Отже, я досліджував найбільші акції коноплі, які робили рухи ще наприкінці 2024 року, і чесно кажучи, ландшафт індустрії канабісу зараз досить цікавий, навіть з урахуванням усіх перешкод, з якими вона стикалася.

Справа в тому, що 2024 рік був важким для компаній у сфері канабісу як у США, так і в Канаді. Регуляторна реформа фактично зупинилася в обох країнах, що заблокувало багато потенційного зростання. Були надії, коли DEA почала розглядати можливість перепланування канабісу з Списку I до Списку III, але весь процес був повільнішим, ніж очікували. Тим не менше, компанії в цій галузі продовжували рухатися вперед із новими продуктами та планами розширення.

Якщо вам цікаві найбільші гравці, відстеження основних ETF на канабіс допомагає знайти хорошу стартову точку. ETF AdvisorShares Pure US Cannabis і Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF займали найбільші позиції у тих, що тоді були фактично лідерами ринку.

З американської сторони, Green Thumb Industries займала перше місце з більш ніж третиною ваги в ETF MSOS. Вони керували масштабною багатостановою операцією із Чикаго з усіма впізнаваними брендами, такими як Rythm і Beboe. Trulieve була поруч, домінуючи у Флориді та розширюючись у Арізону та Пенсильванії. Потім йшли Curaleaf, Verano і Cresco Labs, які відігравали важливі ролі на різних ринках. Ці компанії були вертикально інтегровані, контролюючи все — від вирощування до роздрібної торгівлі.

Канадський ринок виглядав інакше, оскільки там легально на федеральному рівні. Основними гравцями були Cronos Group, SNDL і Canopy Growth. Особливо Canopy мала той знаменитий аспект із колабораціями з Марті Стюарт і Snoop Dogg. SNDL стикалася з минулими фінансовими труднощами, але вже почала бачити послідовне зростання доходів від канабісу до третього кварталу 2024 року.

Одним цікавим гравцем, який з’явився в обох ETF, була Innovative Industrial Properties — REIT, що фактично орендує нерухомість компаніям у сфері канабісу. Вони володіли об’єктами у 19 штатах і надавали капітальні рішення, коли традиційне фінансування для галузі було недоступним.

Глянувши на найбільші акції коноплі того часу, весь сектор був досить волатильним. Інвестори в канабіс розуміли, що беруть на себе підвищені ризики, але довгострокова ідея полягала у тому, щоб взяти участь у цілком новому ринку, якщо регулювання колись послабиться на федеральному рівні. Найбільші акції коноплі мали одну й ту ж базову історію: чекати, коли регуляторне середовище наздожене бізнес-реальність на місцях.

Головне питання завжди було у часі. Чи справді станеться федеральна легалізація? Чи продовжать штати відкриватися? І чи отримають ці найбільші акції коноплі доступ до звичайних банківських і фінансових послуг? Ця невизначеність тримала весь сектор у цьому дивному режимі очікування, де фундаментальні показники майже не мали значення так довго, як новини про перепланування або відкриття нового штатовського ринку.