Отже, у 2024 році трапився цікавий момент, коли люди справді звертали увагу на акції зростання, оскільки Федеральна резервна система потенційно збиралася знизити ставки. Я пам’ятаю, що тоді багато аналізів говорили про те, які компанії могли б справді скористатися цим зсувом.

Три імена постійно з’являлися в тих розмовах, і чесно кажучи, вони мали сенс, якщо дивитися на акції зростання з реальною фундаментальною підтримкою. Дозвольте мені розбити, що відбувалося з кожною з них.

Microsoft робила щось досить дивовижне з інтеграцією штучного інтелекту по всій своїй платформі. Зокрема, бізнес хмарних сервісів Azure працював на повну потужність — я думаю, він досяг приблизно 31% зростання доходів у третьому кварталі того року. Те, що привернуло мою увагу, — це те, що понад 65% компаній Fortune 500 вже використовували їхні моделі штучного інтелекту. Це не хайп, це реальне корпоративне впровадження. Загальні показники також були солідними — 17,1% зростання доходів у порівнянні з попереднім роком із 20% зростанням чистого доходу. Для компанії такого масштабу це значущі здобутки. У Стейті були досить оптимістичні настрої з рекомендаціями «сильний купівля».

Shopify була ще однією компанією, яка показала реєзультати покращення. Їхня платформа електронної комерції гарно диверсифікувала доходи між підписками, обробкою платежів і рішеннями для доставки. У першому кварталі того року вони перевищили очікування з доходом у 1,9 мільярда доларів, що на 23% більше, ніж у попередньому році. Що справді виділялося, — це те, що вони фактично вийшли на прибутковість — операційний дохід зменшився з негативних 193 мільйонів до позитивних 86 мільйонів. Це величезний зсув для компанії зростання. Маржа була скромною — 4,5%, але це показувало, що вони нарешті рухаються до стабільної прибутковості.

Потім був Block, який мав цікаву динаміку. Валовий прибуток Cash App зріс на 25% у порівнянні з попереднім роком і досяг 1,26 мільярда, а їхні торговельні рішення зросли на 19% до 820 мільйонів. Фінансовий перелом був досить драматичним — чистий дохід більш ніж у чотири рази зріс до 472 мільйонів, а скоригований EBITDA майже подвоївся до 705 мільйонів. Аналітики прогнозували серйозний потенціал зростання з тих рівнів.

Поглядаючи назад на 2024 рік, акції зростання, як ці три, справді представляли ту «золоту середину», де був реальний бізнес-імпульс у поєднанні з покращенням ринкових умов. Чи справдилися ці прогнози так, як очікувалося — це інша історія, але фундаментальні чинники, що рухали нарратив зростаючих акцій тоді, були досить переконливими.