Топові компанії часто розширюють виробництво! ПЛП продовжує зміцнюватися, акції з високим зростанням прибутку в 2026 році з'явилися

PCB（друковані плати） сектор 20 березня ранкові торги продемонстрував сильний ріст, Pylon Technologies та Jiejia Weichuang подорожчали більш ніж на 10%, а Zhongying Technology, Nanya New Materials, Xunjie Xing, Xin Ge Micro, Han’s Laser також помітно зросли. З 2025 року індекс сектору PCB виріс більш ніж на 100%.

Тенденція до відновлення ринку PCB

Постійне зростання сектору PCB зумовлене бурхливим розвитком AI-індустрії, що сприяє стабільному відновленню глобального ринку PCB. За даними Prismark, у 2025 році глобальний ринок PCB досягне 84,9 мільярдів доларів США, зростаючи на 15,4% у порівнянні з попереднім роком; у четвертому кварталі ринок становив 22,8 мільярдів доларів, зростаючи на 18%, що свідчить про посилення динаміки зростання.

З структурної точки зору, HDI-плати та багатошарові плати (більше 18 шарів) стали ключовими драйверами зростання: ринок HDI склав 15,7 мільярдів доларів, зростаючи на 25,6%; ринок багатошарових плат — 4,5 мільярдів доларів, зростаючи на 85,5%, що значно випереджає загальні темпи зростання галузі і відображає високий попит на високопродуктивні рішення для AI-серверів, дата-центрів та інших високопродуктивних сценаріїв. Крім того, ринок упаковкових плат становив 14,7 мільярдів доларів, зростаючи на 16,9%, що свідчить про стабільний розвиток.

Зростання попиту на PCB завдяки AI

За даними TrendForce, американські CSP-виробники продовжують активні інвестиції у AI-інфраструктуру, що може спричинити понад 28% річного зростання глобальних поставок AI-серверів у 2026 році.

AI-сервери та будівництво дата-центрів можуть стати основними застосуваннями для PCB, значно підвищуючи попит на HDI-плати, багатошарові плати та упаковкові платки. За даними Prismark, до 2029 року загальний попит на PCB для AI-серверів і дата-центрів досягне 25,7 мільярдів доларів, що становитиме 22% від загального ринку PCB.

Особливу увагу заслуговує попит на HDI-плати: за прогнозами Prismark, у 2025 році попит на HDI для AI-серверів і дата-центрів подвоїться порівняно з попереднім роком. До 2029 року він досягне 4,697 мільярдів доларів, з середньорічним темпом зростання 29,6% у період з 2024 по 2029 роки. Крім того, частка HDI у глобальному ринку PCB зросте з 18,51% у 2025 році до 19,49% у 2029 році, ставши основним застосуванням.

За регіонами, дані Prismark показують, що Китай та інші країни Азіатсько-Тихоокеанського регіону випереджають світ за темпами зростання ринку PCB. У 2025 році ринок Китаю досягне 48,5 мільярдів доларів, зростаючи на 17,6%; інші країни Азіатсько-Тихоокеанського регіону — 24,3 мільярдів доларів, зростання на 13,8%. За підтримки AI-серверів та інших AI-інфраструктурних проектів, середньорічне зростання ринку PCB у Китаї у період 2024-2029 років очікується на рівні 8,7%, а в інших країнах Азіатсько-Тихоокеанського регіону — 8,6%, що значно перевищує світовий рівень.

Згідно з даними Guosheng Securities, зростання обсягів поставок AI-серверів сприяє зростанню цін і обсягів PCB. За їхніми словами, вартість PCB значно зросла завдяки: 1) збільшенню кількості шарів і ускладненню технологій; 2) розширенню функціональності. На даний момент дизайн AI-серверів зазнає структурних змін — від безкабельної платформи Rubin від NVIDIA до високорівневого HDI-дизайну для власних ASIC-серверів великих хмарних провайдерів, що робить PCB не просто носієм схем, а ключовим елементом у розгортанні обчислювальних потужностей, і переводить його у еру високих частот, високої потужності та високої щільності.

Часті розширення виробництва компаній

За високого попиту багато компаній, що публічно торгуються на А-акціях, активно повідомляють про розширення виробництва, зосереджуючись на високотехнологічних сегментах. 18 березня Pengding Holdings оголосила про погодження з повною інвестицією у проект будівництва високотехнологічної PCB-виробничої бази вартістю 11 мільярдів юанів у місті Хуайань.

Крім Pengding, компанії Shenghong Technology, Shulian Co. також недавно оприлюднили свої інвестиційні плани. 13 березня Shenghong Technology повідомила, що їхній план інвестицій у 2026 році не перевищить 20 мільярдів юанів, з яких не більше 18 мільярдів — на основні активи, включаючи нові заводи, обладнання та автоматизацію виробництва, а до 2 мільярдів — на акціонерний капітал.

7 березня Shulian Co. оголосила про погодження інвестицій у новий проект з виробництва друкованих плат і допоміжних об’єктів у місті Куньшань, з плановою сумою інвестицій близько 5,5 мільярдів юанів.

Аналітик Fu Yifu з Sushang Bank зазначив, що активне розгортання високотехнологічних потужностей у PCB зумовлене вибуховим зростанням структурних потреб у високотехнологічних PCB через розвиток AI. Попит на багатошарові, високочастотні, високощільні PCB для AI-серверів та пристроїв AI-краю значно зростає, ставши рушієм галузі.

Прогнози високого зростання прибутків

За високої динаміки галузі, аналітики позитивно оцінюють перспективи сектору PCB. За даними Choice від Eastmoney, 18 компаній із чистим прибутком понад 100 мільйонів юанів у перших трьох кварталах 2025 року мають прогноз зростання прибутку у 2026 році понад 20%.

Лідером є Dongshan Precision, яка очікує зростання прибутку на 175,62% у 2026 році. Також високі прогнози мають XingSen Technology, Nanya New Materials і Shenghong Technology — з прогнозами зростання понад 100%.

З початку 2025 року ці акції показали значний ріст: станом на ранок 20 березня Nanya New Materials виросла більш ніж на 600%, Shenghong Technology — понад 500%, Dongshan Precision — понад 300%.

Догонська цінна папірня вважає, що, хоча у четвертому кварталі 2025 року результати PCB могли зазнати коливань, це не змінює довгострокової перспективи зростання у 2026 році. Новий платформний дизайн Rubin від NVIDIA має бути масово запущений у другій половині року, а клієнти на базі ASIC прискорюють масштабування, що сприятиме подальшому підвищенню стандартів і вартості PCB. У майбутньому нові технології, такі як orthogonal backplanes і CoWoP, будуть впроваджені, що ще більше підвищить цінність PCB.

(Джерело: Центр досліджень Eastmoney)