Щойно задумався про те, що часто виникає у дискусіях про ведмежий ринок — як довго ці спади насправді тривають? Це одне з тих питань, яке відрізняє панікерів, що продають у страху, від тих, хто справді заробляє на ринках.

Отже, ось що стосується ведмежих ринків. Більшість людей визначають їх як зниження на 20% або більше, що триває приблизно два місяці або довше. Перед цим, якщо ви бачите падіння на 10-20%, це технічно корекція — дратівлива, але зовсім інша історія. Тригери різняться. Ви отримуєте крах споживчої довіри, рецесії, пандемічні шоки, кризи іпотечного кредитування, торговельні напруженості — всі звичні підозрювані, що викликають нервозність у людей.

Тепер, дивлячись на фактичну середню тривалість ведмежого ринку з 1928 року, ми говоримо в середньому про 11,4 місяці. Але тут стає цікаво — це лише середнє значення. Дані показують дуже різноманітні варіації. У 2020 році крах через пандемію був жорстким, але швидким. S&P 500 впав більш ніж на 30% всього за 33 торгові дні, а потім відновився за чотири місяці. Це найкоротший випадок у історії.

Порівняйте це з крахом дот-ком бульбашки у березні 2000 року. Той ведмежий ринок знизив S&P 500 на 49% і потребував 31 місяць, щоб повністю відновитися. Майже два з половиною роки болю. Коли дивитись на середню тривалість ведмежих ринків у різні періоди, ви справді бачите величезний діапазон — деякі відновлюються за місяці, інші — за роки.

Що, мабуть, більш корисно, ніж просто середня тривалість ведмежого ринку, — це розуміння часу відновлення. Повне відновлення зазвичай займає близько 2,5 років у середньому, хоча медіана ближче до 2,4 років. Якщо заглибитися у 1800-ті та початок 1900-х, знайдете справжніх монстрів, що займали набагато більше часу. Ринок також має тенденцію переживати ці спади приблизно кожні 3,5 роки, тож це цілком регулярна особливість, а не помилка.

Ось що дійсно має значення — знати середню тривалість ведмежого ринку не повинно викликати паніку. Близько 42% найкращих днів S&P 500 за останні 20 років припадало на періоди ведмежого ринку. Ще 36% найкращих днів трапилися у перших двох місяцях відновлення, ще до того, як багато хто зрозумів, що почався бичачий ринок. Це і є ключовий момент.

Гроші заробляються купівлею на низьких рівнях, а не сидінням у волатильності. Якщо ви тримаєте акції, які вам не потрібні принаймні на п’ять-десять років, ведмежі ринки стають можливістю, а не катастрофою. Середня тривалість ведмежого ринку може бути близько року, але справжнє багатство будується саме через тривале інвестування під час спадів і додавання позицій, коли ціни знижуються. Це не теорія — це те, що реально показують дані.