Щойно ознайомився з останніми новинами від Пітера Шиффа, і чесно кажучи, цей хлопець зараз має справжній день удачі. MicroStrategy має близько $630 мільйонів у збиткових володіннях Bitcoin після недавнього продажу, що знищив приблизно $47 мільярдів нереалізованих прибутків, які вони мали всього чотири місяці тому. І Шифф не дає цьому пройти повз.

Його аргумент досить простий: він каже, що агресивні покупки Bitcoin MicroStrategy саме й сприяли підвищенню цін спочатку, а тепер, коли вони сповільнили свої закупівлі, це тисне на ринок. Він навіть опублікував щось на кшталт: «Якщо Bitcoin коли-небудь дійде до дна, це станеться лише після того, як MicroStrategy продасть свій останній сатоші». Це досить гострий удар по стратегії компанії.

Однак є одне — Bitcoin фактично знизився приблизно на 15% лише за перші кілька днів лютого, що вперше за часи Майкла Сейлора, який почав накопичувати Bitcoin у серпні 2020 року, поставило MicroStrategy у збиток. Але навіть з урахуванням цього, Bitcoin все ще зросла приблизно на 550% від початкових покупок, тож теза не цілком розвалилася.

Цікаво, що Сейлор не здається. Він навіть подвоює ставку, публікуючи про «Правила Bitcoin: 1. Купуй Bitcoin 2. Не продавай Bitcoin». На конференції Bitcoin MENA у грудні він стверджував, що MicroStrategy зовсім не є концентрованим ризиком — навпаки, це шлюз для масового прийняття. Він зазначив, що близько 15 мільйонів людей тепер мають Bitcoin через цінні папери MicroStrategy через пенсійні фонди, страхові компанії та навіть роздрібні рахунки через платформи, такі як Charles Schwab.

Сейлор також стверджує, що компанія вже надала Bitcoin exposure приблизно 50 мільйонам людей і має намір досягти 100 мільйонів у майбутньому. Він каже, що дії MicroStrategy додали приблизно 1,8 трильйона доларів до ринкової вартості Bitcoin, причому більша частина цих прибутків дісталася власникам поза межами корпорацій. Щодо концентрації, він каже, що так, вони контролюють близько 3% пропозиції Bitcoin, але ця власність фактично розподілена між мільйонами інвесторів по всьому світу.

Отже, справжня напруга полягає в тому, що вся модель MicroStrategy залежить від підтримки високих цін на Bitcoin, щоб випускати акції вище за чисту вартість активів і залучати додатковий капітал для купівлі більшої кількості Bitcoin. Тривалий спад нижче їхньої собівартості руйнує цю стратегію. Шифф вважає, що це початок кінця. Сейлор ж бачить це як тимчасовий шум на шляху до значно вищих оцінок — він говорить про трильйонні і навіть соттрильйонні перспективи у довгостроковій перспективі.

Зараз Шифф насолоджується моментом, але чи це просто звичайне падіння чи справжня тріщина в стратегії — це те, що всі намагаються з’ясувати. Ринок явно спостерігає за тим, як це розгортатиметься у найближчі тижні.