Голова SEC Пол Аткінс прямо заявив, що обов'язок регуляторів полягає у встановленні чітких меж регулювання через ясні положення, а цей крок спрямований на припинення понад десяти років невизначеності в регулюванні.

Ця позиція суттєво відрізняється від політики часів адміністрації Байдена. Раніше колишній голова SEC Гері Генслер проводив обережну політику щодо крипто-індустрії, не лише подавав позови проти низки відомих крипто-компаній, але й наполягав, що більшість криптовалют належать до категорії цінних паперів.

Опубліковані керівні положення встановлюють детальну «систему класифікації токенів». У цій системі класифікації чітко визначені категорії активів — стейблкойни, цифрові товари та «цифрові інструменти» — і уточнено, що вони не становлять цінні папери.

Документ далі пояснює, що якщо вартість цифрового товару базується на функціональній роботі криптосистеми та відношенні попиту й пропозиції на ринку, його не слід розглядати як цінний папір. За тією ж логікою, торгові карти, пам'ятні предмети та інші цифрові колекційні предмети також виключені з категорії цінних паперів.

Крім того, документ пояснює вопрос щодо трансформації «не-цінних паперів криптоактивів» на цінні папери та уточнює конкретне законодавче застосування у контексті майнінгу, стейкінгу протоколу та аердропів, надаючи практично рекомендації щодо дотримання вимог для складного середовища крипто-ринку.

Заява особливо зазначає, що навіть якщо токен сам по собі не є цінним папером, але емітент через обіцянки управління зусиллями спонукає інвестування та створює у покупців обґрунтовані очікування прибутку, таке діяння становить інвестиційний контракт і залишається під регулюванням законодавства про цінні папери.

Підсумовуючи: перехід від твердження «більшість токенів — це цінні папери» до позиції «більшість не є цінними паперами», від «підходу, заснованого на правозастосуванні» до «підходу, заснованого на правилах», SEC і CFTC демонструють своїми діями виконання обіцянок, спрямованих на припинення минулої нечіткої нормативної плутанини.

Для крипто-індустрії, яка довгий час перебувала в розпливчастій невизначеності класифікації, цей документ без сумніву є запізнілою, але критично важливою дорожною картою. Він більше не залишає індустрію в темряві, а натомість чіткими межами правил прокладає шлях для узгодженого розвитку ринку.

#SEC і CFTC випустили спільні зазначення