$BTC виріс протягом 2 тижнів, за 1 день повернувся до стартової точки — це є норма недостатньої ліквідності. Відскок не мертвий, але прорив не відбувся, ринок наразі не довів, що може перетворити область вище 7.4K на підтримку — це найтипічніший прояв недостатньої ліквідності. Обсяги спот-торгівлі на основних біржах у 2026 році приблизно на 25%-30% нижче ніж наприкінці 2025 року, а невиконані позиції фьючерсів також явно зростають, що означає, що глибина ринку та можливість поглинання плеча стають тоншими. В такому середовищі з тонким ордербуком навіть не дуже великий обсяг продажів може набити ціну швидше, оскільки запропонованих ордерів недостатньо, а доповнення попиту також недостатньо послідовне. Хоча спотовий Bitcoin ETF США знову показує стійкі чисті притоки, з тижневим приливом близько 767 мільйонів доларів, що тимчасово дало ринку палива для штурму, BTC все ще явно слабший за рівні на початку року і в минулому тижні був на близько 19% нижче від рівня відкриття в січні, тому зворотне надходження коштів ще недостатньо сильне, щоб наблизитися до базової структури. Те, чого найбільше боїться такий ринок — це не сама погана новина, а "недостатньо глибокий попит для поглинання поганої новини", тому ціни часто виглядають як "повільно ростуть, потім за день падають до нуля". Потрібно стежити за трьома речами: по-перше, спотовий ETF не може продовжувати стійкі чисті притоки; по-друге, обсяги та невиконані позиції мають синхронно відновитися; по-третє, після того як ціна прорвується, чи може вона утримуватися на високих рівнях, чи ні, як раніше штовхати та потім провалитися. Якщо поточні обсяги спотових торгівель залишаться низькими, ордербук залишиться тонким, а відскоки залишаться головним чином результатом видавлювання коротких, то BTC, ймовірно, буде регулярно демонструвати хід "повільного зростання, швидкого падіння" — це, швидше за все, буде нормою для такого середовища з обмеженою ліквідністю протягом 2026 року.