Справжне значення ліквідації — повне пояснення від маржинальної торгівлі до примусового закриття позиції

Багато людей, почувши слово “вибух рахунку”, відчувають незнайомство, а іноді й плутають його з “збитками”. Насправді, вибух рахунку — це специфічне явище на ринку, яке трапляється з інвесторами, що використовують кредитне плече. Щоб зрозуміти справжнє значення цього терміну, потрібно почати з основ механізму торгівлі з кредитним плечем. У цій статті ми поетапно розберемо цю концепцію, щоб показати вам ризики та реальність, що стоять за торгівлею з кредитним плечем.

Що таке торгівля з кредитним плечем? Контроль 100% активів за допомогою 10% власних коштів

Спершу порівняймо два способи торгівлі.

Звичайна торгівля дуже проста: якщо ціна біткойна становить 50 000 доларів, і ви хочете його купити, ви просто платите 50 000 доларів. Після завершення угоди біткойн залишається у вас, і ризики та прибутки розраховуються пропорційно вашим вкладенням.

Торгівля з кредитним плечем відрізняється. Ви все ще хочете купити біткойн, але цього разу потрібно внести лише 10% від його вартості — 5000 доларів. Решту 90%, тобто 45 000 доларів, вам позичає торговельна платформа або брокер. Це і є так зване десятикратне кредитне плече — ви використовуєте 10% власних коштів, щоб контролювати позицію на 100%.

Але потрібно чітко розуміти: ці 45 000 доларів — це не дармові гроші. Це позика, яку потрібно буде повернути у майбутньому. Платформа має право стягнути відсотки за позицією і постійно контролювати ваш рахунок у реальному часі.

Як спрацьовує автоматичне закриття позиції? Від рівня додавання маржі до примусового ліквідації

Тепер розглянемо сценарії прибутків і збитків.

Прибуткова ситуація: припустимо, ціна біткойна зросла до 55 000 доларів — на 10%. Ви вирішуєте продати. Після продажу ваш дохід становить 55 000 доларів. Потрібно повернути позичені 45 000 доларів, і залишається 10 000 доларів чистого прибутку. Що важливо? Ви спочатку вкладали лише 5000 доларів власних коштів, а тепер отримали 10 000 доларів прибутку — це подвоєння вашого початкового внеску. Це і є магія кредитного плеча — за допомогою позики ви збільшили свій прибуток у кілька разів.

Збиткова ситуація: а що, якщо ціна біткойна впаде до 45 000 доларів — знову на 10%? У цьому випадку продаж принесе такий самий прибуток — 10 000 доларів. Але оскільки потрібно повернути позичені 45 000 доларів, ваші власні 5000 доларів зникають, і ви отримуєте збиток у розмірі всього вкладеного — тобто “загубили все”. У торговельній термінології це називається “повна втрата капіталу” або “банкрутство”.

Ще гірше, якщо ви не продаєте? Ви можете захотіти зробити ставку на відскок ціни. Але платформа не буде з вами грати у азартні ігри. Позичені 45 000 доларів — це реальні гроші, і платформа зобов’язана гарантувати їх повернення. Тому вона має право примусово закрити вашу позицію — навіть якщо ви не згодні. Вона автоматично продасть ваші біткойни і поверне позичені 45 000 доларів.

Якщо ціна впаде до 44 000 доларів, після продажу ви отримаєте лише 44 000 доларів. Віднявши позичені 45 000 доларів, ви не тільки втратите весь свій капітал, а й заборгуватимете платформі 1000 доларів. Ця заборгованість — ваш борг, який потрібно погасити. Саме цей процес — автоматичне закриття позиції, ліквідація активів, перетворення рахунку інвестора у негативний баланс — і є справжнім значенням вибуху рахунку.

Як додавання маржі — це рятувальний човен — і як уникнути примусового ліквідації

А чи існує спосіб уникнути вибуху рахунку при падінні ціни? Так, є метод, який називається “додавання маржі” або “поповнення позиції”.

Суть цього методу — збільшити резерв готівки на рахунку. Припустимо, у ситуації, описаній вище, коли ціна біткойна впала до 45 000 доларів, у вас вже немає власних коштів на рахунку. Але якщо ви зараз додасте ще 5000 доларів готівкою, то загальна вартість вашого рахунку стане: 5000 доларів готівки + 45 000 доларів у біткойнах = 50 000 доларів, що перевищує вимогу платформи щодо забезпечення позики у 45 000 доларів.

