Я постійно бачу, як люди плутаються щодо того, як насправді порівнювати інвестиції в грошовий ринок, тож дозвольте мені розібрати щось, що насправді корисніше, ніж багато хто усвідомлює: розрахунок доходності грошового ринку.

Ось у чому справа — коли ви дивитеся на короткострокові інструменти, такі як казначейські білети або комерційні папери, ви не можете просто на око оцінити цифри і зробити висновок. Ці цінні папери продаються з дисконтом, а не з виплатою відсотків, що ускладнює пряме порівняння. Саме тут на допомогу приходить доходність грошового ринку.

В основному, доходність грошового ринку — це стандартизований спосіб вимірювання доходів за короткостроковими дисконтовими цінними паперами. Вона перетворює дисконтування у річний відсоток, що дозволяє справедливо порівнювати різні інструменти. У цій конвенції використовується 360-денний рік (Я знаю, дивно, але це стандарт ринку), щоб зберегти послідовність між різними термінами погашення.

Дозвольте показати вам сам розрахунок, бо він простіший, ніж здається. Формула така: MMY = (Дисконт / Ціна покупки) x (360 / Кількість днів до погашення)

Припустимо, ви купуєте казначейський білет за $29,400 з номіналом $30,000 і 90 днями до погашення. Ваш дисконт — $600. Підставляємо: (600/29,400) x (360/90) = 8.16%. Це і є ваша доходність грошового ринку. Тепер ви можете справедливо порівнювати це з іншими короткостроковими інструментами і обрати той, що краще підходить для вашого капіталу.

Чому це важливо? Тому що номінальні доходи не завжди дають повну картину щодо дисконтових цінних паперів. Доходність грошового ринку дає вам реальний річний дохід, враховуючи цінність часу і структуру інвестиції.

Якщо ви дійсно вкладаєте капітал на короткий термін, у вас є варіанти. Казначейські білети — це, по суті, найнадійніша ставка — урядові, ліквідні, прості. Комерційні папери дають трохи вищу доходність від корпорацій, хоча з більшим кредитним ризиком. Потім є депозитні сертифікати банків із фіксованими ставками, фонди грошового ринку, що диверсифікують інвестиції, і репо, якщо ви стаєте більш досвідченим.

Головне тут — розуміння розрахунку доходності фонду грошового ринку дозволяє порівнювати яблука з яблуками. Ви більше не вгадуєте — у вас є стандартизована метрика, яка враховує термін погашення, структуру дисконту і цінність часу. Чи то ви вкладаєте гроші безпосередньо, чи через фонд, — так професіонали справді оцінюють короткострокове розподілення капіталу.

Особисто я вважаю, що більше людей повинно це розуміти, бо це змінює ваше ставлення до управління ліквідністю. Як тільки ви навчитеся розраховувати ці доходності, ви почнете бачити можливості в короткострокових інструментах, які більшість випадкових інвесторів ігнорує. Це не круто, але це практичне управління грошима.