Платформа, побачивши, що ваші активи достатні, припинить автоматичне закриття позиції. Цей додатковий резерв — це як квиток у “рятувальний човен”, що дає вам шанс зберегти позицію при відскоку ринку.

Але це означає, що якщо ви обираєте додавання маржі, потрібно мати додаткові кошти. Інакше, при подальшому падінні ціни, вибух рахунку стане неминучим.

Явище на ринку — чому роздрібні інвестори частіше зазнають поразки

Розглянемо гіпотетичну історію, щоб пояснити, як виникають певні явища на ринку.

У нерегульованих торгових середовищах платформи мають доступ до всіх даних про позиції інвесторів — скільки вони купили, який кредитне плече використовують, скільки готівки залишилось на рахунках. Деякі платформи, маючи достатньо капіталу, домовляються з великими гравцями і використовують цю інформацію для створення коливань цін.

Типова схема така:

Припустимо, віртуальний актив “цибуля” з кредитним плечем 10x зараз коштує 50 000 доларів. Платформа знає, що багато інвесторів мають позиції біля цієї ціни.

У тихий час (наприклад, глибока ніч, коли більшість сплять) великі гравці починають активно купувати, піднімаючи ціну “цибулі” до 55 000 доларів. Ті, хто тримають короткі позиції (продають у коротку), без готівки на рахунках миттєво активують рівень додавання маржі. Оскільки вони не можуть швидко додати кошти, платформа автоматично закриває їхні позиції.

Ці закриті позиції автоматично перетворюються на купівельні ордери, що ще більше підвищує ціну. Це схоже на сніжний ком — з кожною хвилею все більше інвесторів активують рівень додавання маржі. Вибухи при кредитному плечі 9x, що викликають вибухи при 8x, 7x — все це запускає ланцюгову реакцію, яка з мінімальними вкладеннями викликає великі коливання ринку.

Припустимо, великі гравці піднімають ціну з 50 000 до 75 000 доларів. Тоді всі короткі позиції з кредитним плечем понад 5x зазнають банкрутства. Втрати цих учасників автоматично перетворюються у прибуток великих гравців.

Але це ще не кінець. Після “збирання” прибутку великі гравці можуть почати знову продавати, щоб знизити ціну. Оскільки підйом з 50 000 до 75 000 — це штучне підняття ціни, кількість ордерів на покупку обмежена. Вони починають масово продавати, знижуючи ціну назад до 50 000, а потім ще й до 25 000.

У цей момент інвестори, що відкрили довгі позиції (очікуючи зростання) у ціновому діапазоні від 50 000 до 25 000, зазнають банкрутства. Всі позиції з кредитним плечем понад 5x закриваються. Виграшні позиції великих гравців закривають другий раунд “збору”.

Справжнє значення вибуху рахунку у цьому процесі — це використання досвіду та механізмів ринку для точного запуску позицій роздрібних інвесторів, що не підозрюють про це, і перетворення їхніх збитків у свою вигоду.

Порівняння ризиків вибуху рахунку при різних кредитних плечах

Щоб краще зрозуміти силу вибуху рахунку, порівняймо критичні точки при різних рівнях кредитного плеча:

З цієї таблиці видно, що чим вищий рівень кредитного плеча, тим менше потрібно зниження ціни для запуску вибуху рахунку. При 10x — всього 10% падіння ціни призведе до повної втрати капіталу. А при 20x — всього 5% зниження.

Суть вибуху рахунку — вічний баланс ризику і доходу

В підсумку, справжнє значення вибуху рахунку — це неминучий ризик у торгівлі з кредитним плечем. Це відображає основний факт: коли ви торгуєте позиченими коштами, ви не тільки збільшуєте потенційний прибуток, а й ризик втратити все.

Платформи вводять механізм автоматичного закриття позицій, щоб захистити свої позики від повного зникнення через коливання ринку. Інвестори ж стикаються з вибухом рахунку через те, що під впливом високого кредитного плеча вони недооцінюють волатильність і ризики ринку.

Щоб вижити у торгівлі з кредитним плечем, потрібно дотримуватися трьох правил:

1. Повністю розуміти, що таке вибух рахунку і як він спрацьовує, і не сподіватися на випадковість.

2. Вибирати розумне кредитне плече відповідно до власної толерантності до ризику — краще менше, щоб залишити простір для додавання маржі і реагування.

3. Постійно зберігати достатній запас готівки на рахунку, щоб у разі коливань ринку мати можливість додати маржу і уникнути примусового закриття позиції.

На ринку немає абсолютної справедливості, але розуміння правил і повага до ризиків допомагають вижити довше.